人民元の価値維持と国際収支黒字：中共経済戦略の底牌と課題

人民元が今後10年で大幅に下落する可能性は低い。中国が武力統一を開始し、米国と西太平洋で衝突し、結果として西側から全面的な制裁を受けない限り。

すべては輸出のため、これは三年大飢饉の時期に中共が掲げた「国策」であり、政府は国民を餓死させても輸出入契約を履行した。1959‑1960年の2年間で680万トンの穀物を輸出し、得た外貨で機械設備の輸入、原料・燃料の購入、対外援助などに充てた。

すべては輸出のため、現在はさらに重要である。国際収支黒字は中共政権にとって極めて重要で、GDP成長率や出生率、地方財政、医療・社会保障の持続可能性よりも重要である。

国際収支黒字は中共政権を世界経済で有利な位置に置き、国際的な支払能力を示す。また、海外投資を呼び込み、外資が安心して参入できるようにする。資金が手元にあれば、国際舞台での地位が高まり、大国外交に自信が持てる。これは一般市民が重視する点でもあり、たとえ自分は汚染油を食べても、国家が強大であることが面子（体面）になる。

面子があることは合法性を意味する。

国家は面子を保つため、政府は人民元の大幅下落を許さない。さもなければ国民の信頼が崩壊し、資本の急激な流出を招く。中国人は世間知らずで失敗に耐えられず、精神的耐性が低い。日本人とは違う。日本は太平洋戦争で敗北し、1990年に不動産バブルが崩壊し、過去10年で円はほぼ半減したが、上下動があっても国民の結束は崩れなかった。しかし中国は違う。風が吹くだけで人心が不安定になり、鳥獣のように散らばる。

GDP成長率のデータが不調でも、統計局は手段を講じられる。

長期的な低出生率は人口崩壊を招く。逆転は不可能だが、影響は20‑30年後に顕在化する。現在の中国は依然として労働力の構造的過剰がある。

医療・社会保障の財源が枯渇すれば、草むらのように自滅させてもよい。どうしてもなら武警や軍隊で維持し、偽薬や漢方薬を与えることもできる。

地方財政が破綻すれば、彼ら自身で土地を掘り出す方法を考えさせればよい。

しかし中国が唯一解決できない問題は、中央銀行が硬貨や金本位の通貨を印刷できないことである。印刷できるのは紙だけだ。米連邦準備制度、欧州中央銀行、日本銀行が印刷できるのは「お金」だ。したがって国際収支黒字が必須であり、輸出が減少すれば輸入を削減し、医療保険から輸入医薬品を除外する。要は何が何でも黒字を保ち、ドルを確保することだ。

中共政権は人民元の自由兌換も許さない方針だ。中国社会は管理型社会であり、経済も管理型経済である。金融改革は根本を揺るがすため、必要のないものは絶対に改めない。経済が長期的に下向きになる中で国内投資機会は減少し、資金も商品も外へ逃げる。中国は金融改革のタイムウィンドウを完全に逃したため、人民元の国際化は詐欺に過ぎず、決して実現しない。

将来の中国では、ドルと交換できる輸出ができる者が強く、資金を国外へ持ち出すルートを持つ者が強い。これだけである。