위안화 가치 유지와 국제수지 흑자: 중국 공산당 경제 전략의 히든카드와 곤경

위안화가 향후 10년 동안 크게 평가절하될 가능성은 낮다. 중국이 무력 통일을 시작하여 서태평양에서 미국과 충돌하고, 그 결과 서방의 전면적인 제재를 받지 않는 한 말이다.

모든 것을 수출을 위해 바치는 것, 이것은 3년 대기근 당시 중국 공산당의 '국책'이었다. 정부는 백성들을 굶겨 죽이면서까지 수출입 계약을 이행했으며, 1959-1960년 2년 동안 680만 톤의 식량을 수출했다. 이를 통해 얻은 외환은 기계 설비 수입, 원료 및 연료 구매, 대외 원조 등에 사용되었다.

모든 것을 수출을 위해 바치는 것이 현재 더욱 중요하다. 국제수지 흑자는 중국 공산당 정권에 있어 GDP 성장률, 출산율, 지방 재정, 의료 및 사회 보장의 지속 가능성보다 훨씬 더 중요하다.

국제수지 흑자는 중국 공산당 정권이 세계 경제에서 유리한 위치를 차지하게 하며, 정권의 국제적 지급 능력을 나타내고, 해외 투자를 유치할 기회를 제공하여 외자 기업들이 'leek' (착취) 당할 걱정 없이 안심하고 들어오게 한다. 돈이 있어야 중국 공산당 정권은 국제적으로 지위를 갖고 대국 외교의 자신감을 가질 수 있으며, 이는 일반 백성들이 중요하게 생각하는 점이다. 자신은 하수구 기름을 먹더라도 국가가 강해져야 체면이 선다.

체면이 있다는 것은 곧 정당성이 있다는 것이다.

국가가 체면을 차려야 하므로, 정부는 위안화의 대폭적인 평가절하를 절대 허용하지 않을 것이다. 그렇지 않으면 국민의 신뢰가 붕괴되어 극심한 자본 유출이 발생할 것이다. 중국인들은 세상 물정을 잘 모르고 실패를 견디지 못하며 심리적 회복력이 약하다. 이는 일본인과 다르다. 일본인은 태평양 전쟁에서 패배했고, 1990년 부동산 거품이 붕괴되었으며, 지난 10년 동안 엔화 가치가 거의 절반으로 떨어지는 등 우여곡절이 많았음에도 민심이 흩어지지 않았다. 하지만 중국은 그렇지 않다. 작은 징조만 있어도 민심이 흉흉해지고 뿔뿔이 흩어진다.

GDP 성장률 데이터가 좋지 않으면 통계국이 방법을 찾아낼 수 있다.

장기적인 저출산은 인구 붕괴를 초래할 것이며, 비록 되돌릴 수는 없지만 그 결과는 20-30년 후에 나타날 것이다. 현재 중국은 여전히 노동력의 구조적 과잉 상태다.

의료 및 사회 보장 기금이 바닥나면, 백성들은 알아서 살아남아야 한다. 정말 안 된다면 무장경찰과 군대를 동원해 안정을 유지하고, 백성들에게 복제약이나 약초를 먹이면 된다.

지방 재정이 바닥나면, 그들 스스로 땅을 긁어모아 방법을 찾게 하면 된다.

하지만 중국이 유일하게 해결할 수 없는 문제는 중앙은행이 기축 통화를 찍어낼 수 없다는 점이다. 중앙은행이 찍어내는 것은 종이일 뿐이지만, 미 연준, 유럽 중앙은행, 일본 은행이 찍어내는 것은 돈이다. 따라서 반드시 국제수지 흑자를 유지해야 하며, 수출이 안 되면 수입을 줄여야 한다. 수입 약품을 의료 보험에서 제외하는 식으로 해서라도 어떤 대가를 치르더라도 흑자를 유지하고 달러를 확보해야 한다.

중국 공산당 정권은 위안화를 자유 태환 가능하게 만들 생각도 없다. 중국 사회는 통제형 사회이며, 경제 또한 필연적으로 통제형 경제다. 금융 개혁은 근본을 흔드는 일이며, 바꾸지 말아야 할 것은 절대 바꾸지 않는다. 경제의 장기적 하락 추세 속에서 국내 투자 기회가 감소하고 있으며, 돈과 상품처럼 모두 밖으로 나가려 한다. 중국은 이미 금융 개혁의 시간적 창구를 완전히 놓쳤으며, 따라서 위안화 국제화는 바보들을 속이는 말일 뿐이며 영원히 불가능하다.

미래의 중국에서 달러를 벌어들일 수 있는 수출 능력이 있는 자가 승리하고, 돈을 밖으로 뺄 수 있는 경로를 가진 자가 승리한다. 아주 간단한 이치다.