北京がプラットフォーム17社を呼び出し「618の内巻き」を制限、補助金合戦が推奨された直後に停止命令
北京市市場監督管理局は近日、「618」の電子商取引（EC）大促の前夜に、17社の重点プラットフォーム企業に対して約談（聞き取り調査）を実施し、プラットフォームに「非理性的な大額補助金によるプロモーション活動を根絶すること」を要求し、いわゆる「内巻き（過当競争）式競争の総合整治」という要求を履行させることとした。
根據北京市市場監督管理局が5月25日に発表した情報によると、この会議は北京市ネットワーク市場監督連席会議によって組織され、開催された。監督部門はプラットフォームに価格と広告マーケティング行為を規範化し、食品安全リスクの防控（コントロール）を強化することを要求した。北京市商務局は、「誠実な経営の底線（最低限）を守り」、「公平な競争経営の原則」を堅持することを強調した。
言い換えれば、数年前まではプラットフォームに金を撒き、消費券（クーポン）を乱発し、地方政府自らが「内需刺激」に乗り出していたが、今では突然的に「補助金による内巻き（過当競争）」を批判し始めた。中国の政策マシンは再び古典的な動きを見せた。昨日はあなたが金を払わないことを嫌い、今日はあなたが価格戦を激しくやりすぎると嫌う。昨日はプラットフォームに金を焼いて市場を奪い合うことを奨励したのに、今日はあなたが競争秩序を乱すと言うのだ。
過去数年、中国経済は低迷し続け、住民の消費は低迷した。各地の政府とプラットフォームは、交互に「消費促進」政策を打ち出した。家電の農村への普及（家電下鄉）、自動車補助金、消費券、あるいはライブコマースや即時小売（クイックコマース）の激戦など、当局はかつて高調に支持し、企業に「消費潜在力を刺激すること」を要求した。多くの地方政府は、いわゆる「消費回復」のデータを捏造するために、プラットフォームの活動に直接的に財政補助金を出したことさえある。
しかし同時に、このような行政主導の市場刺激は、長期的にリソースのミスマッチ、データの捏造、そして利益供与を伴っていた。一部の補助金プロジェクトは業者によって現金化され、売上高を水増しされ、さらには「先に価格を上げてから補助金を出す」という現象まで現れた。多くのプラットフォームは政策の風向に突き動かされて狂ったように金を焼いたが、最終的に監督部門の一言「無秩序な拡張を防止する」「反内巻き（反過当競争）」によって、一瞬にして収縮状態に入った。
このような左右に飛び跳ねる態度は、初めてのことではない。
不動産業界は最も典型的な事例である。中共当局は長期的に高レバレッジの拡張を奨励し、不動産を「支柱産業」として形作った。その後、突然的に「三条紅線（スリーレッドライン）」を出し、強力にデレバレッジ（債務削減）を行った。住宅市場が崩壊し、地方財政が悪化した後、改めて購入制限を緩和し、頭金を下げ、不動産企業を救済した。数年の間に、政策の風向は何度も急転換し、多くの企業と一般の住宅購入者が何度も刈り取られた。
プラットフォーム経済も同様である。2020年前後、中共は一時的にインターネットプラットフォームの「革新的な発展」を奨励した。その後、テックジャイアントへの集中した粛清が行われ、反独占法による罰金、データ監督、教育訓練業界へのゼロベースの打撃などが含まれていた。今、経済が下落し、若者の失業が深刻化する中で、当局は改めて民営経済を支持し、プラットフォーム企業の期待を安定させることを叫んでいるが、同時に、行政監督の手はいつでも降りかかってくる可能性がある。
多くの分析では、中国市場の最大的不確定性は、企業間の競争そのものではなく、政府政策の安定性と境界感の欠如である。当局は今日「消費アップグレード」を奨励し、明日は「資本の無秩序な拡張」を整頓する。今日はプラットフォームに投資拡大を要求し、明日は「悪質な補助金」を批判する。
このような、思いつきによる統治方式は、本質的に市場リソースの配置を最適化することではなく、行政権力が経済運営に介入し続けることである。政策方向が頻繁に変化するため、企業は監督部門の風向を揣摩（推測）し続けなければならず、本当にリソースと承認権限を持つ部門は、常に利益を再分配する空間を持っている。
いわゆる「反内巻き（反過当競争）」は、最終的に、本当に公平で透明な市場ルールを構築することを意味せず、むしろ、いつでも起動できる政策上の「ポケット」のようなものである。いつ競争すべきか、いつ競争してはいけないかは、市場そのものではなく、監督部門がその日の気分でどう定義するかにかかっている。
経済が下落し続け、消費が低迷する大背景の中で、北京が今回の「618」補助金激戦にブレーキを掛けたことは、中国の政策システム内部の混乱と矛盾を再び示した。住民に消費させたいが、プラットフォームが金を焼くことを心配し、成長データを維持したいが、競争が制御不能になることを恐れ、市場の活力も欲しいが、常にその落ち着きのない手を離すことができないのである。