大清LBO、苏联MBO、大明恶意收购，同一颗卷积核！五个指标给中共体检：土地财政塌方、忠诚转负、息差见底，十五万次路径模拟：十年内权力洗牌概率91%，苏联式管理层收购45%，中共会被如何清算？
本视频通过引入卷积核函数，将晚清的LBO、苏联的MBO和大明的恶意收购作为三种不同的政权崩盘路径，从财政流动性、忠诚成本、强制成本、内部人控制度和产权信用五个核心体检指标对中共现行体制进行深度剖析。通过15万次蒙特卡洛模拟，指出十年内中共原有控制权被重新洗牌的概率高达91.37%。
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观物如实，拒绝碎片认知。我把晚清、苏联到大明的并购过程呢，用卷积的方式提炼出了卷积核，并打包成了一个核函数。发现什么呢？发现真正扣动政权并购扳机的是三件事同时发生。第一个呢，就是政权的钱确实付不出来了；第二就是手底下的人呢带着最值钱的东西跑路了；第三是外边或者是内部呢有买家，哎，肯出价呢把这摊子给接走。这三件事儿叠在同一个时间窗口，就是政权能够易主的一个前提条件。说白了，这个过程是什么呢？就是一场公司退市被人收购的过程。我给这套东西呢起了个名字，叫做政权的状态向量。别被这个词吓到啊，你就当成什么呢？你就把它当成一家公司的五个核心的体检指标。哎，五个数合起来呢，我记成xt。先看财政流动性这一块啊，我记成f。这一块说白了就是什么？就是国家账上的现金还能给军队以及黑皮们呢发几个月的饷，还能给这帮当官的开几个工资，以及还能付几个月利息，这是现金流。
再看忠诚成本，记作 L，这个 L 代表什么呢？代表手底下人心里边的一本账，什么账呢？也就是跟着中共这帮傻逼干，未来呢还划不划算？L 的本质呢就是一个预期现值，或者叫人心的贴现值。跟着呢是强制成本，记成的 C，它的意义呢就是每多收一两银子的税，多压一次抗税的这个抗议，边界上呢要花多少钱？然后呢就是内部人的控制度，记成 I，然后呢像什么军队啊、裁员啊、人事啊，到底还听不听话？黑皮呢还能不能出来做中共镇压的帮凶？这块记作 P，还包括傻逼兄弟这些年抄了多少家，赖了多少账，说了多少话，完全跟放屁一样。这些其实都是忠诚的成本。你把这个五个指标一摆开，这个帝国呢还健不健康？跟坐在龙椅上那这个是傻逼啊，还是个天才啊？这个关系都不大。傻逼呢，只能负责加速，方向完全就由这五个数字决定。
那么这个危机是怎么传导的呢？靠卷积。一句话，卷积记的是记忆还有回声。坏事呢，不是当场就炸完了，它会怎么样呢？它会拖着一个长尾巴，在这个组织里边一层一层的放大。我举个例子，大家就懂了。好比说去年冬天，中共欠了冰箱，这笔账呢，当时是没炸开的，但是它消失了吗？没消失。它大概率会变成什么呢？会变成今天中共募兵他妈招不上人这个现象。再拖到明年就会变成什么景象呢？就是老兵呢会带头哗变。你看同一笔欠饷呢，它是隔着时间的，但是回音呢会一次比一次响。这就是为什么危机它从来就不是独立的。危机无论在金融市场还是在社会上，都像什么？像病毒，它会在整个神经网络里边潜伏、传染，然后放大，最后变成一个霍克斯的自激过程。你看晚明从欠饷到兵变，中间隔着好几年呢。你再看苏联最后那两年，从一九八九年到一九九一年，各个加盟共和国一个接一个的拒绝往莫斯科上交税收，这也是这种滞后放大的一个回音。而卷积干的就是什么？就是提取这种结构上的共同记忆。所以财政缺钱，它本身的不致命，致命的是什么呢？是是缺钱跟人心散在时间上还有网络上重叠共振，它就能滚出一个越来越响的一个回音。
人心现在已经散了，你就看傻逼修的那个五中全会叫啥，就应该清楚了。好比说现在呢我们进入到正题，一个撑了两三百年的帝国是靠什么在几个月之内就雪崩的呢？之前呢我在给中国的商业银行验尸的时候呢，我就用了这个卷积算法，提取了一个叫做卷积核的东西。什么叫卷积核？就是共同结构上的特征。这次呢我把政权的死法拆成了三个特征，哎，也就是政权被并购的特种算子，算子这个词儿呢，你也甭慌，你就把它理解成什么？理解成一个开关，哎，一个触发装置。平时呢它是锁着的，但是一旦按下，系统的运行规则就会整个反转。我就按顺序呢给大家排一遍，头一个按钮呢叫做镇压成本倒挂。哎，什么叫做镇压成本倒挂呢？一个正常的国家收税是赚钱的买卖，对吧？你收一两花个几分钱的征税成本，剩下的直接进国库，哎，这是利润。但是一旦到了一个王朝的末年，情况呢就翻转了。哎，为了多收那一两银子，你得派更多的兵呢去催，你还得去弹压这个抗税。结果呢一算总账，哎，多收一两银子，动用的军费还有差役成本呢超过了一两。现在中共跟他们疯狗一样，到处抢钱罚款，弄得比他妈晚清的厘金还狠，这就导致一方面呢征收难度还有成本在上升，而另一方面的税基在疯狂的萎缩。中共如果明年还想征收同样规模的税，付出的成本只能怎么样？只能更大，对吧？这个容易理解吧？
那么从这一刻起，收税呢就从一个赚钱的买卖变成一个赔本的生意了。因为政权在这个时候已经开始吃自己的税基了。哎，你越想多收，你就会越穷。你看晚明的辽饷、剿饷跟练饷就是一个活教材。史料里边光是辽饷这一项，从万历末年每亩加征九厘，一年的总共是五百二十万两起步，到了崇祯末年的三饷叠加，一年在正税之外硬生生的多刮了一千七百多万两银子。这哪是钱呢？这就是崇祯的催命符。然后呢，就形成一个非常非常好玩的悖论。加饷呢是为了平乱，但是加饷本身又逼出了更大的乱。然后为了平更大的乱呢，再加更多的饷，这就是一个自己吃自己的一个循环。这个开关一旦被按下，财政呢就彻底进入到一个自噬的状态了。
第二个特征是什么？就是资产的大挤兑。这个开关连着哪儿呢？就是产权的信用屁。当中共的官僚系统发现什么呢？当人们发现自家的财产被保护的概率在下降，随时可能被抄没、被摊派、被强征的时候，那么作为人的理性选择是什么？一定是把不动产换成了带走的真金白银嘛，把家底挪去海外，人能跑的人跑，财产能跑的财产跑。中共现在疯狂赌的就是这个，这就叫资产挤兑。一挤兑就会怎么样？税基继续雪崩，因为最肥那块肉呢自己长腿跑了。你看晚明李自成在进京前后呢，那个官员呢，个个他妈的跟演员一样，每一个他妈哭穷哭的都死去活来的。结果呢，闯军一入，一顿拷打之下，追出来了几千万上亿两的银子。晚清这帮士绅还有官僚那更好玩，一边喊着朝廷万岁啊，一边把银子存进上海租界还有海外银行。所以大家看的什么狗屁的歌颂傻逼中共那个语料呢，基本上没什么卵用，这都是极其劣质的信息啊，甚至都不能叫信息，因为毫无信息含量。看就看什么，就看真实的资金流动，这跟苏联末期的资本外逃呢是同一个架构，也是同一个剧本。
最后一个特征是什么？内部人跳船，这个是最狠的，因为这个特征连着哪儿呢？连着忠诚资本L还有内部人控制I，这是什么意思呢？就是留下来给中共当走狗这个成本呢变得无限大，但是呢，跳槽去新买家那边呢，不但安全，还能升官，还能分红，还能保住家。你说会发生什么？多尔衮用的就是这招，一定会发生从零星的背叛到集体叛变。洪承畴跟左大寿呢，就是千金买马骨的招牌。最后吴三桂不也是这么被招揽过去的吗？这东西呢也是有传染性的。哎，你一看头一个跳船的人呢，活得好好的，还发财了，还升官了，这就是给所有观望的人呢打了个样，示范区作用呢一出来，跳船呢就会从个别行为变成集体踩踏。你再看北洋政府那个联名逼宫，然后你再看苏联那些加盟共和国的一个红色精英的集体转身，全是同一个开关被摁下了。哎，这都是这个特征起的作用。
关键是什么呢？关键是这三个特征呢，它不是各玩各的，它是个连环的。镇压成每一道刮就会逼出更多欠饷啊，抄家呀，截流啊，追税啊，这些事儿就是经过卷积那个回音的效应，这会怎么样？它会反过来砸低人心的 L，还有产权信用 P，L 跟 P 一垮又直接激活资产拥挤，还有内部人跳船，跳船的人越多，中共就越恐慌，然后呢，就越是要强征加奖，这是博弈格局决定的，不以人的意志为转移，这妥妥的就是一个正反馈的死亡螺旋。所以这个三个呢，要不就不一起来，一起来的时候呢，谁也挡不住，这就是一个从量变到质变的过程，狠到什么程度，撑了两百年的框架，几个月就散架，那中央能不能自救呢？哎，中央当然想自救，这就要讲到我说的那个双层博弈的格局了。
其实博弈这个词儿，你就是理解成什么呢？博弈这个词儿在英文里边叫 game， game 这个词其实我觉得是哎解释的非常好的。其实你把它理解成什么呢？就是几个精明人坐在牌桌上，每个人呢都在猜别人的牌，都在算自己怎么样出牌呢最不吃亏。上层这个桌子是什么？是中央跟精英之间的博弈。你国家没钱了，中央说，哎，大家有钱出钱，共赴国难，紧急募捐吧。精英的最优策略还是跟晚明没什么不同，只是朝代换了，博弈机制呢一点都没变。那这帮人就还是老剧本呗，集体哭穷，集体藏钱。为什么会这样呢？因为这里边有个死结。匈牙利的经济学家科尔奈呢给过一个词叫软预算约束，这个词儿呢拆开来说就是大家心里边都清楚，账呢它不是硬的，最后呢也总能赖，也总能拖，总能被兜底，所以谁都不肯当那个老实人，并且在中共这个体制之下，谁要是先如实交底，哎，先把这个家底给亮出来，哎，谁就会最先被榨干。所以最优策略呢还是装穷，还是哭穷。你中共的装呢越是逼越是催，官僚阶层的精英们呢越是会往这个账往死里边藏。我就这么说，中共现在中央拿这个账本呢全是假数据，他就是想一个问题，堂堂国务院总理李克强都他妈不信统计局自己的数字，非要自己造一个什么嘛，刻想指标嘛，因为你基于假数字做的决策，你都不用想，必然全是他妈混账的。而且到了这一步，任何长期的战略决策都没法做了，因为最大的战略变成了政权生存本身了。你甭看中共又是什么新质生产力，又是什么人工智能的，这就是一种什么要往叙事上砸钱的政权焦虑。苏联当时的星球大战计划呢，也是想通过科技叙事重构合法性嘛。但老百姓关心你科技啥样吗？最后还得是柴米油盐。我非常乐得中共把现在仅剩的钱呢，全他妈砸科技里边，这样他妈只能死得更快，也能更彻底一点。
崇祯搞的那次内帑募军，满朝文武哭的比谁都惨，一个个都他妈说家里边揭不开锅了，结果闯王一进来一顿拷打，银子他妈抬都抬不完。你看他不是没钱，是整个博弈就锁死在一个坏局面里边了。这个博弈局面是什么？就是谁认真谁傻逼，谁先交底谁先死。连崇祯的亲老丈人一样不买崇祯的账。博弈格局锁死之后，不在乎你是谁，甚至血缘关系都没用。效用路径就在那里摆着，理性人都知道该怎么选。所以博弈是什么？是选择交互的一个集合。那下面那层什么？就是将领和士兵之间，只要中央的钱 F 一段，将领手里的军饷呢就发不下去。那么将领会怎么选呢？将领会选择截流，士兵呢拿不到中央的饷，他只认谁，只认给自己发钱的那个人。这个时候军队的忠诚呢就会转换对象，哎，从国家呢就会变成对发饷那个将领的这个个人。这招呢简直太狠了，因为军队一旦人格化，内部控制那个指标 I 呢就会飙升。到了这一步，跳船那个按钮呢已经上好膛了。现在最精彩的部分来了，同样是这个 F 崩了，也就是财政崩了，L 坏了，P 破了，为什么大清？苏联跟大明的死法呢，完全不一样的。我相信大家呢也有这样的疑问。我看了这个数据集之后呢，哎，我做出个判断，就是这个岔路口呢，只看两个变量。头一个就是内部人手里的控制权能不能合法的洗成自己的所有权，再一个是什么？是有没有一张可以谈判的桌子，或者是有没有一个能出价的实力买家？先看大清啊，大清走的是我说的广义的杠杆收购，也就是LBO。它的套路是什么？就是收购一家公司呢，不用自己掏多少钱，主要靠借来的钱以及被收购公司未来的现金流来付这个账。收完呢，再把旧股东全部踢出局。
那么大清是怎么被LBO的呢？我再简单说一下，就是太平天国之后，地方的督府手里边有自己的新军了，然后还有自己的离军能自己收税了，后来又有了资义局还有资中院这种能做起来谈判的平台。你看，军权财权谈判桌三十都齐了，这才有了袁世凯这位手握北洋新军的前内阁总理大臣，联合立宪派干了一个教科书级别的事儿。袁世凯跟立宪派没有把皇室肉体消灭，他是怎么干的呢？是给皇室开了一张巨额的退休支票，这张支票就是清室优待条件。按那份1912年2月的文本呢，退位之后皇帝照享皇帝尊号，每年还有民国财政补给皇室一笔银子，数还不小，400万银元，皇帝还能住在宫里边，侍卫照留。按理说这个待遇是不差的，你品品这个结构，这不就是一笔标准的杠杆收购吗？用未来国家的税收分期付款，把旧股东也就是皇权给赎买掉。
北洋扮演的就是一个并购基金操盘手这个角色，立宪派就是联合出资人，优待条件就是那份对价合同，就是在这种情况之下，皇权被平稳的摘牌退市了。顺便说句，这张退休支票后来他妈兑现的极差。按逊清皇室内务府自己的一个统计，从退位那年到1924年冯玉祥把溥仪赶出宫，民国在这十三年里边应付的优待税费只兑付了不到40%。杠杆收购承诺的对价，收购方也是能赖则赖，这也非常符合人性，这才是溥仪最后出走满洲国的一个原因。再看苏联，苏联走的是管理层收购，也就是MBO这个路径，这就是什么呢？就是一家公司的经理人本来是打工的，只管事儿他不占股，趁着改制，反手就把自己管的这家公司低价买下来，一下子就从职业经理人变成老板了。其实这个链条中共在80年代跟90年代也用过，当时是中共那个国企和央企实在玩不下去了，也搞着一个改制，跟当时苏联那个玩法是一模一样的。你看这个链子，从只准我管到准我租，再到我拥有控制权，就是这么一点点被漂白成所有权的。
最后再看大明，大明是最惨的，连桌子都没有。大明走的就是没有重整的恶意收购，恶意收购就是收购方绕过目标公司的管理层，不跟你商量，直接从外部把你给拿下。而这里边最尴尬的就是连一个能坐起来谈判的场子都没有。大明的现金流F是直接归零的，三响加到最后，连自己的税基都吃干净了，催收催缴催出来的全都是民变，想借钱也借不到，因为没有融资渠道，想内部募资也没有戏，因为这就是一个君臣酷穷的一个博弈锁死了嘛，也募不上钱了，想找地方出买没有资金这种平台，所以这四条路全都是堵死的。事实就是路径堵的越死，政权倒闭还有爆炸的烈度就会越高。你对比一下，清个名就知道了。吴三桂一看形势非常清楚，在内部玩LBO没戏，因为没人给吴三桂开退休条件。李自成他妈也是个虎逼，购买条件还没等开呢，先把吴三桂一家老小给绑了，小老婆他妈也给你睡了。换谁谁能找李自成这么号王八犊子合作？如果你是吴三桂，你会怎么想？就是要是李自成这个王八犊子反水的话，你手底下跟你混着几万兄弟那就倒了血霉了。
而吴三桂手里边最值钱的核心资产是什么？是山海关这个安保要塞，也就是说是李自成自己把赎买这条通道亲手给关上的。既然你李自成是这么个德行，那就直接打包卖给外面出价最高的多尔衮了。多尔衮的价码非常实在，没玩虚的，也很现实。封平西王，还给你保留建制，还给你一个替崇祯报仇，顺便当白衣骑士的一个体面名分。于是，1644年，吴三桂做了一次代资投兴的交割，把山海关连人带关的一起交给了多尔衮。多尔衮也给力啊！接到求救信之后，日夜急行赶来接盘，一下子就把大顺军打得人仰马翻。你甭说多尔衮这货多坏，他真是一个非常牛逼的政治家。因为他打进京城之后，第一件干的是什么？是厚葬崇祯，收买人心，原来的前明官员全部留用，连老百姓最恨的三饷一进城就宣布全部废除。这种做法是非常低摩擦跟低成本的，效果就是在一夜之间就完成了资产的一个整合。你看这三个案子，它底层的病是一模一样的，都是f崩了，l负了，皮破了，但是岔路口在哪儿呢？就是内部人的控制权能不能洗成所有权，以及有没有那张桌子那个买家。
大清是有桌子有对价的，走了lbo，苏联是有工具走了mbo，大明什么都没有，军权却已经高度私有化罢了，只能滑向对外的一个恶意交割。所以我要强调一句，博弈一旦锁死，就是宿命。走到那一步，不存在什么每一步都有刹车这种温情的假设了。牌一旦发到这个局面了，结局就是一万个傻逼习近平也都掰不回头。好，历史讲完了。真正好玩的问题是什么？就是今天的中共已经走在什么样的位置了？提取卷积核就是为了看当下的中共嘛。我们还拿那五个指标一个一个的去量啊。先看财政流动性F这个线。说到中共的财政，就不能不提土地。土地这条链已经不是承压了，是他妈塌方了。这是中共财政部今天上半年自己的数据啊。全国国有土地权出让收入只剩下9700多亿了，同比再降了31.5%，不到21年的20%了。债务那头，我们就按照中共三月份那个预算执行报告看啊，2025年末光国债就已经达到了41.2万亿。方法定的是54.8万亿，到了今年正式突破100万亿了。
隐性债务积累到现在一定不会少于90万亿上下。支付这头，2026年中央对地方的转移支付安排了10万4千多亿，连续第四年超10万亿了。还能强把火呢，把水也给供上，跟晚清国库的空虚还是有点差距的。不得不说，中国还是好一点的。现在再看中城资本L，就是体制内的降薪缩编，从零星传闻已经开始大规模的变成现实了。我就说，我最深刻的一个体感啊，24年的时候，我跟朋友聊天说，东北有些城市公务员已经开始大规模减薪了。那个时候质疑的人是非常多的，基本上我朋友听这话都是，不能吧？现在同样的科，大家现在已经觉得习以为常了。这种习以为常就是扩散的速率，外加现在中共又是封堵资本通道，又是堵人堵国门的，L现在已经开始转负了。再看这个强制成本C，我现在可以断定维稳这个开销已经非常非常爆炸了。也就是说征税的边际收益很快就要刀挂了。大家要知道，跨境的税收追索是整个征税里边成本最高的。
为什么这么说呢？因为仅仅一个CRS根本就没法估算你的详细的纳税金额，而且这大概率会变成一个一次性税收。为什么会这样呢？因为这会挤压资本进一步往没跟中国有CRS合作的地方跑，或者就把架构干脆改成更加复杂更加难以追踪的一个结构，有钱人他妈又不是傻逼，吃一次亏马上就会换思路，因为这本身也是一场跟中共的博弈嘛。我们再看内部人控制I这个要素，这是决定性的一块。军队的财权人事高度集中在中央，还有什么未出区轮换，还有什么机检圈透，在中共这个体制之下，地方的军政大员想把军队变成私有资产，在制度上几乎没有任何空间。这个节度使化的程度是极低的，所以跟晚清的督府还有晚明的边军它不是一个物种，但这也会极大的消耗中共的统治成本。最后我们看产权信用P这块压力是最大的，民营经济的信心现在从市容上来看属于崩溃状态，资本外流也是一年一万多亿美元，中共的信用还他妈不如李自成呢。居民资产负债表不仅没有被修复，还在加速崩溃，银行的坏账我就不多说了，只要这个核心资本注资，中共只要一停，中共的所有商业银行有一个算一个，都他妈得完蛋。
现在的息差已经收敛到了1.2%附近了，可以说他妈一代一个不吱声。那内部人控制，也就是说内部人能把控制权合法写成所有权吗？能，就像我刚刚说的，这是中共在80年代末期以及国企改制已经玩过的一个东西了，可以说这个套路是非常成熟的。但是现在目前内部有赎买的谈判桌吗？目前还没有。不过国企的经营效率还有现在的经营环境，会把这条线很快就给打开，这也是中共官僚目前最惦记的东西。那今天习幽帝这个臭傻逼已经把中共带到了一个怎么样的境地了呢？所有的指标我给大家过遍数啊，全部路径均在五年前就进入到了一个吸收态了。吸收态就是系统一旦走进去，就跟黑洞一样，就再也回不到原来那个状态了。我跑了15万次蒙特卡洛哈密尔顿的路径模拟，用这个核函数还有博弈路径作为一个初始参数，还有运动动力得出的结论如下：五年跟十年之内，中共被并购的概率分别为52.5%跟63.9%。模式上，中共被苏联式的MBO并购的概率是45.66%，被大明式的恶意收购的概率是4.58%，大清式的杠杆收购的概率是2.34%。
如果再把国家失去统一控制，也就是各地各部门各自分割权力的情况也算进来的话，那么五年跟十年之内原有控制权被重新洗牌的概率分别是89.04%和91.37%。你们这帮中共的官僚也都是使使劲儿啊，别他妈光让习幽帝这个一个傻逼在这加速啊！虽然他能十里山路二百斤麦子不换肩，但你们也得上去帮帮忙，让你搞快点啊！至此，这也是我做一整个系列从大清到苏联到大明最想告诉大家一个事儿：历史从来就不是一幕分辨中间善恶的一个道德剧，历史是什么？是永不停歇的清算，清算的标的就只有两样：控制权跟支付链。谁能付得出钱，谁能攥得出枪，谁的承诺呢，就还有人信，谁就还能坐在这个牌桌上。这也是今天那个方程最诚实的地方。