続命指数30.8：7月の輸出、新産業の財政、消費データを解剖、8月の自動車市場は2021年の水準に逆戻り

「李老师」チームと若手学者李厚辰氏が共同で立ち上げた経済データサイト「続命指数（Life-Extension Index）」の最新の数値は 30.8 で、前月比0.85ポイント上昇しました。同指数の基準では、50以上で経済が持続可能とみなされ、50から離れるほど持続不可能であることを示しており、30.8という数値は持続可能なラインから大きく乖離しています。

9月22日、李老師（@whyyoutouzhele）は複数のツイートを連続投稿し、同サイトが分析した7月と8月のデータを公開しました。詳細を見ると、結論は一貫しています。公式の総数は一見悪くないように見えますが、それを支えているのは輸出、少数の特定製品、および財政上の還付金であり、国内消費は低迷しています。以下、輸出、新産業、財政、消費、自動車の5つの側面からこれらのデータを整理し、最後にデータソースである「続命指数」そのものについて紹介します。

1. 輸出：17.8%の成長、うち14.9ポイントは15品目によるもの

公式発表では、7月の輸出は前年同月比 17.8% 増と、非常に好調に見えます。続命指数が輸出を品目別に分解した結果は以下の通りです。

上位15品目は品目数全体のわずか約1%に過ぎませんが、14.9ポイントもの寄与を占めています。この15品目を除くと、残りの1195品目の合計寄与はわずか +2.8 ポイントであり、そのうち 492品目は下落 しています。つまり、輸出の高い成長率は少数の特定製品に集中しており、大部分の製品の成長は極めて弱いということです。

税関総署が発表した8月のデータによると、米ドル建ての輸出は前年同月比25%増でした（事紀 中国税関総署が8月の貿易データを発表 を参照）。8月の成長も同様に少数の製品に集中しているのかどうかは、続命指数の次回の分析を待つ必要があります。

2. 新産業：国内向けシェアが輸出に取って代わられ、8ヶ月で逆転

続命指数が追跡している「五大新産業」は、新エネルギー車、集積回路、電化、新エネルギー、生物医薬であり、これらは通常、中国経済の新たな成長点とみなされています。同サイトは、生産額100元あたりの「内需が輸出をどれだけ上回っているか」という指標で見ています。

昨年の12月には、100元あたり内需が輸出を28元上回っていましたが、今年7月には輸出が内需を16元上回る結果となりました。同サイトが提示した構成比データによると、五大産業の付加価値額はGDPの 9.37% を占め、前年同月の8.62%よりわずかに高いものの、その構成は逆転しており、輸出が牽引する部分は2.88%から5.43%へ上昇し、内需が支える部分は5.74%から3.94%へ低下しました。

総量が落ち込んでいないのは、内需の減少分を輸出が補っているためです。続命指数はこれを「崩壊ではなく代替である」と表現しています。問題は、輸出への依存度が高まるほど、貿易摩擦のリスクも増大することです。

3. 財政：新産業の納税額は還付金に及ばず、7月の純額は−103億元

続命指数は、五大産業が納付した税金から、輸出還付金や各種企業支援策を差し引き、財政に対する「純寄与」を算出しました。その結果は以下の通りです。

昨年の同期には、これらの産業は毎月財政にプラスの収入をもたらしていましたが、今年3月にはマイナスに転じ、その後も低下を続け、7月には**−103.17億元**となり、全国税収の−0.50%を占め、6月より24.34億元少なく、昨年同月より139.21億元少なくなりました。

ウェブサイトはその理由を挙げています。5部門の粗税額は6月の543.59億元から7月の537.45億元へと減少し、わずか6.14億元の減少にとどまった一方、輸出還付金は513.35億元から531.24億元へと増加しました。集積回路（IC）が最大の足かせとなっています：7月の単月還付金は350.50億元で、粗税額95.64億元の3.7倍に達し、純額は−298.62億元となりました。マイナスに転じた3月は、まさに輸出が急増し始めた月でもあります。

注意すべきは、純貢献がマイナスであるとは「還付金や支援が支払った税金を上回っている」という意味であり、企業が赤字であることイコールではないという点です。しかし財政の観点から見れば、大きな期待を寄せられているこれらは、現在国家が毎月お金を出してその輸出を補助している状態です。各級政府が「質素な生活を送る」という背景（事紀 中央は全国の党政機関に質素な生活を送ることを要求）のもと、この資金がどこから捻出されるのかは追及に値します。

四、消費：総量 +0.6%、個人商店とデパートで6ポイントのシザーズ差

7月の社会消費品小売総額は前年同月比**+0.6%**増となり、一見すると何変哲もない数字に見えます。これを内訳に分解すると以下のようになります：

両者の差は約6パーセントポイントです。総量がほとんど変動していないのは、人々がデパートから個人商店へと足を運び、より安価な商品を買うようになったため、つまり一般に言われる消費ダウングレードが起きているからです。3月から7月までの動向を見ると、個人商店の消費は一貫してゼロラインの上方に位置しているのに対し、デパートやブランドの消費は大部分の月でゼロラインを下回っています。

説明：限度額以下の成長率は、ウェブサイトが社会消費品小売総額から限度額以上の金額を差し引いて逆算したものであり、直接調査によって得られた数値ではありません。

五、自動車：8月の小売額が2021年の水準まで下落、9ヶ月連続のマイナス

自動車は最大の高額消費カテゴリーです。国家統計局が発表した社会消費品小売総額から「自動車を除く消費品小売額」を差し引くことで自動車関連の金額を算出し、さらに限度額以上単位の自動車関連商品小売額を見てみます：

2026年8月は3278.9億元であり、5年前の2021年8月（3279.9億元）よりもさらに1億元少なく、5年間の伸びがすべて帳消しになりました。

前年同月比の減少幅も拡大し続けています：

昨年10月から9ヶ月連続で下落しており、8月は18.5%減となった。自動車関連は、一定規模以上の小売売上高の約22%、社会消費品小売総額の8分の1を占めており、自動車が売れないことは消費全体にとって大きな足かせとなっている。

注：金額は当期価格。一定規模以上の単位の範囲は毎年再設定されるため、年を跨いだ比較は公式の比較可能な口径による前年比とは異なる。2026年1月・2月について統計局は合計値のみを発表しているため、表中の数値は1–2月合計であり、推計ではない。

六、これらのデータを合わせると何がわかるか

5つのデータ群が示しているのは一つの事実である：

1. 成長は外需頼み。 輸出の高成長は少数の製品に集中しており、新産業の国内市場シェアは8ヶ月の間に輸出に追い抜かれた。
2. 外需は財政補填頼み。 輸出が増えるほど還付金も増え、新産業の財政への寄与はプラスからマイナスに転じ、7月には103億元の持ち出しとなった。
3. 内需は縮小している。 消費総額はほとんど伸びておらず、資金はデパートから小規模店舗へ流れている。自動車のような大型消費は5年前の水準まで落ち込んだ。

公式の総計では、これら相殺し合う変化を合算しているため、結果として「安定」しているように見える。分解して初めてわかるのは、この「安定」を支えているのが、継続的に拡大する輸出と財政補助金であるということだ。

データソース：「延命指数」とは何か

延命指数（Life Extension Index）、入口URL xumingzhishu.com、詳細な分析は mceindex.com（「有意義中国経済指数」、Meaningful China Economy Index、略称 MCEINDEX）。同サイトは「公開ソースデータの照合＋独自の統計データ」（OSINT）を用いて月次調査を行っていると称しており、スローガンは「ここで中国経済を読み解く」で、現在はプレビュー版である。

誰が、なぜ作ったのか

延命指数は、Twitter（現X）のインフルエンサー「李老師はあなたの先生ではない（Teacher Li）」（@whyyoutouzhele）チームと、若手学者でポッドキャスト『翻転電台』のホストである李厚辰（@Ansel_Flipradio）氏が協力して立ち上げ、2026年7月19日に正式発表された。

李老師は発表ツイートの中で、中国経済は中国の未来の運命における核心的な懸念事項であると記した。2023年に当局が「経済光明論」と「新質生産力」を打ち出して以降、経済の実態はどうなのか、ハイテク産業は中国を救えるのかという議論が絶えないが、この問いには統計データで答えることができる。そこで彼らはこの指数を立ち上げ、「五大産業延命指数」やその他の統計指標を用いて、ハイテク産業の経済規模、雇用、財政への貢献を直感的に示し、同時に社会融資、消費、価格指数に含まれる水増し分を排除しようとしている。

同日、協力者アカウントの Lee1ng（@lilaoshizuikeai）は転載に際し、「経済光明論」が溢れている一方で、実際の経済データは往々にして残酷な現実を突きつけていると説明した。プロジェクトは一連の中国の公開データを観察・分析することで、中国経済の変化を継続的に提示していくとしている。名称の「延命」には二つの意味がある。一つは新産業が経済の命をどれだけ延ばせるかという問いであり、もう一つは習近平の「150歳まで生きる」という延命説を引用したもので、プロジェクト側は「習近平の150歳延命の道が有効かどうかを探る」と説明している。

第1期（7月19日）に公表された数値は以下の通りです：GDP延命指数10.54%、雇用延命指数1/2、財政延命指数−619億元、有意義な社会融資（社融）11.71%、有意義な社会消費品小売総額（社零）−4%。本稿では、その後に更新された7月、8月のデータを引用しています。

何を見るか、どう計算するか

この指数の核心的な問いは、**「新エネルギー車、集積回路、電化、新エネルギー、バイオ医薬という5つの新産業が、他の経済セクターの落ち込みを埋め合わせられるか、そして中国経済をどれだけ『延命』できるか」**という点です。指数は50を境界線とし、50を超えれば経済は持続可能であり、50を下回るほど持続不可能であることを示します。

サイトは以下のセクションに分かれています：

• 5大新産業延命指数：産業規模（付加価値額のGDP比）、理論上の雇用ストック（7月の5部門直接雇用者数は733.9万人で、全国雇用の1.01%）、および税還付と支援を差し引いた後の財政純貢献度を個別に見ています。3つの計算方法はそれぞれ異なるため、サイトでは単純合算できないことを強調しています。
• 月次総覧：規模、雇用、財政、消費、物価、融資の6つのシグナルについて、最新の完全な月次データを並べて確認します。
• 有意義な社零：公式のコアCPIから物価上昇分を差し引き、実質的な消費成長率を算出します。限度額以下、限度額以上、限度額以上の飲食、および自動車、家電、建材、家具といった大型消費カテゴリーを個別に見ています。
• 価格観察：コアCPI、CPI総合指数、工業製品価格を比較し、金価格の上昇がCPIをどれだけ押し上げたかを個別に算出しています。
• 有意義な社融：政府債を除外し、手形による水増しや質の低い融資を抑え、住民と企業が実際にどれだけの新規融資を得たかを確認します。
• 輸出構造：製品別に輸出成長を分解したもので、本稿の第1部で使用したデータです。

手法について特筆すべき点がいくつかあります。元データは国家統計局や税関などが公表した公式データに基づいています。データが欠落している月は空欄とし、補完計算は行いません。各期にはデータの締め切り日とバージョン番号を明記しています（本期のデータ締め切りは2026年7月31日）。チャートの下部には口径の制限を明記しており、例えば「マイナス＝税還付と支援が納税額を上回っていることを意味し、企業の赤字を意味するものではない」といった注釈があります。輸出牽引部分は税関の輸出額に固定比率を乗じて推計したものであり、財政税率と補助率も2025年度のスナップショットを一律基準としています。これらはすべてサイト独自の推計手法であり、公式統計ではありません。

読者が後続の月次データを確認・追跡したい場合は、直接サイトにアクセスして毎月の更新情報を確認してください。

情報源

• 李老師はあなたの先生ではない（@whyyoutouzhele）、2026年9月22日ツイート：輸出構造、新産業内需と輸出、新産業財政純貢献、社零シザーズ差、自動車販売、自動車チャート
• 命脈指数発表ツイート：李老師はあなたの先生ではない、2026年7月19日；Lee1ng（@lilaoshizuikeai）リポスト説明
• 命脈指数 / 意味ある中国経済指数：xumingzhishu.com、mceindex.com（データは2026-07-31時点、バージョン番号 li-fe-v3-20260914）

関連事紀：中国7月の輸出増加は少数の品目に深く依存 · 中国の新産業輸出比率、8ヶ月以内に内需を逆転 · 7月の新産業による財政純貢献がマイナス103億元に低下 · 7月の社会総消費はわずか0.6%増、デパートと小規模店舗の消費にシザーズ差 · 中国の自動車8月小売売上高が2021年の水準に逆戻り

関連トピック：中国経済 · 経済成長の鈍化 · 経済の下降 · 税負担のプレッシャー · 経済的プレッシャー · 財政の無感モンエタ化