就業少935萬GDP還漲5%！人均產出得漲7%是美國4倍、用電剔掉算力漲不到3%、五條測謊全觸發、結匯率剩40%是合法外逃、住戶存7.58萬億貸款反減！真實增速最多2.5%甚至為零

主播透過多維物理指標（用電量、貨運量、就業人口、工時、結匯率等）與中共官方GDP資料進行交叉對比，指出官方宣稱的GDP增長嚴重失實。透過卡爾曼濾波和測謊模型分析，真實的中國經濟增速在零到百分之二點五之間，並揭示了企業資本合法外逃、家庭預防性儲蓄激增以及人口斷崖式下跌的真實經濟底色。

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觀物如實，拒絕碎片認知。中共的國家統計局在前一陣子呢，把上半年的GDP資料給發了，說GDP的不變價漲了百分之四點七，然後二季度呢又漲了百分之四點三，名義增速十三個季度以來第一次高過實際增速。然後那個話說呢就又回來了，哎，什麼經濟執行又是穩中向好了。哎，那我們就來看看中國所謂的名義增速到底是怎麼翻上來的啊？主要靠的還是那個平減指數它轉正，而平減指數轉正靠的是什麼呢？靠的是油價還有AI產業鏈的漲價，也不是需求。這點呢，之前我們剛說完。還有就是二六年出口的真貨的漲幅呢，也就在三個點上下，而在賬面出口上漲的那個百分之二十里邊，有百分之八十都是晶片漲價、匯率折算、中轉的庫存以及那出口買資料。出口是這樣，那整個中國經濟呢？咱們今天呢也不糾結中共GDP這個單圖的數字，而是要換一個看真相的一個新思路。哎，我們看整個儀表盤的組是什麼樣的？很簡單一個問題，你中共GDP那塊表呢？哎呀，跟中共現在那個水錶跟電錶都是都是同一個東西了。你就是不用這玩意兒呢，還能走得飛快。哎，它能自己跑。雖然中共的其他領域資料呢也未見得有多準確，但是用多維資料起碼能看到一個事兒，就是即使你其他資料都已經很假了，但是照樣呢還是支撐不起來中共吹牛逼那個GDP的資料。我們用什麼呢？我們就用工廠的用電資料、公路港口的貨運資料，以及失業率外加人均工作時間，甚至連結婚生娃的資料呢也全部作為獨立的一個儀表盤，把這些資料呢捆成一個儀表盤的盤組，然後呢再把這些刻度全部攤在桌上加權這麼一算，真實經濟的底色呢？到底怎麼樣？瞬間就見分曉了。今天咱們就把一整桌的這個測謊儀表呢，一塊一塊的全擺上了，我們來挨個拆開看啊。

先把最難的一塊，哎，就是人。中共的人社部早在去年的統計公報裡邊呢，就公佈了一個非常有意思的資料，什麼資料呢？叫做全國就業人口的總量呢是七點二五億人，比二四年呢少了九百三十五萬，降了百分之一點二七。而領失業保險金的人呢，一年漲了百分之二十多，但是同一年的GDP的不變價漲多少呢？漲了整整百分之五。這裡呢，我要引入一個指標，叫做勞動產出彈性，人話就是GDP每漲一個百分點，用工就得被迫跟著變幾個百分點，然後拿用工變化率除以GDP的增速就是這個彈性。現在呢，拿這個全中國那個就業人總量就算這個彈性，可他媽搞了，彈性是他媽負的零點二五，什麼意思呢？也就是說，按照中共的GDP的統計方式跟就業以及工人的工作時長來看，GDP漲了五個點，幹活人就得少多少，少一個點，搞吧。而分城市看呢，這個數就更他媽搞了。北京在去年呢，參加城鎮職工養老保險的人數呢只漲了百分之零點七四，但是GDP呢卻漲了百分之五點四，彈性呢是零點四一，也就是說北京GDP漲了五個多點，用工呢是基本沒有動的。而上海的參保人數呢，一年就跳了一百一十五萬，看著好像是什麼哎就業大爆發嘛，但是肯定它不是就業爆發嘛，這不是去年九月份中共搞了一輪什麼社保那個最高司法解釋嘛，哎就是那個公司跟員工私下約定不交社保一律無效那個，並且呢還加了一個約束，什麼約束呢？就是如果員工告企業，企業一樣得補繳社保嘛。上海這一百一十五萬就業呢，大多數都是這種情況，它完全不是崗位在增加，所以呢彈性也是零。你看，中共這些一線城市們也都夠牛逼吧？都能無中生有的去造這個GDP，彈性接近零是什麼意思呢？就是無用功的增長。彈性為負呢，就更搞了，就是活越多人反倒越少。如果是一個正常國家在正常年份，如果GDP漲或者是經濟比較好的話，那應該出現什麼狀況？就是招聘網站的崗位呢也得跟著漲，對吧？然後工地呢也得跟著開工，寫字樓的出租率呢也得跟著上去。但是從二五年開始的情況是什麼？是他媽GDP在漲，但是崗位在減，寫字樓的空置率呢也在上升。戴德梁行有個報告進行了詳細的統計，二五年末上海的甲級寫字樓的空置率是多少呢？是百分之二十三，深圳的一度超過百分之三十，而四大一線城市一年吸納的寫字樓面積只有二一年的三分之一。那麼樓空著就是什麼？就是人在走嘛。這就是就業這個單獨的儀表盤。

我們的讀數，我們繼續說說工時數啊。工時這塊儀表盤呢，之前我們也說過，二六年的周平均工時比二五年還減少了將近百分之一，九年連漲就此結束了。也就是說，人數跟工時加一塊，光勞動投入這一塊呢，就減了大概百分之二上下。如果按照中共的GDP長百分之四點七這個數來算的話，那他媽人均產出得他媽長百分之七了。這個生產率的提升有多夢幻呢？是美國勞動生產率增長的四倍，是臺灣這種以晶片這種高附加產業作為主要經濟體的兩倍。而且呢，普通增長還都不行，還得是那種複利一樣的連著漲的。如果中共這個GDP增長是真的的話，那中共這個就不是資料了，是他媽科幻。世界上有三體人這個事兒就算實錘了。哎，三體人庫普在那給技術，那估計呢能有這個以月度計算的一個勞動生產率的提升。而且呢，我們還知道一個根本問題，那就是什麼呢？就是中共的就業資料一定是被明顯高估的，因為像社保那個玩意兒的什麼什麼參保補辦，什麼口徑調整這些，都是把數字往哪湊，都是往更高了湊，對吧？而往下漏的就是什麼，就是那些靈活就業。但是靈活就業的人呢，在上篇我們已經說過了，兩千萬騎手搶四百萬人的活，這就不是就業了，只是失業的另外一種形態而已。

我們再回來看物理這塊儀表盤啊，二六年一到七月全社會的用電量呢上漲了百分之四點七，哎，跟中共這個GDP資料差不多，這些可都是中共自己的資料啊。七月單月呢只漲了百分之一點七，而營業性的貨運量呢漲了百分之二點八，港口貨物的吞吐量呢只漲了百分之七點一，並且七月這個單月呢還是下降了百分之二點九的。我們再看鐵路這一塊啊，中國的鐵路的貨運傳送量呢漲了百分之零點七。中國的鐵路貨運運的主要是什麼呢？不就是煤鐵跟鋼嘛？如果鐵路的貨不動，說明什麼？說明重工業跟基建的貨呢，它也沒在動。但是同一時期，規模以上的工業增加值呢，漲了百分之五點三，工業增加值漲了五個多點。那我們這組資料排序就能出來了。你看啊，工業增加值漲了五個多點，但貨運呢只漲了兩個多點，港口的貨呢只漲了一個多點。貨呢可能是真實的，但是增加值算出來的差的這個三個點是什麼？就是價格跟統計口徑嘛。那這些就不是什麼，就不是在途的貨了嗎？那如果不是在途的貨，它就得在哪兒呢？就得在倉庫裡邊了嗎？你看啊，規模以上工業企業的產品銷售率七月份是百分之九十六點九，比去年同期呢還跌了零點六個百分點。意思是什麼呢？就是做出來的貨有更多呢是沒被賣掉的，堆在倉庫裡邊了，而增加值算的是什麼？它只算做出來的，它不算賣掉的。所以呢，做出來沒賣掉的那部分呢，也是計入增長的。這就是增加值能比貨運高的另外一個來源。那用電為什麼還能漲百分之四點七呢？我看了一下那個用電成分，主要是什麼呢？就是資料中心還有充電樁這一部分。看什麼資料呢？就看中共的國家能源局的分行業資料。大家看啊，二十六年一到七月，網際網路資料服務的用電量呢漲了百分之四十三點三，而充電服務的用電量呢漲了百分之五十五點八。這兩塊增量對應的它不是生產率，而是什麼？而是顯示卡、電車，它不是人在幹活，也不是貨在出貨。把這兩塊的增量一剔掉，全社會用電的獨數增長呢不到百分之三。所以把二十六年用電資料拆開看以後呢，漲的是什麼呢？就是電力變成了算力了嘛。而算力賣給了誰？有沒有人買單是另外一回事。這個賬本跟工廠開工率以及家庭用電的沒有任何關係。這些儀表呢，它不是隨便看的。

我給這套方法呢定了五條測謊儀，每一條都是拿一塊中共的資料跟物理儀表呢一一對應著看。一旦差距超過過去十年統計出來的正態分佈的一個標準方差以上呢，就算觸發謊言這個開關。接下來你就看中共的興奮劑裡邊有幾滴尿就完事兒了。大家來看第一個異常啊，規模以上工業增加值的增速跟營運性貨運量的增速的差連續三個月超過三個百分點了。二六年七月這個差是四個百分點，直接就是謊言的觸發狀態嘛。第二個謊言觸發器是什麼？就是以人民幣計價的出口增速除以集裝箱吞吐量的增速超過二二以內呢才是標準正態分佈，而二六年一到七月這個比值呢達到了二點七，哎，這個謊言項呢也觸發了。我們來看第三個謊言觸發器，就是這GDP增速跟就業人員的總量增速的差也超過五個百分點，哎，這部分呢也是觸發狀態。第四個呢就是失業率的月度波動小於零點二個百分點，但是領失業金的人數呢卻一年漲了超過百分之十五，這個失業率的年均百分之五點二，對應領失業金的人數漲百分之二十點三，哎，這部分的謊言呢也是觸發的，就連最後一個最硬的一項也是觸發的。最後一項是什麼呢？再看第二產業的用電增速落後於工業增加值增速超過一個百分點，且持續兩個季度以上，這部分呢還是觸發狀態，五條全部觸發，這他媽要是真的測謊儀的話，估計啊這當場得學華為那個爛車的那個電池，當場起火爆炸了就，也不用想了，沒有機會想了，那主要這謊撒的實在是太他媽離譜了，所以中共那個產出資料在我這兒就根本沒有任何可信度。大家可以看到這五個評級完全都不是情緒化的，就是五塊物理儀表盤跟中共吹那個牛逼，他媽一條兒都對不上。

我們繼續來擺證據，擺什麼呢？擺錢這個證據。出口掙到的錢到底有沒有進到中國經濟裡來？之前呢，我們已經說過，二六年出口增量的一半是什麼？是晶片。而晶片的主要出貨廠商是誰呢？是外資的晶圓廠在出貨，貨款呢只是進到境內進行一個結算。所以海關口徑的順差跟外匯局國際收支口徑的順差兩本賬的差距，從二三年的兩千六百億美元收窄到了二六年上半年的四百七十六億美元，賬對的比以前更加齊了。但對的齊也不等於錢真的流下了。二六年一到七月，銀行的結售匯順差呢是兩千八百九十四億美元，同一時期海關的順差資料是多少呢？是六千八百六十四億美元，結成人民幣的只有海關順差的百分之四十二，剩下的六成要麼呢就以外幣存款的方式趴在鞋賬上，要麼呢就以對外投資的形式直接就出去了。那麼這幾條管道里邊沒有一條會變成什麼？變成中國工廠的訂單以及工資單或者是貨物。為什麼企業收到美元它不換成人民幣了呢？因為換成人民幣的前提是什麼？是境內得有地方花錢。那企業花錢地方無非就是三樣：擴產、招人或者買地。但是二六年這三件事呢，企業都是不幹的。美元呢，它就趴在賬上，或者就直接出去了。結匯率它代表什麼呢？它代表的就是企業對境內投資意願的一塊儀表，這塊儀表的讀數呢只有百分之四十，並且呢偏的還不僅僅是投資意願這一塊，利潤這塊儀表盤呢也是一樣的嚴重的偏。大家看啊，二六年一到七月，全國的規模以上工業利潤漲了百分之十七點六，但是積體電路一個行業就拉動了九點三個百分點。如果剔掉晶片，那剩下的工業利潤的漲幅呢？只剩下個位數了，而且晶片的利潤大半都記在哪兒呢？主要不還是在三星、西安或者是海力士、無錫這些外資廠賬上嗎？因為分紅呢是要匯回到韓國國內的，它也不會變成中國的訂單。

並且越南那邊呢還有一面鏡子啊，我們來看啊，二十六年前八個月，越南對美國的順差是多少呢？是一千零六十六億美元，而越南對中國的逆差呢是一千零七十七億美元，這兩個數呢幾乎是一樣大的，也就是說中國的中間品運到越南呢，換了個產地標籤就進美國了，也就是說在中國境內呢只留下了封裝、測試還有物流這幾道工序，這部分的用工密度比整機組裝那可低得多了，就是結售匯腰斬到百分之四十左右了嘛，它本質上呢就是民營外貿企業在制度性的拒絕向國內貨幣體系注水，企業不換匯它不是暫時沒有地方花，而是對中國國內的資產，而是對中國國內那如同垃圾一般的資產收益率以及投資回報率，還有就是政策預期呢進行一個系統性的避險行為，所以鉅額的美元停留在境外或者是離岸美元的一個存管當中，實際上就是透過正規的貿易渠道完成合法資本的一個外逃。

我們進一步來看什麼呢？看中國的家庭資料。按照中共的說法，二十六年上半年全國居民的人均可支配收入的漲幅呢是百分之五點二左右。但是即使按照中共的資料，人均消費支出的名義漲幅呢只有百分之三點七。按照這個口徑呢，就是掙的比花的漲的要快。中共拿這個部分解釋什麼呢？哎，來解釋存款的增加。說什麼呢？說上半年住戶存款增加了七點五八萬億，而住戶貸款反而減少了三千六百六十八億，一到七月份累計減少了八千二百七十一億。也就是說不到一年時間，快一萬億的住戶貸款呢已經被消滅了。那就好玩了呀！即使按照中共這個口徑，哎，一個家庭什麼時候會一邊存錢一邊還貸款呢？那不就是收入預期往下掉的時候嗎？現在的情況呢也根本就不是中共敘事那種工資上漲百分之五點二的情形，這個數在真實失業率高達百分之十點八的情況下，根本他媽的就不成立。那情況呢就非常明顯了，工資停滯，哎都不說停滯了，現在還能穩定按時按量的把工資發出來，那都算是非常非常頂尖、非常非常好的企業了。起碼來說呢，都應該算是非常不錯的企業了。

那麼現在真實的就業市場應該是什麼樣的？崗位哎連穩都不能說，因為現在還在還還在往下掉，房子現在呢也還在往下跌。那麼這個時候手裡邊現金呢是唯一確定的東西，多存一塊錢是一塊錢，能提前還掉貸款的就先還掉，這就叫預防性儲蓄。東北話就是什麼？就是老百姓過冬的錢，有的叫過坎兒的錢，這是為不安全感存的錢。所以大家回頭呢再看中共開始給那個資料，哎就是那個一到七月份那個社會零售消費品總額呢漲了百分之一點二那個，七月單月漲了百分之點六，這個哎，這也是在說夢話的資料。你固定資產投資降了百分之點七，民間投資降了百分之九點四，房地產開發投資降了他媽百分之十九點二，錢都在往最便宜的地方花。這種情況下，我不知道中共的社零是在拿什麼漲。二六年上半年，全國的餐飲門店淨減少了四十一萬家。這種情況下，你中共告訴我你到底是什麼在漲？所以我判斷真實的情況是什麼？是工資收入也在往下降，同時社會消費品零售呢也在降，並且社零的下滑速度比實際的工資下滑速度呢還要更加的快。

存款漲七萬多億才是現在這種情況我認為比較合乎邏輯的一個解讀。然後人口的賬呢也還在後邊跟著呢。大家看啊，二五年全國的出生人口呢是七百九十二萬，二六年上半年結婚登記比二五年上半年在中共近乎歇斯底里的宣傳之下少了二十六點四萬對，二五年的全國幼兒園比二四年少了整整兩萬一千四百所，並且呢，在今年這個趨勢還在加速，關的最多的也是最密的地方就是什麼呢？就是一線城市外來人口扎堆那個城郊。我們之前呢說過，外來人口呢在收縮，在這個地圖上也是完全重疊的，更加進一步佐證一個問題，就是人現在真的是在往回退的，並且呢，退完之後孩子呢也不生了，然後幼兒園這塊呢是所有儀表盤裡面最滯後的一塊，因為二五年關掉的幼兒園對應的是什麼呢？對應的是三年前所出生的孩子嘛。然後二六年上半年這個結婚數呢還在往下走，那麼這塊儀表盤在往後幾年的讀數呢也就已經定了。

那我們繼續來想一個問題啊，這些人即使退回到縣城，縣城接得住他們嗎？還是接不住？因為縣城能給的就是一個便宜的生活成本而已，哎，就是老家呢可能有個房子啥的，起碼這一塊呢是不用花錢的。但是老家是給不了任何的工作崗位的。現在有些財經媒體呢，也他媽是瘋了，開始瘋狂可投荒概念了，說今年有超過八成的融資平臺的退出了，並且呢還有八千億的專項債的化債資金。中共現在的媒體真的是他媽閉眼睛他媽胡說八道，說這部分錢呢是創造一部分投資的。你化債的錢你化的是什麼？是他媽過去借的錢，並且中共的化債本質他媽也不是讓債務變少，而是把地方政府信用置換成中央政府信用。他媽的這也不是能提供新的工作崗位的錢。然後在八月十幾號，中共的人社部呢就發了另外一個非常非常重磅的訊息，哎，只是這個訊息呢沒有發酵。怎麼說的呢？說在十五五期間要加強中小學教師以及醫務人員的欠薪治理問題。中共的原話是部分地區的教師工資呢出現了延遲發放，然後醫務人員的績效呢不能足額兌現的情況。你看連他媽教師醫生的工資都要單獨發文來治理欠薪了，你只指望縣城能給回流人口開崗位？

為什麼單獨說生育這一塊呢？因為這部分也是中國家庭支出的一個大塊。中國民眾的日常開銷呢，就三大塊：房子、車子、孩子。車子呢也說過了，七月份直接大跌了百分之十七。也就是說，這三大塊沒有一塊是在花錢的。所以，誰能告訴我這個社零到底是怎麼漲起來的嗎？好，儀表盤呢擺完了，現在呢我們開始加權，怎麼加權呢？這套方法叫做多感測器卡爾曼濾波，人話呢就是什麼呢？其實意思呢是非常簡單的，就是把一排儀表盤同時測一個我們看不見的東西，然後呢誰的噪聲大，誰能分到的權重呢他就小。如果誰的讀數是長期偏高的話，就先把偏高那幾那先給扣掉，然後再加權。中共GDP這塊儀表盤呢，其實二一年之後就一直比用電跟貨運的複合讀數呢要高出一大截，我就把這節呢當成固定的高報幅度直接給扣掉，再把中共那個資料的序列噪聲呢設成物理儀表的三到五倍，剩下的就是加權。

我們舉個算例啊，好比說起點呢，我們來看二零二五年全年，即使假設中國的其他經濟部門提供的資料呢都是真的的情況下，那真實的中國經濟增速呢也就是百分之二上下，然後在二六年上半年呢，五塊儀表盤全部都在報這個異常。中共的國家統計局的GDP的不變價增速呢，報的是百分之四點七，但全社會的用電量剔掉資料中心跟充電樁以後只漲百分之三，營業性的貨運量僅僅漲百分之二點八，人數跟工時算出來的勞動投入呢減百分之二，再加上人均產出那個百分之三點五，得到一個百分之一點五，並且中共這個GDP本身呢就得先扣一道。二三年到二五年，不論是獨立經濟學家還是融鼎這樣的經濟資料集團，他們估的中國的真實的增速比中共報的數呢平均低了兩個多點。我就取偏保守的一點五個點當成中共的一個儀表盤固定的一個高報，在這種情況下，中共的GDP讀數就變成多少呢？百分之三點二。

我們再來看權重，中共的GDP資料那是年年偏高的，噪聲是非常大的，所以權重呢只能給到一啊，不給它零也就算給他面子了。而像用電、貨運、人員這三塊呢，噪音是相對比較小的，各給三的權重，二五年的起點呢也給一的權重，加權就是三點二乘以一，加用電的三乘三，以此類推，加二點八乘三，加一點五乘三，加三乘一，然後呢再除以十一等於多少呢？等於百分之二點七，這就是卡爾曼濾波要乾的事兒，都不用跟中共那些個傻逼資料對線，先挖掉中共儀表上歷史就偏高那一截，再按照誰的噪音小誰的權重就大，把這幾個儀表盤呢合成一個讀數，中共那個百分之四點七我照樣用，哎，只是扣過打過折了才能用，最後算出來的偏樂觀的也就百分之二點七的一個增長率。

我們再往深裡一步算啊，中共那個城鎮調查失業率呢是百分之五點二，但如果按照百分之十點八的實際失業率算的話，那中間可是藏著四千三百萬沒活幹的人吶，並且按照中共的城鎮失業率和對應的青年失業率的長期關係常年都在三百左右嘛，那麼青年失業率至少應該是百分之三十，這部分呢又多出四百萬人。如果把這四千七百萬人按照三到六年攢著算的話，那真實的就業數呢是一年往下降百分之二點二到百分之三點二之間，再加上一週的工時降了百分之一，勞動投入一年減百分之三點六上下的話，那麼人均產出照樣給足中共面子，還按那個百分之五的條件進行計算的話，即使這麼計算的情況下，二十六年中國的真實GDP增速呢也就是百分之零到百分之一點五之間，中樞呢在百分之一左右。如果再換成美國跟臺灣那把尺子的話，就是勞動生產率那個尺子，零增長上下已經是對中共最大的尊重了。

最後呢，我們把之前的出口跟今天的GDP合起來說，啥叫大環境不好？現在有現象配合了，那就是人在往省內退，工時呢在瘋狂的往下掉，出口真貨的增長呢也就在三個點上下。用電跟貨運的讀數呢，也在三個點上下。家庭部門呢，明顯是在存錢而不借錢的。然後最後一個花錢的地方就是結婚和生育。結婚、出生和幼兒園這三條曲線呢，在一起往下掉，掉的非常整齊。二六年上半年，樂觀的中國的真實的經濟增速呢，也就在百分之二到百分之三之間，中樞呢就是百分之二點五。所謂樂觀呢，就是還採信一部分中共的資料情況下，如果按照真實的失業率還有勞動生產率計算的話，零增長才是最樂觀的。所以這幾塊儀表盤最大的作用是什麼呢？就是把中共的那個GDP的畫皮撕的連渣都他媽不剩。中共現在的宣傳正規化呢，你創新一下好不好？就天天拿這個GDP還有出口。以前呢還堅定的吹百分之五這個牛逼，現在連他媽吹牛逼都打折了。哎，再一個就是那個萬億順差這個敘事，全部證明中國經濟還不錯的就剩下這孤零零的老哥倆了。

但在孤立的資料點上造假，它沒什麼用啊，因為你真實經濟裡邊一分一厘全他媽都在用假投票，結匯率腰斬到了百分之四十，這就是市場在給中共那個GDP打出一個最響亮的一記耳光。那就是如果經濟真的在以百分之五的速度往前狂奔的話，錢為什麼不往裡邊湧，反而呢還在爭先恐後的往外逃？這不就是連外貿老闆都認清了一個現實嘛？就是寧肯把美元當成避風港，也絕不換成人民幣進這個內迴圈當燃料。搞到最後，這個脫離貨幣迴圈、脫離工資實際收入的GDP，不就是一場徹頭徹尾的統計學自衛嘛？也就是中共那個賽博大危機嘛？你中共就是把這兩個資料他媽做到天上去，他媽做的再好看能咋的？大哥，你資料他媽這麼好看，然後實體經濟在在失血，老百姓在中共這場數字自衛裡邊連口湯都沒找著喝，老百姓看了這些垃圾數之後，他媽只會更生氣嘛？所以，中國這個垃圾資料吧，它不僅是自衛，不僅是塞博達危機，還是什麼呢？還得讓你看著。你說正常人他媽誰能受得了吧？