중국공산당이 기업의 사회보험료 소급 징수를 역추적하기 시작했다! 연금 정확산출은 끝까지, 재정 표는 2028년에 한계에 도달, 펀드 표는 2031년에 바닥, 연도별 잔액표 첨부! 유연 고용자는 63세 은퇴에 78세에야 본전을 회수한다니, 정말 좋은 물건인데 총을 들고 당신에게 내라고 강요할 필요가 있나?

이번 방송은 중국 사회보장 체계의 재정 상황을 상세히 정밀 계산하여, 중공이 기업들에게 지난 몇 년간의 사회보험료 소급 납부를 강요하고 있다고 지적했습니다. 재정과 기금이라는 두 가지 표의 모델 시뮬레이션을 통해, 재정 보조금 적자는 2027년부터 2028년 사이에 한계에 부딪히고, 사회보험 잔액 기금은 2031년부터 2033년 사이에 고갈될 것으로 예상됩니다. 동시에 인구 고령화, 재정 및 부채 악화, 기업 파산 러시, 그리고 유연 취업자(비정규직·프리랜서 등)의 원금 회수 기간을 분석하여 대중에게 체계적인 리스크에 대비할 것을 경고했습니다.

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중공은 지금 완전히 총을 겨누며 여러분에게 이 병신 같은 사회보험을 납부하라고 강요하고 있습니다. 이 물건이 정말 좋은 거라면, 총을 겨누며 다들 납부하라고 강요할 필요가 있겠습니까? 이건 아주 단순한 이치 아닙니까?

만물은 있는 그대로이며, 조각난 인식을 거부한다. 최근 중국공산당이 또 미쳐 날뛰며 기업들에게 지난 5년에서 8년, 심지어 10년 치의 사회보험료를 소급하여 납부하라고 압박하기 시작했다. 내 친구가 중국 안에서 다니는 회사는 지금 사회보험료를 추징당하고 있는 중이다. 오늘 우리는 매년 중국의 사회보험 잔액을 정밀하게 계산해 볼 것이며, 여러분은 이를 바탕으로 행동 지도를 만들 수 있을 것이다. 기업의 입장에서는 중국공산당이 어느 해에 더욱 악랄하게 약탈할지 알 수 있다면, 미리 철수할 경로를 준비할 수 있지 않겠는가? 오늘의 결론은 두 가지 날짜이며, 이는 두 가지 서로 다른 독정(讀數)에 해당한다. 내가 먼저 이 표를 명확하게 정리한 다음 그 숫자를 발표하겠다. 한쪽 표는 중국공산당의 재정표인데, 이것이 관리하는 것은 무엇인가? 바로 현실의 세계이다. 기업 직원 연금이라는 것은 현실에서 매년 재정의 지원에 의존해야 하기 때문이다. 연금 분야만 하더라도 작년에 각급 재정에서 보조한 금액이 무려 2조 가까이 된다. 재정이라는 이 표의 의미는 무엇인가? 바로 매년 필요한 보조금 액수가 재정이 감당할 수 있는 돈을 처음으로 초과하는 해가 언제인가 하는 것이다. 아주 간단한 이치로, 중국의 심각한 고령화에 따라 지출 부문은 은퇴의 물결과 함께 눈덩이처럼 불어날 것이고, 중국공산당의 현재 수입 부문은 어떤 상황인가? 토지 매각은 지금 주저앉았고, 부채 이자 압박 역시 점점 더 커지고 있으므로 수입과 지출이라는 이 두 선은 조만간 교차하게 되어 있으며 이는 시간문제일 뿐이다. 내가 계산해 본바 최악의 경로로는 2027년에 이 선이 부딪히게 된다. 즉, 중국공산당은 2027년부터 이 구멍을 메우지 못하게 된다는 뜻이다. 중립적인 시나리오는 2028년으로 고정되어 있으며, 가장 늦추어져도 2030년을 넘기지 못한다. 일단 메우지 못하게 되면, 이 차액은 사회보험의 밑천을 직접 집어삼키게 될 것이다. 다른 한쪽 표는 이 풀(pool)의 표인데, 이것은 스트레스 테스트 혹은 개별 계산으로, 가정된 시나리오는 무엇인가? 바로 재정이 내일부터 단 1원도 보조하지 않는다고 가정할 때, 장부에 동원 가능한 5조의 밑천이 이 부족분이 해마다 확대되는 속도에 맞춰 언제까지 버틸 수 있는가 하는 것이다. 내가 3만 건의 몬테카를로 시뮬레이션 경로를 돌려 도출한 결과는 가장 빠르면 2031년, 가장 늦으면 2033년이었다. 아, 맞다. 이 둘 중 하나는 매년 수혈하는 강도가 충분한지를 측정하는 것이고, 다른 하나는 식량이 끊긴 후 이 체지방으로 몇 년을 버틸 수 있는지를 측정하는 것이다. 재정 쪽이 먼저 폭발한다. 아래에서 나는 이 두 표를 처음부터 끝까지 계산하여 여러분에게 보여줄 것이며, 공식도 전부 공개하고, 과거 데이터 백테스트도 진행했으며, 오차가 얼마나 되는지도 직접 숫자로 발표할 것이다. 먼저 유입관과 유출관을 살펴보자. 2025년 기업 직원 연금보험 총수입은 5조 9천억으로, 겉보기에는 꽤 넉넉해 보이지만, 이 장부를 펼쳐보면 전부 밑장이 털린다. 이 5조 9천억 중에서 실제로 납부에서 오는 것은 4조 8천억 조금 넘을 뿐이고, 재정 보조금만 거의 9천억에 달하며, 나머지는 이자와 위탁 투자 등의 수익이다. 그리고 유출관 쪽을 보면, 1년 동안 지급되는 연금은 추산치로 5조 2천억 안팎이다. 보라, 납부만으로는 1년에 약 4천억이 부족하다. 이 4천억이 어느 정도 규모인가? 전국 실업보험기금의 2년 총지출과 맞먹는 금액이다. 이것이 2025년에 와서야 발생한 일이 아니다. 사실 2013년 전후부터, 즉 시유제라는 상서롭지 못한 자가 등극한 이후로 납부 수입이 지출을 감당한 적이 단 한 번도 없으며, 십 수년 동안 매년 재정의 이전 지출에 의존하여 이 장부를 억지로 억지로 짜맞추어 양수로 만들어 온 것이다. 중국공산당의 공식 입장에 따르면 누적 적립금은 7조 3천억이라고 하지만, 지출 개월 수는 여전히 늘어나고 있다. 이 말도 사실 거짓말이라고 할 수는 없는데, 화장한 장부를 말하고 있는 것이기 때문이다. 이 화장을 지우면, 이 제도의 자가 증식 기능은 사실 십수 년 전에 이미 좆나게 멈춰 있었다.

우리가 이 렌즈를 좀 더 멀리 당겨서 전체적인 상황을 살펴보면, 노령 연금, 실업 급여, 산재 보험을 합친 3대 사회보험 기금의 2025년 총수입은 9조 1천억 위안이고, 총지출은 8조 1천억 위안이며, 연말 누적 잔액은 1조 2천억 위안입니다. 하지만 2025년 사회보험 전체 판에서 소진된 재정 보조금 예산 집행액은 2조 9천억 위안에 육박합니다. 2026년 예산은 아예 3조 1천억 위안으로 편성되었습니다. 즉, 1조 위안을 조금 넘는 소위 당기 잔액이라는 것은 3조 위안에 가까운 보조금으로 메꾼 결과라는 뜻입니다. 이 보조금을 빼버리면 장부 전체가 완전히 적자로 돌아섭니다. 도농 주민 연금 장부는 더 씨발 노골적인데, 5억 명이 넘는 가입자의 기초 연금은 거의 전액 재정에서 지급하는 것이며, 납부하는 부분은 있으나 마나 한 수준이라고 할 수 있습니다. 또 하나, 바닥에 깔려 있는 전략적 비축금인 '전국사회보장기금'이 있는데, 20년 넘게 모았지만 자산은 3조 3천억 위안을 조금 넘는 수준입니다. 듣기에는 꽤 큰 돈 같지만, 5조 위안이 넘는 연금 지출 앞에 두면 씨발 7~8개월치 지급할 정도밖에 안 됩니다. 현재 사회보험의 밑천은 딱 이 정도입니다. 아, 먼저 분명히 해두자면, 이 7조 3천억 위안이라는 것도 장부상의 숫자일 뿐, 언제든 꺼내 쓸 수 있는 현금이 아닙니다. 왜냐하면 막대한 위탁 투자금이 장기 자산에 묶여 있고, 성(省)과 성 사이에서는 자금을 옮길 수도 없으며, 최소 지급을 위한 비축금도 남겨둬야 하기 때문입니다. 이런 것들은 유동성 있는 돈으로 쓸 수 없습니다. 이 돈들은 기본적으로 동결 상태인 비유동성 자산이기 때문에 유동성 할인(liquidity discount)을 적용해야 합니다. 국제 표준에 따라 12%에서 27%의 유동성 할인을 적용하면, 실제로 동원 가능한 자금은 5조 3천억 위안에서 6조 4천억 위안 사이로 추산됩니다. 뒤에 나오는 모든 추론은 이 거품을 뺀 숫자를 기준으로 합니다.

사실 사회보험의 구멍이 씨발 최근의 일인가요? 사실 진작부터 있었습니다. 실상 중국의 사회보험 제도는 태어날 때부터 씨발 괴물이었습니다. 이 이야기는 지난 세기 90년대 '통장결합(统账结合)'을 하던 시절로 거슬러 올라가야 합니다. 당시 이미 은퇴한 노인들은 계속 돈을 받아갔지만, 이 사람들은 사실 사회보험료를 단 1위안도 낸 적이 없습니다. 개혁 전, 일하고 있던 사람들은 이미 보험료를 냈음에도 불구하고 말이죠. 이게 무엇을 의미하느냐? 중국공산당이 씨발 남의 돈으로 생색을 내며, 당신이 일해서 번 돈을 기존 노인들에게 줬다는 것입니다. 하지만 이 자금은 사실 대응하는 납부 자금이 없었습니다. 아마 다들 의문이 들 겁니다. 왜 당시에는 이 빚을 그냥 깔끔하게 갚지 않았을까? 이유는 간단합니다. 갚을 능력이 없었기 때문입니다. 90년대 당시를 기억하신다면, 사실 주인공은 딱 세 글자, 바로 '샤오강차오(下岗潮, 대규모 실직 사태)'입니다. 당시 중국의 국영기업들은 운영이 완전히 불가능했습니다. 그 전까지는 공장이 사람들의 노후를 책임지겠다고 약속했지만, 씨발 공장들이 전부 망해버렸고, 그래서 사회보험이라는 게 생겨난 겁니다. 게다가 씨발 중국공산당에 돈이 좀 생겼을 때, 사회보험 재무제표를 복구하는 대신 뭘 했습니까? 씨발 돈을 펑펑 써가며 인프라 건설에 쏟아부었죠. 그래서 지금 다시 90년대 사회보험이 처음 만들어지던 그 기준 시점으로 돌아온 겁니다. 2000년 무렵, 전국 재정이 겨우 1조 3천억 위안 정도였는데, 사회보험이 진 빚은 얼마였을까요? 국제기구와 학계에는 4가지 계산법이 있는데, GDP의 50%에서 141%까지 계산하는 사람들도 있었습니다. 우리는 앞뒤를 자르고 중간값을 취하면, 당시 GDP의 약 79%, 대략 80% 정도인 7조 9천억 위안 정도가 됩니다. 이는 당시 전국 재정 수입의 6년치에 해당합니다. 그럼 당시 갚을 능력이 없는데 어떻게 늘어났을까요? 새로 들어오는 납부자들이 이 옛 빚을 메꾸게 하는 수밖에 없었습니다. 이 구조는 첫날부터 이미 정해져 있었습니다. 즉, 후발 주자가 앞선 세대를 부양하고, 더 나중의 세대가 자신을 부양해주길 바라는 구조죠. 물가를 고려해 7조 9천억 위안을 오늘날까지 굴리고, 여기에 2%에서 4%의 실제 증액분을 더하면, 전체 빚은 21조 위안에서 35조 위안 구간으로 떨어지며, 중간값도 27조 위안이나 됩니다. 꽤 무섭지 않나요? 규모가 딱 그 정도입니다. 관심 있는 분들은 직접 고정 자산 데이터를 찾아보세요. 이 숫자가 맞는지 확인해보시죠.

그리고 여기 만져볼 수 있는 증거가 하나 있는데, 바로 개인 계좌의 공계좌(空帳)입니다. 개인 계좌 공계좌란 무엇일까요? 당신이 납부한 개인 연금이 현재의 퇴직자들을 지급하는 데 사용되기 때문에, 당신의 납부 계좌 안에는 사실 실제 자금이 없고 남은 것은 일련의 장부상 숫자뿐이라는 것입니다. 허난성 마을 은행과 똑같아서 은행 소프트웨어상에 계좌 잔액은 보이지만, 이체도 안 되고 현금 인출도 안 됩니다. 이 장부는 2004년 6천억 위안에서 2025년 4조 7천억 위안까지 불어났고, 그 이후로는 아예 이 수치를 발표하지도 않게 되었습니다. 사실 당시 중국공산당(CCP)도 이 상황을 되돌리려고 망상한 적이 있습니다. 2001년 랴오닝성에서 시범 사업을 했는데, 개인 계좌에 처음으로 진짜 돈을 넣어본 것입니다. 납부한 돈을 실제로 계좌에 남겨두려 시도했고, 중국공산당 중앙 재정에서도 보조금을 지원했습니다. 그런데 통합 장부가 금방 적자가 나고 퇴직금도 지급할 수 없게 되자, 당시 중국공산당 국무원은 랴오닝성이 거꾸로 이 실질화된 계좌에서 돈을 빌려 당기의 연금을 지급하도록 특별 승인했습니다. 앞뒤로 당시 700억 위안 넘게 빌려 갔으니, 2001년부터 전국에서 드물게 진짜 돈이 있던 계좌들은 이미 원상복구될 정도로 털렸고, 시범 사업은 스스로 실패를 선언한 셈이 되었으며 그 이후로 중국공산당은 다시는 언급하지 않았습니다.

우리는 이 구멍을 따라 중국공산당이 최근 1년 동안 무엇을 하고 있는지 살펴보겠습니다. 2025년 이후 중국공산당 중앙과 지방의 사회보험 문건을 모두 꺼내 단어 빈도 통계를 내보면, 가장 많이 등장하는 동사는 무엇일까요? 향상, 전개, 완비, 신고, 실시 등이 있고, 돈을 내게 하는 서비스, 사회보험, 납부 같은 것들도 있습니다. 보세요, 중국공산당이 문건 전체에서 사용하는 것은 가장 체면을 차리는 단어들이지만, 그에 따르는 씨발 가장 강경한 태도는 납부 회사는 반드시 사실대로 신고해야 하며, 세무 부서와 인력자원사회보장부의 데이터를 연동해 대조해야 한다는 것입니다. 그리고 중국공산당 최고법원은 사법적 측면에서 칠보계(七宝系)를 직접적으로 완전히 죽여버렸습니다. 많은 사람이 최근에 묻습니다. "단납(납부 중단) 물결이라면서요? 왜 가입자 수는 여전히 늘고 있죠?" 아, 이것이 바로 중국공산당의 전통적인 능력입니다. 왜냐하면 그들이 말하는 것은 애초에 같은 일이 아니기 때문입니다. 가입자 수는 등록된 재고량입니다. 2025년 말 기준 기본 연금 가입자는 10억 7,600만 명으로 전년보다 316만 명 늘었습니다. 이것은 등록 기준이고, 단납은 무엇인가? 현금 흐름 사건입니다. 즉, 등록은 되어 있지만 돈은 씨발 아예 들어오지 않은 것입니다. 유연 고용 인원만 해도 3억 명이 넘는데, 실제로 직장인 신분으로 연금을 납부하는 사람은 30% 미만으로 추산됩니다. 만약 유연 고용을 이 선으로 전환하고, 청년 실업이라는 선을 더하고, 소상공인 폐업이라는 선을 더해서 중복을 제거해 보면, 최근 2년 동안 최소 3개월 이상 현금 흐름이 끊긴 사람은 2천만 명에서 3천7백만 명 사이로 추산됩니다. 1년 이상 끊긴 사람은 이미 1천만 명이 넘습니다. 제가 강조하는 것은 추산치라는 점입니다. 왜냐하면 중국공산당은 기업 폐업, 직원 명단, 사회보험 납부라는 이 세 가지 표를 연결한 데이터를 가지고 있지 않으며, 이 데이터는 누구도 내놓을 수 없기 때문입니다. 아, 그리고 플랫폼 경제 쪽은 씨발 더 재미있습니다. 사실 연구팀이 있는데, 칭화대인지 베이징대인지 기억은 안 납니다. 당시 칭화대 연구팀이 연구를 하나 했었죠? 3만 명의 배달 라이더에게 물어봤는데, 만약 직장 사회보험 가입을 강제한다면 납부하기 싫다고 명확히 밝힌 사람이 25%에 육박했습니다. 왜냐하면 라이더들은 매우 직접적으로 당장 손에 쥐는 현금을 원하기 때문입니다. 그런데 중국공산당이 원하는 것은 납부 기수(基數)이므로, 이 양측은 애초에 장부가 맞지 않았던 것입니다. 아, 그러니까 씨발 중국공산당이 꿈을 꾸는 것이죠. 이 사람들이 모두 사회보험에 가입할 것이라고 가정해야만 이런 데이터가 나오는 것입니다.

여기에 또 3년 동안의 특수한 장부가 하나 더 있습니다. 아, 제가 따로 복원해야겠군요. 2020년에 중국공산당이 그 변태적인 정리를 시작하지 않았습니까? 그 결과가 뭐냐? 바로 연금, 실업, 산재 이 세 가지 보험을 직접 감면해 준 것만 1조 5400억 위안이었고, 직장인 의료보험은 또 1600억여 위안을 깎아주었습니다. 이것들은 진짜 현금으로 영구히 줄어든 것입니다. 그리고 당시 그 코로나19 백신 접종에는 1조 2000억에서 1조 5000억 위안이 들어갔는데, 이 돈은 의료보험 기금과 재정이 분담한 것입니다. 핵산 검사 쪽, 그러니까 목구멍을 쑤셔대던 그쪽은 가장 쉽게 천문학적인 숫자로 계산될 수 있는 부분으로, 연도마다 1조 위안이 넘는다는 말이 오갔습니다. 사실 이 숫자가 당시 어떻게 계산되었느냐? 대다수는 전국민 상시화라는 상한선을 가정해 측정한 것이었고, 실제 집행된 검사 지출 추정치는 3000억 위안 규모였습니다. 우리는 낮게 잡아서 계산한 것입니다. 우리는 중국공산당을 억까하는 게 아니니까요. 중국공산당을 깐 적이 한 번도 없다고 늘 말해왔습니다. 게다가 2022년 연말 이후에는 재정이 돈을 내기로 명확히 바뀌어서, 더 이상 의료보험 돈을 쓰지 못하게 했습니다. 왜냐하면 쓰고 싶지 않아서가 아니라 의료보험에 돈이 없었기 때문입니다. 우리가 기준을 낱낱이 파헤쳐 계산해 보면, 사회보장 장부에 직접 타격을 준 코로나19 손실 추정치는 1조 8000억에서 2조 위안 사이이며, 여기에 지방재정이 부담한 방역 지출까지 함께 계산하면, 광의의 장부는 당연히 2조 4000억에서 2조 8000억 위안 사이가 됩니다.

이제 우리는 모형을 시작합니다. 사실 전체 시스템을 말하자면 하나의 풀(pool) 방정식일 뿐입니다. 이 방정식의 의미가 무엇이냐? 올해 그 풀은 작년의 풀에 이자와 납부금을 더하고, 지출과 지급 금액을 뺀 것과 같다는 것입니다. 바닥을 드러내는 시점은 풀이 처음으로 0 아래로 떨어진 그 해입니다. 수학적으로는 하한선으로 쓰이고, 인간의 언어로 말하자면 버텨내지 못하는 첫 번째 해입니다. 그것이 묘사하는 것은 유입관과 유출관이 각각 어떻게 움직이는가 하는 것입니다. 두 번째 방정식이 묘사하는 것은 무엇인가? 납부 수입은 세 가지 항목을 따라갑니다. 첫째는 납부 인원, 둘째는 임금 상승률, 거기에 징수 강도를 더한 것입니다. 지급 지출은 퇴직 인원과 수급액 상승률을 따라갑니다. 이 데이터가 어디가 존나 쩐단 말인가? 바로 인구 데스 크로스 때문입니다. 1960년대생들의 이 물결은 역사상 최대 규모의 퇴직 러시로, 1년에 2000만 명 안팎이 퇴직하며, 어느 해까지 계속 퇴직할 것인가? 2035년 전후까지입니다. 반면에 새로 들어오는 납부 인원은 1년에 겨우 0점 몇 퍼센트 순증할 뿐이어서, 현직자가 퇴직자를 부양하는 비율은 현재의 2.6 안팎에서 5년 뒤에는 2.2 부근으로 떨어질 것이고, 그 뒤로는 1점대로 향하게 됩니다. 지금의 상황은 어떤 상황인가? 바로 분자는 아주 느리게 오르는데, 분모인 퇴직 인원은 미친듯이 오르고 있습니다. 그래서 인원 증가와 재정 악화가 완전히 동시에 성립할 수 있는 것입니다. 무슨 가입률 최고 경신 같은 개소리에 존나 휘둘리지 마십시오. 다른 한편으로는 평균 기대 수명이 이미 79세를 넘어섰습니다. 비록 이것이 중국공산당이 말한 것이지만, 너희 중국공산당이 말했으니 나는 믿고, 그것을 가져다 쓰겠습니다. 그러므로 이 유출관의 기준은 갈수록 더 조여지게 될 것입니다.

더 독한 것은 무엇인가? 바로 이 피드백 루프입니다. 지금 중국공산당이 돈이 없으면, 첫 번째 반응은 징수를 강화하는 것입니다. 작년 9월, 중국공산당은 자발적 사회보장 포기 각서를 직접 무효로 판결하여, 기업과 직원이 사적으로 맺은 면제 각서가 모두 무효화되었습니다. 이것은 직원이 역으로 이것을 근거로 해고 보상을 받을 수 있게 만들었습니다. 하지만 징수라는 것도 공짜로 얻어지는 것은 아닙니다. 이 방정식은 기업의 비용 제약입니다. 현재 민영기업의 평균 순이익률은 높게 잡아봐야 4.5퍼센트 안팎입니다. 아, 이것도 높은 값인데, 이것이 고용주의 사회보장 보험료율을 1퍼센트 확실하게 높일 때마다 1에서 1.8퍼센트의 기업이 적자 구역으로 밀려나게 만듭니다. 이 기업들 중 4에서 6할은 1년 이내에 구조조정이나 폐업을 할 것으로 추정됩니다. 그에 상응하는 것은 무엇인가? 바로 90만에서 250만 명의 비자발적 납부 중단입니다. 여기서 또 하나의 단어의 함정을 따져봐야 하는데, 요율을 1퍼센트 올리는 것과 기존 사회보장 고지서가 1퍼센트 비싸지는 것은 6배 넘게 차이가 납니다. 이것은 두 가지 일입니다. 전자는 임금의 1포인트이고, 후자는 단지 16포인트 요율 위의 1퍼센트, 즉 임금의 0.16포인트이기 때문입니다.

나는 사실 인터넷에서 본 많은 터무니없는 추산들을 본 적이 있다. 바로 이 두 단위를 섞어놓은 것인데, 그 결과 기업 파산의 탄력성을 무려 여섯 배나 부풀려버렸다. 하지만 방향은 틀리지 않았다. 모두 무엇인가? 추징을 독촉할수록 돈을 내는 사람은 오히려 줄어든다는 것이다. 하지만 얼마나 줄어들까? 자, 이제 이 단위를 정확히 계산해 보면, 경제학에서 이 곡선의 이름은 무엇인가? 바로 우리가 전에 이야기했던 징수 강도의 래퍼 곡선이다. 보라, 전에 배웠던 지식들이 지금 다 쓰이지 않는가? 정점 위치를 추론해 보면, 유효 징수 비용이 다시 18퍼센트에서 28퍼센트 사이로 높아지는 그 지점에서 정점을 지나면 어떻게 되겠는가? 바로 세게 거둘수록 오히려 수입이 아래로 떨어진다는 것이다. 2019년의 그 차감 인하는 살아있는 증거이다. 기업의 연금 보험료율이 20퍼센트에서 16퍼센트러 깎였지만 징수 수입은 같은 비율로 무너지지 않았다. 이는 당시의 보험료율이 이미 곡선 정점의 오른쪽 부근에 서 있었음을 보여준다. 2018년 말에는 또 한 차례 더욱 직관적인 실험이 있었다. 그때 사회보장이 세무 징수로 이관되지 않았는가? 당시 소문이 돌자마자 온갖 씨발 기업계가 발칵 뒤집혔다. 그러더니 중국공산당은 며칠 안에 나서서 소리를 치며 역사적 체납액에 대한 돌격식 청산을 엄금한다고 했고, 돌아서서는 또 보험료 인하를 발표했다.

그래서 중국공산당 스스로도 이 줄이 어디까지 팽팽해졌는지 매우 잘 알고 있다. 그래서 모델 안에서 나는 징수에 대해 하나의 정책 반응 방정식을 썼다. 그 뜻이 무엇이겠는가? 전년도의 적자가 1푼 커질 때마다 다음 해의 징수 강도는 저절로 2리(厘)씩 자동 가중된다는 뜻이다. 동시에 상한선도 채워 넣었다. 왜 이 상한선을 채웠을까? 징수에는 빠르고 느린 두 가지 얼굴이 있기 때문이다. 씨발 남을 억지로 신고하게 하여 징수한다면, 당신은 그 해에 대개 돈을 더 거둘 수 있을 것이다. 이것이 빠른 쪽의 정(正)의 효과이다. 반면에 기업이 고용을 조정하여 외주를 주거나, 신고 임금을 낮추거나, 혹은 아예 직접 폐업해 버리는 것은 1, 2년이 지난 후에야 가시화된다. 이것이 느린 쪽의 부(負)의 효과이다. 만약 단 1년의 데이터만 보고 본다면, 이 빠른 효과를 영구적인 세수 증가로 착각하기 쉽고, 그렇게 되면 이 느린 칼날을 완전히 놓치게 된다. 그리고 재정 쪽에도 자신들만의 방정식이 있다. 재정이 구멍을 메우기 위해 꺼낼 수 있는 돈은 재정 수입에 따라 천천히 늘어나지만, 부채에 의해서도 아래로 끌려내려간다. 현재 중국공산당 정부의 부채율은 117퍼센트에서 줄곧 150퍼센트를 향해 달려가고 있다. 부채율이 1퍼센트포인트 높아질 때마다 최종 방어 능력은 0.15퍼센트포인트에서 0.35퍼센트포인트 줄어들게 된다. 이자는 경직성이 있어서 법정 구경(口徑)으로 계산해 보더라도 지방채 1년 치 이자는 이미 재정 수입의 근 20퍼센트에서 30퍼센트라는 수입을 갉아먹었다.

현재 중앙과 지방을 합친 일반 예산의 이자 지급액만 해도 1년 1조 5,000억 위안 정도이다. 주의할 것은, 이것은 아직 잠재 부채를 계산하지 않은 상태라는 점이다. 만약 잠재 부채까지 계산한다면 씨발 곧바로 3조에서 4조 위안으로 치솟게 된다. 그리고 이 돈들의 우선순위는 어떠한가? 반드시 사회보장이나 보조금 같은 것들의 앞에 놓이게 된다. 이 최종 방어 능력을 짓누르는 또 다른 것은 무엇인가? 바로 토지이다. 사실 지방 재정이 연금을 메우는 돈의 아주 큰 출처는 바로 토지 매각이다. 현재 토지 매각 수입은 2021년의 8조 7,000억 위안에서 작년의 4조 1,500억 위안까지 계속 떨어졌고, 올해 첫 5개월 동안은 8,048억 위안만 남았다. 전년 동기 대비 또 30퍼센트가 떨어진 것이다. 이 속도로 추론한다면 올해 한 해 필히 3조 위안 아래로 떨어질 것이다! 5년 만에 70퍼센트가 증발해 버린 것이다. 토지라는 이 수혈용 혈관이 쪼그라들기만 하면 재정이 사회보장을 메우던 손도 떨리기 시작하여, 노인을 부양할 수 없는 무로자(無老者)로 전락하게 된다. 모델 설명은 다 끝났다. 자, 우리는 먼저 역사로 뺨을 때리며 검증해 보아야 한다. 그렇지 않으면 공허한 모델일 뿐이기 때문이다. 중국공산당의 사회과학원은 2019년에 한 차례 정산 예측을 내놓았는데, 대구경(大口徑) 잔액이 2027년에 6조 9,900억 위안으로 정점을 찍고, 그 후 2035년에 고갈된다고 했다. 하지만 실제로는 보조금을 포함한 대구경 잔액은 이미 2024년에 7조 위안을 돌파했으며, 지금까지도 계속 오르고 있다. 그렇다면 당시에는 틀렸던 것일까?

아, 맞습니다. 재정 투입 속도가 당시의 가정을 넘어선 것이죠. 이게 무엇과 같냐면, 환자가 수혈량을 늘려서 건강검진 결과표를 그럴듯하게 보이게 만드는 것과 같습니다. 이 사건 자체가 더 깊은 판단을 검증해 줍니다. 즉, 이런 시스템은 스스로 0으로 수렴하게 두지 않으며, 중국공산당(CCP)은 반드시 직접 개입하여 자구책으로 매개변수를 조정할 것이라는 점입니다. 여기에는 또 다른 요소가 있는데, 2019년은 중국 재정의 정점이었지만 지금은 어떤 상황입니까? 산 아래로 가속하며 굴러떨어지고 있죠. 그래서 2019년 중국사회과학원이 범한 실수는 무엇인가? 당시 중국공산당의 재정 능력을 과소평가한 것입니다. 반면 제가 범했을지도 모를 실수는 중국공산당의 재정 능력을 과대평가한 것이겠죠. 그래서 우리는 먼저 중국공산당의 보조금 항목을 제외해야 합니다. 보조금을 빼고 자체적인 자금 조달 능력을 본다면, 방향과 시간 면에서 모두 예상이 적중했습니다. 저는 네 가지 방향에서 검증을 수행했습니다. 첫째, 납부액이 지출을 감당할 수 있는가? 둘째, 부양비가 악화되지 않았는가? 셋째, 재정 보조금 의존도가 상승하는가 하락하는가? 마지막으로, 징수 강화가 세원(tax base)에 반작용을 일으키지 않는가? 네 가지 모두 적중했습니다.

저는 한 걸음 더 나아가 2024년의 매개변수를 바탕으로 2025년을 예측해 보았습니다. 이때 납부 수입의 예측 오차는 약 0.2%였고, 지출 오차는 약 1.8%였습니다. 이러한 오차 데이터도 여러분께 매우 솔직하게 말씀드립니다. 그리고 2027년 7월까지 확보할 수 있는 최신 데이터를 모두 입력하여 3만 개의 몬테카를로 경로를 돌려보았습니다. 보십시오. 기업 직원 풀의 5조 9천억 위안 수입과 7조 3천억 위안의 잔액, 이것들은 모두 7월 중순에 발표된 최신 데이터입니다. 토지 관련 8,048억 위안은 6월 하순 재정부 월보 수치입니다. 청년 관련 수치는 이 구경(口徑)으로 계산한 것인데, 우리가 이전에 다시 계산했습니다. 저는 중국공산당이 설정한 구경을 사용하지 않았습니다. 그건 정말 너무 가짜라서 도저히 사용할 수가 없거든요. 이때 납부자 증가율, 임금 증가율, 재정 수입 증가율 같은 전향적 매개변수를 방정식에 대입하면, 중간 고갈 시점은 2031년경이며, 구간은 2030년에서 2033년 사이가 됩니다. 지금 상황은 무엇인가? 중국공산당은 이제 돈을 뺏으려 해도 뺏을 수가 없습니다. 임금과 재정 수입 증가율도 모두 하락하고 있기 때문입니다.

뺏어봐야 소용없습니다. 뺏어도 그 구멍을 메울 수 없으니까요. 중국공산당이 중국 전체 부의 80% 이상을 통제하고 있는데, 당신이 20%의 증분으로 얼마나 창출할 수 있겠습니까? 없습니다. 그래서 시스템 전체가 무너지고 있는 것입니다. 정년 연장으로 퇴직자 증가 속도를 억제한다 해도, 이 세 가지 힘을 막을 수는 없습니다. 덧붙여 민감도에 대해서도 명확히 말씀드리겠습니다. 사회보장기금 자산 중 일부가 A주(중국 본토 주식)에 들어가 있지 않습니까? 매수한 주식은 기본적으로 국영기업의 주식입니다. 만약 이 국영기업들이 실제로 현금 배당을 한다면, 이 창구 기간을 1~2년 더 뒤로 미룰 수 있습니다. 하지만 배당을 하지 않고 상황이 계속 악화된다면, 탄력성을 말씀드리겠습니다. 투자 수익률이 3%에서 2%로 떨어지거나, 퇴직자 처우 인상 폭이 정치적 압력으로 인해 3% 이상으로 다시 올라간다면, 이 창구는 더 앞당겨질 것입니다. 하지만 매개변수를 어떻게 배치하든, 이 풀(pool)은 사실 가장 먼저 생각할 부분도 아니고 그렇게 중요하지도 않습니다. 이런 관계가 있다는 것만 아시면 됩니다. 진정한 절벽은 어디인가? 필요한 보조금 액수가 재정으로 감당할 수 있는 금액을 초과하는 그 해입니다.

기준 시나리오 하에서 이 교차점의 중간값은 2028년입니다. 토지 붕괴를 올해 첫 5개월의 실제 속도로 대입해 계산하면, 나쁜 경로의 경우 2027년에 선을 넘게 되며, 늦어도 2029년을 넘기지 못합니다. 하지만 교차했다고 해서 바로 다음 날 돈을 지급하지 못하는 것은 아닙니다. 중국공산당은 여전히 특별국채를 발행하거나 처우 인상 폭을 압박할 수 있지 않습니까? 비록 이 모든 것이 완충 장치이지만, 각 장치마다 대가가 따릅니다. 그것도 경제적 대가가 아니라 전부 정치적 대가이며, 이 완충 장치는 사용할수록 얇아질 뿐입니다. 마지막으로 개인이 어떻게 해야 할지 말씀드리겠습니다. 거의 모든 사람이 범하는 실수를 하나 바로잡겠습니다. 매몰 비용을 가지고 결정을 내리지 마십시오. 이미 납부한 돈은 돌려받을 수 없습니다. 합리적인 질문은 이것입니다. '앞으로 1년 더 납부하는 것이 한계 효용상 이득인가?' 유연 취업자를 예로 들면, 유연 취업자가 스스로 20%의 요율을 전액 부담한다고 할 때, 2026년 최저 등급 기준으로 계산해도 한 달에 920위안, 1년에 1만 1천 위안이 넘습니다. 만약 20년을 납부하고 63세에 퇴직한다면, 원금 회수 연령은 78세가 됩니다. 이것도 연 3%의 내부 수익률을 적용하여 낙관적으로 계산한 결과입니다.

경제 상황이 계속 하향 곡선을 그린다면, 물론 이는 높은 확률로 일어날 일이지만, 내부 수익률은 이 기준에 훨씬 미치지 못할 것입니다. 연간 수익률은 납부 연수가 늘어남에 따라 계산 기준액이 높아지며, 개인 계좌도 마찬가지입니다. 그렇다면 실제로 손해를 보는 사람은 누구일까요? 바로 꼬리 부분에서 일찍 떠나 최소 납부 연수를 채우지 못하는 사람들과, 현금이 부족해 납부를 중단할 수밖에 없는 사람들입니다. 따라서 의사결정 트리는 사실 매우 짧습니다. 한 단계 더 확장해서 생각해보면, 일반 가정의 가장 큰 리스크는 결코 연금 그 자체가 아니라, 급여, 집, 예금, 그리고 미래의 연금까지 모두 중국공산당(CCP)이라는 병신 같은 집단에 걸려 있다는 점입니다. 따라서 당신이 감당해야 할 것은 동일한 통화, 동일한 부동산 주기의 리스크입니다. 솔직히 말해서, 이번 NY 거품이 터진 후에는 나스닥 지수 강화 펀드에 적립식 투자를 하거나, 변동성이 싫다면 차라리 미국 국채에 직접 적립식 투자를 하는 것이 낫습니다. 이 내부 수익률은 중국공산당의 서류상 약속을 가볍게 뛰어넘습니다. 여러분은 알아야 합니다. 재정 파탄이 발생하면 중국공산당은 반드시 당신의 연금 계좌보다 자신들의 안위를 먼저 챙길 것입니다. 그러므로 반드시 자금의 일부를 이 시스템과 분리해야 합니다. 화폐 단위를 다른 통화로 바꾸고, 수입원을 중국공산당이 주도하는 경제 주기에만 단독으로 의존하지 마십시오.

다시 처음에 언급한 시간표로 돌아가 봅시다. 2031년이 반드시 연금 지급이 중단되는 해는 아닐 것입니다. 정 안 되면 돈을 찍어내면 그만이니까요. 사실 진짜 시나리오는 다른 것일 가능성이 높습니다. 납부 기준 하한액은 매년 인상될 것이고, 징수는 해가 갈수록 더 엄격해질 것입니다. 그래서 다시 말하지만, 죽어가는 시스템에 도박을 걸 필요는 없습니다. '내가 본전을 찾기 전까지는 시스템이 망하지 않겠지'라는 식의 도박은 아무런 의미가 없습니다. 당신에게 리스크는 무한대이기 때문입니다. 무한한 수익은 극도로 불확실하며 사실상 제한적입니다. 당신이 옵션 보험을 파는 사람도 아닌데 왜 이런 리스크를 감당합니까? 게다가 여기에는 매우 매우 매우 매우 심각한 문제가 하나 더 있습니다. 중국공산당이 과연 당신이 사회보험을 수령할 날까지 살아남을 수 있을까요? 제 생각에는 높은 확률로 가망이 없습니다. 이것이 바로 이 납부 리스크가 무한히 크다는 이유입니다. 중국공산당은 지금 재정 부양의 핵심 기반조차 미친 듯이 깎아내리고 있는데, 당신에게는 칼을 대지 않을 것이라고 어떻게 확신합니까? 솔직히 말해서, 중국공산당의 이런 배당 구조를 공개 시장에 내놓는다면, 그것은 단 1푼의 가치도 없는 쓰레기 자산입니다. 중국공산당은 지금 총구를 들이대며 여러분에게 이 병신 같은 사회보험을 납부하라고 강요하고 있는 것입니다.

만약 이 물건이 정말 좋은 것이라면, 총구를 들이대며 강제로 납부하게 할 필요가 있을까요? 이건 아주 간단한 이치 아닙니까? 자, 오늘은 여기까지 떠들겠습니다. 방송이 마음에 드셨다면 팔로우와 좋아요 부탁드립니다. 저를 후원하고 싶으시다면 멤버십 채널에 가입해 주세요. 매달 4편씩 올라오는 심층 방송을 보실 수 있으며, '좋은 사람들의 모임'에 오신 것을 환영합니다. 다음 방송에서 뵙겠습니다.