출생율 헤이룽장성 2000년에 1.0 하회, 전국은 25년 만에 돌파 / 연금 헤이룽장성 2011년 적자 전환, 전국은 2028년에야 적자 전환 / 투자 랴오닝성 16년간 63.5% 하락, 전국 26년간 단 7.2% 하락! 동북 시나리오는 먼저 다 끝났고 전국은 이제 막 시작

이번 방송은 헤이룽장성, 랴오닝성 등 동북 지역 성들과 전국 간의 출생률, 연금, 고정자산 투자, 재정 등의 역사적 데이터를 비교하며 현재 중국이 동북의 쇠퇴 시나리오를 고스란히 복제하고 있음을 지적합니다. 진행자는 행정적 가격 책정을 통한 현금 흐름 고갈, 행정적 디레버리징을 통한 부담 전가, 민간 투자 붕괴라는 세 가지 단계를 분석하며 중국공산당의 약탈 모델 실험장으로서 동북이 겪은 역사적 궤적을 폭로하고, 수출과 중앙 재정이 압박받는 상황 속에서 전국이 직면한 시스템적 위기가 더욱 가속화될 것이라고 전망합니다.

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나 자신을 직시하고 파편화된 인식을 거부하자. 오늘 우리는 중국 전체가 동북의 시나리오를 따라 어디까지 왔는지, 혹은 다른 각도에서 중국의 다른 지역들이 앞서가는 동북에 비해 얼마나 뒤처져 있는지 살펴보겠습니다. 이런 비교를 통해 여러분의 마음에 매우 명확한 지도와 좌표가 세워질 것이라 생각합니다. 우선 그다지 주목받지 못하는 몇 가지 데이터부터 이야기해 보겠습니다. 올해 7월, 중국공산당 교육부는 2025년 교육 통계 공보를 발표했는데 그 데이터는 이렇습니다. 전국의 유치원이 1년 만에 2만 4,100곳이 줄어들어 감소폭이 8.45%에 달했고, 재원 유아는 1년 만에 358만 명이 줄었습니다. 누군가는 이것이 전국적인 저출산 현상일 뿐 동북과는 상관없다고 말합니다. 그럼 다른 데이터를 보여드리겠습니다. 헤이룽장성이 2024년 한 해 동안 문을 닫은 유치원은 성 전체의 12.5%였고, 재원 유아는 2021년 48만 8,700명에서 2024년 30만 5,600명으로 3년 만에 무려 37.5%가 줄었습니다. 전국의 2025년 휴원 및 폐원 속도를 헤이룽장성은 이미 2023년에 겪었습니다. 2024년의 헤이룽장성은 이미 12.5%로 가속화되었습니다. 그 이후로 헤이룽장성은 이 데이터를 더 이상 공표하지 않고 있습니다.

지난 회차에 우리는 동북의 장부를 정리했는데 결론은 매우 명확합니다. 그것은 가격으로 현금 흐름을 짜내고, 삼선(三線) 도시로 재고를 이전하며, 8천 위안으로 노동자를 매수해 계약을 파기하는 것입니다. 즉, 중국공산당이 이 부채를 일방적으로 구조조정한다고 선언한 것입니다. 보기 흉한 말로 하자면 눈을 부릅뜨고 대놓고 쌩쑈를 하며 빚을 안 갚는 것입니다. 중국공산당의 가장 기막힌 점이 무엇이겠습니까? 빚을 다 떼어먹은 뒤 가치 있는 자산을 중앙정부로 흡수하고, 마지막으로는 연금이 바닥나며, 기업 환경이 완전히 망가져 청년들이 어쩔 수 없이 고향을 떠나게 되는 이 네 가지 칼날이 동북을 도륙하는 하나의 조작 체인을 구성합니다. 오늘 우리가 계산할 것은 더 이상 동북이 아니라 동북의 데이터를 원형으로 삼아 무엇을 보느냐 하는 것입니다. 바로 온 중국이 동북으로부터 몇 년이나 떨어져 있는지를 보는 것입니다. 이렇게 말할 수 있습니다. 동북은 중국공산당 약탈 폐쇄 회로의 첫 번째이자 가장 성공적인 실험장이었습니다. 이 실험장에서 거쳐 간 프로세스를 지금 전국이 똑같은 공식에 따라 복사해 붙여넣고 있습니다. 오늘 우리는 시간차라는 이 차원을 하나하나 계산해 내겠습니다. 먼저 공식을 명확히 적어둡니다. 사실은 세 단계뿐이며, 각 단계마다 동북의 시나리오가 있고 전국의 시나리오가 있습니다.

시작하는 방식은 행정적 가격 책정으로 현금 흐름을 말리는 것입니다. 이것은 중국공산당의 마법 시전 전 동작에 해당합니다. 기본적으로 중국공산당이 무엇인가에 관심을 갖는다고 말할 때, 그 이면의 뜻은 무엇이냐 하면 바로 그 지역이나 해당 업종을 점찍었다는 것입니다. 권력 아래에서 가격 차이를 만들어 차익을 얻는 가능한 방법은 독점적 가격 결정권으로 요소 가격을 시장 가격 아래로 누른 뒤, 그 가격 차이를 중국공산당이 통제하는 부서에 남겨두는 것입니다. 둥베이의 버전은 무엇인가 하면 원유나 식량의 계획 가격 같은 것이고, 전국의 버전은 무엇인가 하면 현재 총 두 가지, 즉 토지와 저축입니다. 토지 측면에서 중국공산당의 지방 정부는 직접 1차 토지 공급을 독점한 다음, 행정적 가격 책정을 통해 주민들의 30년 치 저축과 미래 소득을 토지 양도금 속에 욱여넣습니다. 전 중국의 토지 양도 소득은 2021년에 8조 7,000억 위안에 달했습니다. 이것이 정점이었죠. 그리고 2024년에는 4조 8,699억 위안, 다시 2025년에는 4조 1,518억 위안, 그리고 올해 1월부터 8월까지는 1조 3,753억 위안만 남았으며, 전년 동기 대비 또 28.6% 하락했습니다. 하락세는 반토막에 또 반토막이 났다 해도 과언이 아닙니다. 이것이 누구의 가위표(가격 차이)와 완전히 똑같을까요? 다칭의 가위표와 똑같습니다. 그렇지 않습니까? 현재 중국공산당은 토지를 더 이상 쥐어짤 수 없습니다. 이것은 중국공산당이 양심의 가책을 느껴 짜내지 않으려는 것이 아니라, 원천 자체가 이미 바닥났기 때문입니다. 전 국민의 부채와 레버리지 비율은 더 이상 레버리지를 얹을 수 없는 지점에 이르렀습니다.

그리고 저축 측면에서 중국공산당의 인민은행은 저축 금리를 인플레이션과 명목 성장률 아래로 억눌렀습니다. 이로 인해 가계 예금의 실질 수익은 누구에게 이전되었을까요? 차입자에게 이전되었습니다. 즉, 당신이 마땅히 받아야 할 그 이자를 이제 받을 수 없게 된 것입니다. 이 차입자들이란 누구인가 하면 바로 지방 정부, 국유기업, 그리고 은행입니다. 이 규모는 제가 인민은행의 매입형 역환매조건부채권(역레포) 회차에서 이미 계산해 보았습니다. 가계의 현재 예금은 총 173조 위안이며, 예금 금리를 50bp씩 낮출 때마다 가계가 1년 동안 덜 받게 되는 이자는 8,670억 위안에 달합니다. 이 숫자는 사실 매우 거대합니다. 비교를 해보면 여러분도 아실 것입니다. 이것은 전 중국의 1년 개인소득세의 절반이 넘는 수입에 해당합니다. 최근 2년 동안 누적적으로 75bp를 내렸으며, 이로 인해 저축자들이 1년 동안 양보한 이자는 1조 3,100억 위안에 달하게 되었습니다. 이 1조 3,100억 위안은 상업은행의 연간 이익의 절반에 육박합니다. 이는 대조군으로서 비교적 전형적인 다칭 유전의 약탈 구조와 기본적으로 일치합니다. 다칭은 1980년에 기름 1톤당 7분의 6의 가격을 양보했고, 저축자들은 2020년에 예금 실질 수익의 전부를 양보했습니다. 그러므로 추출의 대상과 추출의 방식만 바뀌었을 뿐, 추출의 회계 방식은 글자 하나도 바뀌지 않았습니다. 중국공산당은 사실 매우 뭐랄까, 고도의 경로 의존성을 가진 정당입니다. 이 무리의 당패들이 이리저리 뒤척이며 벌이는 총구상은 권력을 이용해 두 가지 세트의 가격을 만들어낸 뒤, 권력이 이 차익 거래 구조의 중심에 서게 하는 것입니다. 이것이 중국공산당의 모든 약탈 모델의 메인 스트림입니다.

중국공산당(CCP)이 요술을 부려 요괴를 잡은 뒤, 그 뒤를 이어 나타나는 현상은 무엇일까요? 바로 현금 흐름이 고갈된 후, 그 고갈된 부문의 부채를 더 이상 갚을 수 없게 되는 것입니다. 마치 동북 지역의 일부 노후 기업들처럼 말이죠. 이때 이 기업들의 대차대조표상 구멍은 시간이 지날수록 점점 커집니다. 이때 공식은 두 번째 단계로 넘어가는데, 바로 행정적 디레버리징(deleveraging)을 통한 짐 던지기입니다. 이때 중국공산당은 행정 수단을 동원해 일방적으로 부채 조항을 변경합니다. 동북 지역 버전은 무엇이었을까요? 바로 '근속 연수 매수(buyout of seniority)'였습니다. 1인당 8천 위안으로 종신 고용을 즉각 청산해 버렸죠. 어쨌든 일반 백성이 원하든 원치 않든 상관없이 말입니다. 이것이 전형적인 주권적 채무 불이행(賴帳)입니다. 전국 단위로 보면 지금은 이름이 바뀌어 '부채 해결(化債)'이라고 부릅니다. 중국공산당의 입장에 따르면, 2024년 11월 8일 중국공산당은 6조 위안 규모의 은닉 부채 교환 한도를 승인했습니다. 2024년부터 올해까지 연간 2조 위안의 속도로 교환을 진행하고, 여기에 5년간 4조 위안의 신규 특별채권을 더해 은닉 부채 잔액을 2023년 말 14조 3천억 위안에서 2024년 말 10조 5천억 위안으로 줄이겠다는 것입니다. 6조 위안의 한도는 2026년 상반기까지 이미 5조 6천 3백억 위안이 발행되었습니다. 이 교환 방식은 전에도 언급했듯이, 3~5년 만기, 금리 5~7%의 성투채(城投債, 지방정부 융자 플랫폼이 발행한 부실 채권)를 5~7년에서 20~30년으로 만기를 연장하고, 금리는 5~7%에서 2% 내외로 직접 낮추는 것을 의미합니다. 현재 가치로 환산하면 이 손해는 누가 감당할까요? 바로 기존 채권자들이 감당하는 것입니다. 이 이자 감면 폭은 무려 30%에서 50%에 달합니다. 하지만 실제 상황은 중국공산당의 은닉 부채가 최소 60조에서 80조 위안 규모라는 점이며, 이는 최소치일 뿐입니다. 즉, 내년이 되면 중국공산당은 '근속 연수 매수' 방식의 채무 불이행 수법을 사용할 가능성이 매우 높습니다. 계산 방식은 제가 '은행 해산의 물결' 편에서 이미 계산 사례를 제시한 바 있습니다. 보세요, 근속 연수 매수는 노동자에 대한 채무 불이행이고, 부채 해결은 채권자에 대한 채무 불이행입니다. 그런데 이 채권자들은 대부분 상업은행이죠. 중간에 26년이라는 시간만 흘렀을 뿐, 씨발, 여전히 똑같은 회계 기법을 쓰고 있습니다.

먼저 공통점이 무엇인지 살펴봅시다. 당시 손실을 본 쪽은 누구였나요? 바로 당시의 동북 지역 노동자들이었습니다. 즉, 발언권이 가장 약한 쪽이 이 부채의 일부를 짊어진 것이죠. 하향 노동자(실직 노동자)들에게는 노동조합이 없었고, 성투채 채권자들 대부분도 지방 은행들이었습니다. 이전에 '현 단위 재정' 편에서도 여러분과 함께 계산해 보았지만, 중국에서 사실상 파산한 현은 수백 개이지만 법정 파산한 곳은 0개입니다. 처리 방식은 규모가 조금 더 큰 은행이 농촌 은행을 계속 흡수하게 하고, 다시 성(省) 관리 은행이 시(市) 단위 은행을 흡수하게 하는 것입니다. 이런 흡수 방식이 무엇과 같은지 보십시오. 중국공산당의 사회보험 통합 방식과 똑같지 않습니까? 행정 등급에 따라 층층이 위로 통합하는 것이죠. 중국공산당이 말하는 통합이란 무엇을 의미할까요? 솥 안의 물을 휘저어 어느 것이 누구의 장부인지 분간할 수 없게 만드는 것입니다. 겉보기에는 아무 문제 없어 보이지만, 사실은 이미 다 썩어버린 상태죠. 중국공산당이 '통합'을 언급하기만 하면 이미 썩기 시작했다는 뜻입니다. 그래서 보십시오, 중국 은행들의 이런 방식은 단지 대차대조표상의 거대한 구멍을 가리기 위한 것일 뿐, 근본적으로는 복구할 방법이 없습니다. 가장 강력한 증거는 지금 중국공산당의 그 유명한 몇몇 MC, 즉 금융 하수도조차 대규모로 막히기 시작했다는 점입니다. 그러니 지금 중국공산당이 전통적인 MC를 이용해 은행 부실 채권을 흡수하는 방식으로 합법적인 처리를 하고 싶지 않은 것이 아니라, 사회 안정 유지(웨이원)와 폭발(부실화) 사이에서 타조 전략을 선택한 것입니다. 머리를 땅에 박고 상위 장부로 하위 장부를 덮으며 무기한 시간을 끌려는 것이죠. 하지만 구멍이라는 것은 시간을 끈다고 해결되는 것이 아닙니다. 더 큰 가능성은 기회를 봐서 더 우아한 채무 불이행 방식을 선택하는 것일 텐데, 그것이 바로 중국공산당의 본성입니다.

중국공산당이 앞의 두 단계를 마치자마자, 시장의 재산권에 대한 기대는 완전히 박살 났습니다. 그렇다면 공시의 마지막 단계가 자동으로 트리거됩니다. 이 단계에서 트리거되는 것은 무엇일까요? 그것은 바로 미시적 신용의 파괴이며, 그 징표는 수많은 사람이 시장을 떠나는 것, 즉 중국공산당이 해외 세력이 탕핑을 선동한다고 매일 핏대를 세우는 그 현상이며, 그 표현은 민간 자본의 이탈입니다. 둥베이 버전은 무엇인가? 그것은 산하이관을 넘지 않는 투자에다가 공무원 시험 준비, 즉 '카오볜'이며, 시험에 붙지 못한 자들은 전국을 유랑하고, 심지어 해외 각국을 유랑하는 것입니다. 그렇다면 전국의 버전은 무엇인가? 민간 투자는 2025년 한 해 동안 6.4퍼센트 감소했고, 2026년 1월부터 8월까지는 10.1퍼센트 감소했으며, 동기간 전체 고정자산 투자는 7.2퍼센트 감소했습니다. 여러분은 알아야 합니다. 탕핑과 지방정부의 토비화, 이는 둥베이 발전 과정에서 매우 심오한 특징이자 동전의 양면과 같은 특징입니다. 당시 둥베이는 제 기억에 가장 깊이 남았던 것이 무엇인가 하면, 바로 건달과 양아치들이 서서히 눈에 띄게 많아지기 시작했다는 것입니다. 양아치와 건달 또한 둥베이식 탕핑의 한 가지 표현 방식이며, 이는 둥베이의 특수한 문화와 관련이 있습니다. 여러분이 데이터를 다시 보면, 2001년 말 국유 경제가 공업에서 차지하는 비중은 둥베이가 78퍼센트에서 87퍼센트였고, 전국은 겨우 64.9퍼센트였습니다. 둥베이는 전국보다 무려 13퍼센트에서 22퍼센트나 높았습니다. 현재 전국이 이 격차를 쫓아가고 있는 중입니다.

여러분, 공식이 완전히 맞아떨어졌는지 보십시오. 이어서 우리는 전국의 둥베이 사투리를 보게 되는데, 어떠한 수사학도 없이, 그냥 이것이 중국공산당 통계국 스스로 내놓은 지역별 데이터가 보여주는 모습입니다. 전국의 고정자산 투자는 2025년에 3.8퍼센트 감소했으며, 그중 둥베이 지역은 15.5퍼센트 감소했습니다. 2026년 1월부터 8월까지 전국은 7.2퍼센트 감소한 반면, 둥베이 지역은 25.5퍼센트 감소했습니다. 전국의 부동산 개발 투자는 2025년에 17.2퍼센트 감소했고, 2026년 1월부터 8월까지는 19.9퍼센트, 대략 20퍼센트 감소했습니다. 랴오닝은 이미 2016년에 투자액이 1년 만에 63.5퍼센트 폭락했으며, 전국이 현재 2년 동안 하락한 폭은 랴오닝의 2016년 낙폭을 2025년과 2026년 양년에 걸쳐 나누어 발생한 것입니다. 재정을 보면, 2025년 랴오닝의 일반공공예산 수입은 2918억 위안인 반면, 지출은 이미 6615억 위안에 달했고, 재정자립도는 겨우 44퍼센트였습니다. 하지만 랴오닝이 이미 이렇게 비참한데도 말입니다.

뒤의 두 성은 더 비참합니다. 지린은 어떠한가? 지린은 1350억 위안의 수입에 4791억 위안의 지출이며, 자립도는 겨우 28퍼센트입니다. 헤이룽장은 가장 형편없는데, 헤이룽장은 1535억 위안에 6565억 위안으로, 23퍼센트의 자립도입니다. 그렇다면 전국 지방 본급 수입은 얼마인가? 12조 2082억 위안이며, 본급 지출은 얼마인가? 24조 4000억 위안으로, 자립도는 대략 50퍼센트입니다. 동북 3성은 얼마인가? 23퍼센트에서 44퍼센트입니다. 전국 지방정부의 평균은 이미 50퍼센트에 도달하여 이미 충분히 비참합니다. 하지만 동북 3성은 더욱 비참합니다. 그러나 우리는 하나의 추세를 볼 수 있는데, 바로 전국이 둥베이의 방향으로 향하고 있다는 것입니다. 그리고 더욱 눈에 띄는 숫자가 하나 더 있는데, 이 숫자는 무엇인가? 2026년 1월부터 8월까지 전국 일반공공예산 수입은 15조 6600억 위안으로 증가율은 5.7퍼센트, 세수 증가율은 6.6퍼센트이지만, 동기간 명목 성장률은 이 숫자보다 훨씬 낮습니다.

일단 재정 수입이 경제 성장을 앞지르면, 이것이 무엇을 의미할까요? 씨발 중국공산당이 강도질을 하고 있다는 것을 의미하는 것으로, 아주 이해하기 쉽습니다! 그렇다면 이 부분은 어떻게 약탈당하는가? 세무 역조사로 말입니다. 문을 닫은 기업을 부활시키는 것으로 말입니다. 이 놀음은 둥베이에서 이미 2016년에 시작되었던 것으로, 정말이지 지금 전국에서 벌어지는 일들은 전부 둥베이가 하고 남은 것들을 따라 하는 것입니다. 둥베이의 커다란 재정 수입 한 축은 벌목 및 소위 '소잃고 외양간 고치기'에 의존해왔습니다. 단지 이러한 수법이 2025년과 올해에 이르러 전국적으로 전면 확산되었을 뿐입니다. 관내를 안쪽으로 힐끗 보면, 다 애송이들뿐입니다. 좋습니다, 이제 우리는 이 시차를 계산해 보겠습니다. 인구, 연금, 대차대조표를 하나하나 파헤쳐 봅시다. 인구는 먼저 합계출산율을 보는데, 어흠, 즉 여성 한 명이 평생 평균 몇 명의 아이를 낳는가 하는 것입니다. 2000년 제5차 인구조사 때 랴오닝은 얼마였는가? 랴오닝은 0.98이었고, 지린은 0.84, 헤이룽장은 0.88이었습니다. 다시 말해 2000년 당시 이 세 성은 이미 전부 1 아래로 떨어졌다는 것입니다. 당시 전국의 동기간 수치는 여전히 1.2 정도였습니다. 2010년 제6차 인구조사 때가 되면 랴오닝은 겨우 0.74만 남았고, 지린은 0.76, 헤이룽장은 겨우 0.75만 남았습니다.

당시 전국 동기 수치는 1.18이었습니다. 2020년 제7차 인구조사 당시 헤이룽장성은 0.76, 지린성은 0.88, 랴오닝성은 0.92였으며 전국은 1.3이었습니다. 그렇다면 중국 전체는 언제 1 아래로 떨어졌을까요? 2023년에도 1.01이라고 주장했지만, 2025년에는 전국 합계출산율이 이미 0.95에서 1 사이였습니다. 올해는 0.95도 장담하기 어려울 것으로 보입니다. 반면 동북 지역은 이미 2000년에 1 아래로 떨어졌으니, 전국이 2025년에야 1 아래로 떨어진 것과 비교하면 출산율 지표에서 동북 지역은 전국보다 23년에서 25년 앞서 있습니다. 인구 총량은 어떨까요? 동북 3성의 상주인구는 이미 2011년에서 2016년 사이에 차례로 감소세로 돌아섰습니다. 2010년부터 2020년까지 동북 3성에서 총 1,100만 명이 줄어들어 10%의 감소율을 보였습니다. 10년 만에 인구의 10%가 사라진 것입니다. 그 후 2020년 말부터 2025년 말까지 다시 409만 명이 줄었습니다. 전국 인구 총량은 2021년에 정점을 찍고 2022년에 처음으로 감소했습니다. 작년 말, 중국 전체에서 1년 동안 339만 명이 줄었습니다. 따라서 총량 지표상으로 동북 지역 인구는 전국보다 6년에서 11년 앞서 있습니다.

두 지표를 종합하면 인구 붕괴라는 측면에서 동북 지역은 전국보다 약 10년 앞서 있습니다. 덧붙여 말하자면, 현재 속도로 볼 때 2025년 랴오닝성의 자연증가율은 마이너스 6.88퍼밀(‰), 지린성은 마이너스 6.37퍼밀입니다. 헤이룽장성은 가장 심각한데, 2024년 이후로는 이 수치를 발표조차 하지 않고 있습니다. 이 수치가 얼마나 처참할지 짐작이 가시나요? 2025년 전국 자연증가율은 마이너스 2.41퍼밀이니, 동북 지역의 현재 자연 감소 속도는 전국보다 2.6배에서 2.9배 빠릅니다. 헤이룽장성은 이미 포기한 상태로, 3년 연속 출생 및 사망 데이터를 공개하지 않고 있습니다. 서두에 언급한 유치원은 인구의 후행 지표입니다. 즉, 출생 인구가 줄어든 후 3년에서 6년이 지나야 유치원이 문을 닫기 시작합니다. 헤이룽장성의 유치원은 2020년 5,763곳에서 2024년 4,390곳으로 4년 만에 무려 24%가 줄었습니다. 랴오닝성은 2021년 9,273곳에서 2024년 7,817곳으로 줄었습니다. 지린성은 단 1년 만에 3,511곳에서 3,229곳으로 줄었습니다.

더 거슬러 올라가 2013년부터 2022년까지 헤이룽장성의 초등학교는 얼마나 문을 닫았을까요? 거의 60%가 사라졌고, 지린성은 50%, 랴오닝성도 50%가 문을 닫았습니다. 2025년 전국적으로 1년 동안 문을 닫은 유치원 비율은 8.45%에 불과했지만, 헤이룽장성은 2024년 한 해에만 12.5%의 유치원이 문을 닫았습니다. 이 지표는 시간상으로는 얼마나 앞서 있는지 명확히 보이지 않을 수 있지만, 강도 면에서 동북 지역은 전국보다 1.5배에서 3배 높습니다. 즉, 전국이 헤이룽장성의 2024년 폐쇄 강도를 따라잡으려면 2028년에서 2030년은 되어야 한다는 뜻입니다. 연금 부문은 더욱 심각합니다. 왜냐하면 연금은 현금 흐름이라 조작이 불가능하기 때문입니다. 헤이룽장성의 도시 근로자 보험은 이미 2011년에 적자가 110억 위안을 넘어섰습니다. 2013년에는 당기 잔액이 직접 마이너스로 돌아섰습니다. 2016년 말에는 누적 잔액이 마이너스 232억 위안이 되었습니다. 즉, 헤이룽장성의 도시 근로자 노령보험은 10년 전에 이미 파산한 것입니다. 2019년 중국공산당 사회과학원이 자체적으로 내놓은 보험계리 보고서가 있습니다. 전국을 대상으로 계산한 것인데, 그들은 뭐라고 했을까요? 전국 도시 근로자 노령보험의 당기 잔액이 2028년에 처음으로 마이너스로 돌아설 것이라고 했습니다.

그때가 되면 마이너스 1,181억 위안이 되고, 누적 잔액은 2027년에 6조 9,900억 위안으로 정점을 찍은 뒤 2035년에 고갈된다는 것입니다. 헤이룽장성의 당기 잔액 마이너스 전환은 이미 2011년에서 2013년에 일어났습니다. 전국 예측치는 2028년이니 전국보다 무려 15년에서 17년이나 앞선 것입니다. 헤이룽장성의 파산은 이미 2016년에 일어났는데, 전국 예측치는 2025년입니다(이조차도 매우 낙관적인 전망입니다). 이 점에 있어 헤이룽장성은 전국보다 19년 앞서 있습니다. 즉, 연금 부문에서 동북 지역은 전국보다 15년에서 19년 앞서 있으며, 중간값은 17년입니다. 분명 누군가는 '전국 연금 계좌에 아직 돈이 있지 않느냐'고 할 것입니다. 2025년 전국 도시 근로자 노령보험 수입은 7조 9,170억 위안, 지출은 7조 1,203억 위안으로 연말 누적 잔액이 8,000억 위안 가까이 남아 있습니다. 겉보기에는 플러스처럼 보이지만, 이 수입에는 무엇이 포함되어 있을까요? 바로 정부 보조금이 포함되어 있습니다. 보조금을 제외한 실제 징수 수지 원표는 제가 확보하지 못했습니다.

그렇다면 중국공산당(CCP)이 매년 최소 2조 위안을 이전지출(transfer payment)한다고 가정하더라도, 이 격차는 최소 1조 2천억 위안에 달합니다. 헤이룽장성의 2011년 적자도 징수 기준에서 먼저 나타났기 때문에, 이곳의 정결산(positive balance)이 당기에 스스로 자립할 수 있음을 의미하지는 않습니다. 이 점은 고령화 데이터에서도 일치하는데, 2025년 말 전국 60세 이상 인구 비중은 23%인 반면, 랴오닝성은 2025년에 이미 32.5%에 달했고, 지린성은 30%였습니다. 전국적으로 이 비율의 증가 속도는 매년 1%포인트씩 오르고 있어 매우 공포스러운 수준입니다. 랴오닝성의 현재 위치까지 도달하는 데는 9~10년이면 충분하며, 전국적인 데이터도 이미 동북 지역을 빠르게 추격하고 있습니다. 마지막으로 대차대조표 청산 차원에서 보면, 이 차원이 가장 격차가 짧습니다. 먼저 투자 기준을 보면, 랴오닝성은 이미 2016년에 고정자산 투자가 63.5% 감소했고, 전국은 2025년에 3.8%, 2026년 첫 8개월 동안 7.2% 감소했으니 시간상으로는 전국보다 9년이나 앞서 있습니다.

신용 부도 기준을 다시 보면, 동북특강(Dongbei Special Steel)은 2016년 3월에 이미 부도를 냈고, 이후 융청석탄전력(Yongcheng Coal & Electricity)과 화천자동차(Brilliance Auto)가 각각 2020년 10월과 11월에 부도를 냈습니다. 융청석탄전력의 경우 10억 3,200만 위안의 원리금을 상환하지 못했고, 화천자동차는 10억 위안의 원금과 5,300만 위안의 이자를 상환하지 못했습니다. 이는 극히 일부 사례일 뿐이며, 수많은 은행 사례는 일일이 열거하지 않겠습니다. 따라서 이 기준으로는 4년 앞서 있습니다. 은행 합병 기준으로 보면, 랴오선은행(Liaoshen Bank)은 이미 2021년에 잉커우은행과 랴오양은행을 흡수 합병하기 시작했습니다. 반면 전국 은행업 법인은 2024년 말에야 196개가 줄었고, 2025년 한 해 동안 676개가 감소했습니다. 그중 농촌 중소은행은 3,603개에서 2,933개로 줄었고, 마을은행은 올해 9월 초까지 160개가 파산이 아닌 해산되었습니다. 이 부문에서 동북 지역은 3~4년 앞서 있으며, 전체 대차대조표 차원에서 동북 지역은 3~9년 앞서 있습니다. 이 세 가지 수치를 나열해 보면, 인구는 23~25년, 신용 축소는 15~19년, 대차대조표는 3~9년 앞서 있습니다.

무엇을 말할 수 있을까요? 단계가 갈수록 짧아지고 있다는 것입니다. 왜 점점 짧아질까요? 가장 큰 이유는 재정 수혈 때문입니다. 동북 지역의 병세는 중앙 재정에 의해 인위적으로 길어진 것입니다. 랴오닝성이 2025년에 실제로 받은 중앙 이전지출은 3,574억 8천만 위안이고, 지린성은 약 3,000억 위안, 헤이룽장성이 2025년에 받은 이전지출은 4,143억 위안입니다. 세 성을 합치면 거의 1조 위안 규모에 달하며, 이는 동북 3성의 연간 일반 공공예산 지출인 1조 8천억 위안의 절반 이상에 해당합니다. 여기에 연금 부분에서 매년 2,000억 위안 이상을 추가로 지원해야 합니다. 한 성의 연금 기금이 바닥나면 다른 성의 자금으로 메울 수 있고, 한 성의 투자가 무너지면 중앙 프로젝트로 끌고 갈 수 있습니다. 그렇다면 전국이 동북화된다면 어떻게 될까요? 그때는 전국에 수혈해 줄 더 큰 재정이 어디 있겠습니까? 유일한 수혈처는 중앙은행뿐일 것입니다! 재정부는 2025년에 5,000억 위안, 2026년에 3,000억 위안의 자본 확충형 특별국채를 발행했고, 동시에 담배공사로부터 전후로 800억 위안 이상을 빌렸습니다. 이 돈은 주로 대형 은행과 금융 중앙기업의 자본을 보충하는 데 쓰였습니다.

올해 이러한 흐름은 더욱 분명해졌습니다. 도구 사용 측면에서 보면, 중국공산당 중앙은행의 순공급은 은행을 대신해 정부 채권 순조달액의 17%를 직접 떠안았습니다. 이것이 바로 전국판 중앙 조정금인데, 조정의 원천이 광둥성의 납부금이 아니라 전체 예금자의 예금 구매력이라는 점이 다를 뿐입니다. 동북 지역의 재정 수혈이라는 실타래가 끝에 다다르면, 남은 것은 통화뿐입니다. 게다가 동북 지역이 겪은 이 네 번의 칼날은 지난 40년간 한 번씩 맞은 것입니다. 반면 전국의 병폐는 2021년 토지 재정이 일시에 고갈되면서 발생했습니다. 따라서 전국적으로는 투자, 신용, 재정이라는 세 가지 선이 2025년부터 동시에 무너지고 있습니다. 결과적으로 대차대조표 차원의 시간 차이는 한 자릿수 연도로 압축되었습니다. 반대 의견도 들어봤습니다. 누군가는 동북 지역이 자원 고갈과 산업 주기가 겹쳤기 때문이라고 하는데, 루르와 디트로이트도 마찬가지라고 합니다. 제 대답은 이렇습니다. 디트로이트가 2013년 법원 파산 절차에 들어갔을 때 70억 달러의 부채만 상각했고, 청산 후에는 재평가할 기회가 있었다는 점입니다.

그렇다면 동북 지역이 겪은 것은 무엇인가? 바로 40년 동안 행정적 피를 빨린 것이고, 그렇게 지금의 꼴로 망가진 뒤에는 시장 재가격 책정도 받지 못했으며, 이전지출 외에는 그 어떤 복구도 받지 못한 채 자원마저 고갈되었다. 그것은 다칭의 톤당 100위안짜리 석유도 설명하지 못하고, 8,000위안짜리 매수가격도 설명하지 못한다. 중앙정부가 매년 동북에 9,000억 위안이 넘는 이전지출을 해준다고 말하는 이들도 있는데, 야, 이것은 보상이지 약탈이 아니라는 것이다. 나의 답변은 무엇인가? 두 가지 장부를 나란히 봐야 한다는 것이다. 다칭 한 곳에서만 가시적인 실적으로 3조 위안이 넘는 세금을 납부했고, 암부의 가격차액(가위표 가격차)을 합치면 1,300억 위안이 넘으며, 게다가 다칭 이 도시는 빙산의 일각일 뿐이다. 또 무엇이 있는가? 바로 137만 명의 인재 유출이 있는데, 이것은 수탈 행위이다. 그리고 환류된다는 그 9,000억 위안의 지정 용도는 무엇인가? 바로 급여 보장, 운영 보장, 연금 지급 보장으로, 본질적으로는 이 수탈 체제 자체의 운영을 유지하기 위한 비용일 뿐이다. 보상은 무엇을 가져오는가? 보상은 자본의 형성을 가져오지만, 유지는 의존만을 가져올 뿐이다. 랴오닝은 2026년 상반기에 투자가 30% 폭락했는데, 이것이 바로 환류가 자본으로 바뀌지 않았다는 증거이다.

가장 강력한 반대 주장은 바로 수출이다. 야, 전국에는 동북에 없는 것이 있다고 하며, 무역 흑자는 2025년부터 올해까지 여전히 매년 조 단위 규모를 유지하고 있다고 한다. 야, 이 주장에 대해서 나는 인정한다. 이것이 바로 두 번째 변수이다. 이 변수가 결정하는 것은 무엇인가? 이 변수가 결정하는 것은 외부의 피 흘림이 동북을 얼마나 더 의존하게 만들 수 있는가 하는 점이다. 왜냐하면 동북의 외부 피 흘림은 무엇에 의존하는가? 바로 중앙 재정에 의존하며, 전국의 외부 피 흘림은 바로 이 무역 흑자에 의존하기 때문이다. 그리고 이 흑자가 지속될 수 있는지는 미국의 자본 지출 주기와 관세에 달려 있지, 중국공산당 자체에 달려 있는 것이 아니다. 일단 수출이라는 이 다리가 부러진다면, 전국의 처지는 2016년의 랴오닝과 아무런 차이가 없을 것이며, 오히려 더 나빠질 것이다. 왜냐하면 당시의 랴오닝은 등 뒤에 최소한 중앙 재정이라도 있었지만, 전국의 등 뒤에는 지금 윤전기(화폐 발행기)밖에 없기 때문이다. 이것이 향후 3년에서 5년 사이의 가장 큰 단일 변수이다. 우리가 이 시간표를 앞으로 당겨서 살펴보면, 2025년부터 2027년까지는 투자 대붕괴이자 신용 대소멸의 시기이며, 이 일은 지금 매 순간마다 일어나고 있는 일이다. 2028년에는 중국공산당 산하 사회과학원의 자체 예측에 따르면, 전국 연금의 당기 수지는 마이너스로 돌아설 것이다.

2030년 전후가 되면 전국 유치원 폐원의 참혹한 정도는 2024년 헤이룽장의 수준을 따라잡을 것이다. 이것은 2025년의 792만 명이라는 출생아 수를 2021년의 1,062만 명과 대비하여 단단히 계산해 나온 결과이다. 우리가 더 뒤를 살펴보면, 2034년부터 2035년까지 전국의 고령화 비율과 연금 잔고는 랴오닝과 헤이룽장이 지난 10년 동안 밟았던 그 절망적인 한계에 완전히 도달하게 될 것이다. 동북은 이 길에서 그 어떤 출구도 찾지 못했고, 전 중국 역시 마찬가지로 출구를 찾지 못할 것이다. 유일한 차이점은 단 하나, 동북은 과거에 이렇게 망가졌을 때 야, 최소한 중앙 재정이 그에게 수혈을 해 줬다는 점이다. 하지만 만약 전국의 모든 지역이 중국공산당 체제 하의 '동북병'에 걸리게 된다면, 그 배후에는 오직 중앙은행만 남게 될 것이며, 중앙은행이 당신에게 줄 수 있는 것은 결코 진짜 돈이 아니다. 이렇게 이해할 수 있다. 중국공산당 그 자체는 하나의 거대한 바이러스이고, 중국 경제는 이 바이러스의 숙주이다. 그렇다면 동북병의 진실은 무엇인가? 사실은 바로 중국공산당이라는 이 바이러스가 만들어낸 증상이다. 야, 이것은 바로 열이 나고, 감기에 걸리고, 콧물이 나는 그런 것이다. 압도적이라고 말하자면, 화웨이 같은 것들은 전부 씨발 동생이나 다름없고, 동북이야말로 진정한 압도적 우세다.

말하자면, 동북을 이해하기만 하면 중국공산당 통치 하의 중국을 이해할 수 있다. 자, 오늘은 먼저 여러분과 여기까지 이야기하겠다. 내 프로그램이 마음에 드신다면 아래의 종 모양 아이콘을 눌러주시기 바란다. 나를 후원하고 싶으신 분들은 멤버십 채널에 가입하시면 매월 4편의 심층 프로그램을 보실 수 있다. 헨런(상남자)의 무리에 동참해주시길 환영하며, 우리는 다음 프로그램에서 다시 만나자.