중국공산당이 기업들의 사회보험료 소급 추징을 시작했다! 연금 보험수리적 계산의 결말: 재정표는 2028년에 한계에 부딪히고, 기금 고갈은 2031년에 바닥을 드러낸다. 연도별 잔액표 첨부! 유연근무 고용인은 63세에 은퇴해야 78세에야 본전을 찾는다. 정말 좋은 제도인데, 총을 겨누며 강제로 내게 할 필요가 있나?
本期节目详细精算了中国社保体系的财务状况，指出中共正逼迫企业补缴过去数年社保。通过财政与池子两张表的模型推演，财政补贴缺口预计在2027至2028年撞线，社保结余池子预计在2031至2033年耗尽。同时分析了人口老龄化、财政债务恶化、企业倒闭潮及灵活就业人员的回本周期，提醒公众防范系统性风险。
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中共现在完全就是在拿枪逼着各位去缴纳这个傻逼社保。如果这玩意儿真的好的话，用得着拿枪逼着大家缴吗？这不是一个很简单的道理吗？
万物如实，拒绝碎片认知。最近中共呢又他妈颠了，开始逼迫企业补缴过去五到八年的社保，甚至是十年社保。我朋友的在强内的公司呢，现在正在被追缴社保。今天呢，我们就来精算一下每年中国的社保余额，大家可以做成一个行动地图。对于企业来说，如果大家知道哪年中共会更加变本加厉的抢劫的话，这就能准备好提前撤退的这个路径了嘛？今天的结论呢就两个日期，它对应的是两块不同的读数。我先把这个表先给列清楚，再报这个数。一块表呢是中共财政这块表，它管的是什么呢？管的是现实的这个世界，因为企业职工养老这个事儿吧，现实里边年年都得靠这个财政书写。光养老这一块，去年的各级财政就补了将近两万亿了。财政这张表的意义是什么呢？是每年需要的补贴额度，哪一年第一次超过财政能拿得出的钱，因为一个很简单的道理，随着中国的深度的老龄化，支出端呢会跟着退休潮越滚越大，而中共现在的收入端是个什么情况呢？哎，卖地呢现在塌了，债务利息压力呢也是越来越大，所以收入跟支出这两条线呢迟早会交叉，是早晚的事儿。我计算了一下，坏点路径呢，二零二七年这条线就撞线了，也就是说中共在二零二七年就开始补不上这个缺口了。中性的情形呢，定死在二零二八年，最晚也拖不过二零三零年。一旦开始补不上了，哎，这个差额呢就会直接吞噬社保那个老本了。另一块表呢就是这个池子的表，这是一个压力测试或者是单独计算，这个假设的情景是什么呢？哎，就是假设财政呢从明天起一分钱都不补，那么账本上能动用的五万亿的老本呢，按照这个缺口逐年放大的速度能烧到哪一年？我跑了三万条的蒙托卡路路径跑出来的是最早是二零三一年，最晚是二零三三年。哦，对了啊，他们两个呢，一个是测的是每年输血的力度够不够，另一个测的是断粮之后这个体脂能烧几年。财政这块呢是先爆炸的。下面我就把这两块表从头到尾的算给大家看，我把公式呢也全部摆出来了，历史回测呢我也做了，误差有多大呢？我也会直接报数出来。我们先看这个进水管跟出水管啊，二零二五年企业职工养老的保险总收入呢是五点九万亿，听着好像还挺阔绰的，但是你把这一打开，这账一扒开，哎全露馅了。这五点九万亿里边真正来自缴费的只有四点八万亿多一点，光是财政补贴就接近九千亿，剩下的是什么利息跟委托投资这些收益。而出水管那头呢，一年发出去的养老金推算在五点二万亿上下。你看啊，光靠缴费一年就短了四千亿左右，这个四千亿是个什么量级？差不多等于全国失业保险基金的两年的总支出。这也不是二零二五年才出的事儿。其实呢，从二零一三年前后开始，也就是傻逼习幽帝这个吉祥之人登基之后，缴费收入就再也没盖住过支出，十几年了，年年都靠财政的转移支付把这个账面哎强把火做成一个正数。中共的口径说呢，累计结余是七点三万亿，但支出的月数呢还在往上增。这话呢其实也也不能撒谎吧，他说的也是一个化过妆的一个账。你把这个妆一卸，哎哎，这套制度的自我造血功能呢，十几年前其实就他妈已经停了。
咱们再把这个镜头拉得远一点，看这个全局，养老加上失业加上工伤这三项的社保基金，二零二五年的总收入呢是九点一万亿，总支出呢是八点一万亿，年底的累计结余呢是一点二万亿，但整个社保盘来自二零二五年吃掉的财政补贴预算执行下来，将近二点九万亿。二零二六年的预算呢，干脆就编到三点一万亿了。也就是说，那一万亿出头的所谓的当期结余，就是拿将近三万亿的补贴垫出来的。你把这个补贴一抽，整个账本全盘全部转负。城乡居民养老那本账呢，更他妈直白，五亿多参保人基础养老金几乎整个就是财政发的，缴费那部分就是聊胜于无吧，可以这么说。还有一个压箱底儿的战略储备，叫全国社会保障基金，攒了二十多年了，资产呢才三点三万亿出头。你听着好像是挺多的一个钱，你放在一个五万多亿的养老支出面前，也就是够发他妈七八个月的吧。现在的社保家底儿就是这么多。哦，我先摆清楚啊，而且这个七点三万亿还要说清楚啊，它是个账面数，它不是一个能随时取用的现金，因为有大量的委托投资基金锁在一个长期资产里边，并且呢，省跟省之间呢还是调不动的，所以呢，还有必须要留着那个最低支付的一个储备，这些呢都是不能当活钱使的，因为这些钱基本上就处于一个冻结状态的非流动性资产，所以得给一个流动性的折扣。按照国际标准计算的话，给正面打一个百分之十二到百分之二十七的流行折扣，所以真正能动用的池子估算也就在五点三万亿到六点四万亿之间。后边所有的推演用的都是这个卸妆之后的数。
其实社保的窟窿呢，他妈哪是最近的事儿？其实早就有了。实际上，中国的社保制度一出生他妈就是一个怪胎。这话呢要追溯到上个世纪九十年代那个搞统账结合那个时候，那个时候已经退休的老人接着领钱，但这帮人呢实际上是没有缴过一分钱的社保的。改革之前呢，工作中的人就算同事已经缴费了，这就导致什么？就是中共的慷他妈他人之慨，把你工作的钱呢给原来那帮老人了，但是这部分资金其实是没有对应的缴费资金的。那大家可能就有疑问了，就是为什么当年呢不干脆把这个旧账直接给还清呢？原因很简单，因为他们还不起。九零年代那会儿，大家如果有记忆的话，其实主角这就仨字儿，就是下岗潮嘛。当时中国那些个国企是完全没法经营了，因为在这之前呢，本来是厂子承诺给大家养老的，但他妈厂子直接都死了，这才有了社保这回事儿。并且呢，等他妈中共稍微有点钱之后，中共也没有去修复这个社保的报表，而是干嘛去了？把钱他妈大花特花搞基建去了嘛？所以现在呢，又回到九零年代这个社保创建那个基准场景了。那个时候差不多两千年左右的时候吧，全国财政呢才一点三万亿左右，而社保欠的这笔账有多少呢？国际机构跟学术界呢有四种算法，从GDP的百分之五十一直到百分之一百四十一都有人算出来过。咱们呢就掐头去尾取这个中间值，就约等于当年GDP的百分之七十九左右，大数百分之八十，差不多七点九万亿，这就相当于当年的六年的全国的财政收入。那当年还不起怎么涨？就只能让新进来的缴费人呢去垫这个旧账。这个结构从第一天起就开始写好了，那就是后来者养前人，然后指望更后来的养自己。咱们按物价把七点九万亿一直滚到今天，再加上百分之二到百分之四的一个实际增值，整个欠账呢就落到二十一万亿到三十五万亿这个区间了，中间值也有二十七万亿，蛮吓人吧？数量级就在那摆着。如果大家有兴趣的话，可以自己去翻固值堆，你看是不是这个数？
并且这里呢还有一块摸得着的证据，叫做个人账户空账。什么叫个人账户空账呢？就是你缴纳的那个个人养老金会被用于支付当前的退休人员，所以你的缴费账户之内其实是没有实际资金的，剩下的就是一串记账数字而已，跟河南村镇银行是一样的，能看见那个银行软件上那个账户余额，但是转不了账也取不了现。这个账从二零零四年的六千亿一路滚到二零二五年的四点七万亿，之后呢就干脆不公布这个数了。其实中共当时呢，哎也妄想把这个局面掰回来过。中共在二零零一年呢在辽宁搞过一个试点，就是第一次让个人账户里边第一次躺进真钱，缴的钱呢，当时尝试的是实打实留在账上，然后呢，中共的中央财政还往里边补贴，结果统筹那本账本很快就入不敷出了，退休金呢也发不出来了，所以当时中共的国务院特批辽宁反过来从这些坐实的账户里边借钱去发当期的养老金，前前后后当时借走了七百多亿，所以从零一年开始，全国少数真有钱的账户呢已经被掏回原形了，试点等于自己就宣告失败了，然后在那之后呢，中共也再没提过了。
我们顺着这个窟窿看，哎，看中共最近一年在忙什么啊？我把二零二五年以来中共中央跟地方的社保文件呢全部拉出来做一个词频统计，出现最多的动词是什么？是提升、开展、完善、申报、实施，还有像聘请交钱的，像什么服务、社会保险、缴费，你看中共用的整个文件里边用的都是最体面的词儿，配的他妈是最硬的牙口，像什么缴费公司必须如实申报，税务跟人社部的数据要打通比对，然后中共那个最高法从司法端呢再把七宝系直接给判死了。很多人最近在问，哎，不是说断缴潮吗？怎么参保人数还在涨呢？哎，这就是中共的传统异能了，因为他说的根本就不是一件事儿，参保人数是登记出来的存量，二零二五年底基本养老的参保是十点七六亿人，比上一年的还多了三百一十六万人，这是登记口径，而断缴是什么事件？是现金流事件，哎，就是你登记还在，但是钱他妈根本就没进来。你说光灵活就业的盘子就有三亿多人，真正按职工身份缴养老的估算呢不到百分之三十，如果把灵活就业转成这条线，再加上青年失业这条线，再加上小微企业注销这条线，你去做一个去重合。最近两年里边，至少断过三个月以上的现金流的人，估算的落在两千万到三千七百万人之间。断满一年以上的已超过一千万人了。我强调的是估算啊，因为中共没有企业注销，连着员工名单，再连着社保缴费这个三表连接数据，这个数据可以说谁都给不出来。哎，然后就是平台经济那头了，那头他妈更有意思。其实有课题组，还是清华的，还是北大，我忘了是哪儿的。当年清华那个课题组不是做了一个研究嘛？就是问过三万名的外卖骑手，就问他们如果强制上这个职工社保，明确表示不愿意缴的接近百分之二十五，因为骑手要的非常非常直接，就是要到手的现金。而中共要的是什么？是缴费这个基数，所以这两边根本就没对上账。哎，就是他妈中共发梦，就是假设这些人都要上社保，才有这个数据出来的。
这里边还有一笔三年的特殊的账，哎，我得单独还原。二零二零年中共不是开始搞那个变态清理嘛，后果是什么？就是养老加失业加工伤这三项保险直接减免了一点五四万亿，职工医保呢又减征了一千六百多亿，这些是真金白银永久减少的。然后当时那个新冠疫苗接种呢，花了一千二到一千五万亿，这笔钱就是医保基金跟财政分摊的。核酸那一块就抠嗓子眼儿那一块呢，是最容易算成一个天文数字的，动辄一年说有上万亿这个说法。其实这个数当时怎么算的呢？多数都是假设全国全员常态化的一个上限测算，实际落地的检测支出估算呢在三千亿这个量级，我们都往低了估。我们不黑中共嘛，都说了从来不黑中共。而且二零二二年年终之后呢，明确改由财政掏钱，不许再掏医保了，因为他们不是不想掏，掏医保没钱了。我们把口径掰开算，直接砸在社保账上的疫情损耗估算呢是在一点八万亿到两万亿之间，再把地方财政掏的那个防控开支一起算上，广义账当然呢是二点四万亿到二点八万亿之间。
现在呢我们开始上模型。其实整套系统说出来就是一个池子方程。这个方程的意义是什么呢？就是今年那个池子等于去年的池子加上利息再加上缴费，减掉支出跟发放的金额。见底时刻就是池子第一次跌破零的那一年。数学上它就写成一个下界，人话就是撑不住的第一年。它描述的就是进水管跟出水管各自是怎么动的。第二个方程描述的是什么呢？是缴费收入跟着三样东西走，一是缴费人数，二是工资涨幅，再加上一个征缴力度。发放支出呢是跟着退休人数还有待遇涨幅走的。这个数据牛逼在哪儿呢？哎，就是人口剪刀差上，因为六零后这一波呢史上最大的退休潮，一年退两千万人上下，要一直退到哪一年？二零三五年前后。而新进来的缴费人呢，一年只净增零点几个百分点，在职养退休的知识比会从现在的二点六左右，五年之后掉到二点二附近，再往后呢就是奔着一点几去了。现在的情况是什么情况？就是分子涨得十分的缓慢，而分母的退休人数呢涨得飞快，所以人数增长跟财务恶化完全可以同时成立。就别被那什么参保率超新高这种逼话他妈带偏了。另一边呢就是人均预期寿命已经站上七十九岁了，虽然这是中共说的，但你中共说我就信啊，我就拿着用。所以这个出水管的口径只会越拧越大。
更狠的是什么？就是这个反馈回路。现在中共他妈一缺钱，第一反就是加大征缴。去年九月，中共把自愿放弃社保协议直接判成无效，企业跟员工私下签的那个免缴协议全部作废。这就使得员工反手还能拿到这个理由当一个解约索赔。但征缴这个东西呢，它也不是白拿的。这个方程就是企业的成本约束。现在民营企业的平均净利润率，你往高了估也就百分之四点五上下。哎，这还是一个高值，这就导致雇主的社保费率每实打实的抬高一个百分点，就有一到一点八个百分点的企业被推进这个亏损区。这批企业里边估算有四到六成，在一年之内会裁员或者注销。对应的就是什么？就是九十万到二百五十万人的被动断缴。这里呢还要掰扯一个单位陷阱啊，就是费率抬高一个百分点，跟现有社保账单贵百分之一，差了六倍多，这是两个事儿。因为前者是工资的一个点，后者呢只是十六点费率上的百分之一，也就是说工资的零点一六个点。
我其实见过网上很多耸人听闻的测算，就是把这个两个单位呢搅在一块儿了，结果就是什么，就是把企业倒闭的弹性直接吹涨了六倍。但方向呢是没错的，都是什么，都是追缴的越狠，交钱的人反而越少。但是少多少呢？哎，现在把这个单位算对，这条曲线在经济学里边那个名字就是什么？就是我们之前讲过的征缴强度的拉弗曲线。你看之前学的知识现在不都用上了吗？峰值位置推演，在有效征缴成本再抬高百分之十八到二十八这个地方，过了峰值就会怎么样？就是收的越狠，收入反而往下掉。二零一九年那次降费就是一个活证据，企业的养老费率从百分之二十砍到了百分之十六，但是征缴收入并没有同比例的塌下去，说明当时的费率已经站在曲线峰值的右侧附近了。二零一八年底呢，还有一次更加直白的实验。当时不是社保移交税务征收嘛？当时消息一出，整个他妈企业圈炸了。然后中共几天之内就出来喊话，说什么严禁突击清缴历史欠费，转头呢还宣布降费。
所以中共自己是非常清楚这根弦已经绷到哪儿了。所以在模型里边，我给征缴写了一条政策的反应方程，意思就是什么？就是上一年的缺口每大一分，第二年征缴力度呢就会自动加两厘。同时呢还给封了个顶。为什么要封这个顶呢？因为征缴还有快慢两副面孔。你他妈逼着别人申报去征缴，你当年大概率还是能多收钱的，这是快的一个正效应。而企业调整雇佣转外包，压低申报工资，或者干脆直接注销了，要一两年之后呢才显形，这是一个慢的负效应。如果只拿一年的数据看，就很容易把这个快效应当成一个永久增收，然后就把这个慢刀的就完全漏掉了，而财政那头呢也有自己的方程，财政能拿出来补窟窿的钱呢是跟着财政收入慢慢的涨的，但也会被债务往下拽。现在中共政府的债务率从百分之一百一十七一路奔着百分之一百五去了，债务率每抬高一个百分点，那么兜底的能力呢就会衰减零点一五到零点三五个百分点，利息是刚性的，即使用法定口径算下来，地方债一年的利息就已经吃掉了财政收入将近百分之二十到百分之三十的一个收入了。
现在中央加地方的一般预算付息一年也要一点五万亿左右，注意啊，这还是在没有计算隐性债的情况下，如果算了隐性债的话，直接奔着他妈三到四万亿去了，并且这些钱的优先级是怎么样的？一定是排在什么社保啊或者是补贴前面了，压垮这个兜底能力的还有什么？还有土地啊，其实地方财政补养老的钱很大一块源头就是卖地，现在卖地收入从二零二一年的八点七万亿一路掉到去年的四点一五万亿，今年的前五个月只剩下八千零四十八亿了，同比又掉了它百分之三十。你照这个速度推演的话，今年全年必然跌破三万亿啊！五年时间蒸发了百分之七十，只要土地这根输血管瘪下去的话，财政补社保这个手呢也开始抖了，变成无老二了。模型都讲完了，哎，我们得先拿历史打脸验一遍，不然就是个空对空的模型。中共的社科院呢，在二零一九年有一版精算预测的大口径结余是二零二七年见顶是六点九九万亿，然后呢二零三五年枯竭，实际呢含补贴的大口径结余在二零二四年就已经冲过七万亿了，到现在呢还在涨，但是当年错了嘛？
哎，没错，是财政加码的速度超出了当年的假设，相当于什么呢？相当于病人靠加大这个输血量，把这个体检报告呢就好看了。这件事本身就验证了一个更深的判断，就是这类系统的它不会坐等归零，中共一定会下场亲手去调这个参数以自救的。这里呢还有个因素，就是二零一九年当年呢是中国的财政的一个顶峰，现在是个什么情况？就是加速往山下滚的嘛。所以二零一九年中共社科院犯的一个错误是什么？是低估了当时中共的财政能力。而我可能犯的错误是高估中共的财政能力。所以，我们先得把中共的补贴项呢先给去掉。如果把补贴踢掉，看这个自我造血能力的话，在方向跟时间上呢就全部应验了。我做了四项方向上的核验，先看什么？先看缴费你能不能盖住支出，再看支持比有没有恶化，再看财政补贴的依赖度是升还是降的，最后看的是强化征缴有没有引发税基的反噬。四项呢全部命中了。然后呢我。
又多做了一步前瞻，拿二零二四年的参数往后推二零二五年，这个时候缴费收入的预测误差只有百分之零点二左右，支出误差在百分之一点八左右。这些误差数据我也会非常诚实的告诉大家。然后我把二零二七年七月能拿到的最新数据全部灌进去了，去跑这个三万条的蒙托卡罗路径。你看啊，企业职工这个池子五点九万亿的收入，还有七点三万亿的结余，这些都是最新的数据啊，七月中刚放出来的。土地的八千零四十八亿是六月下旬财政部的月报，青年是这个口径的啊，我们之前重算过，我没有拿中共那个设置口径，那个妈简直太假了，假到完全不能用。这个时候呢，你再把缴费人增速、跟工资增速、还有财政收入增速这几个前瞻参数往里边一灌，再代入到这几个方程，那么中位耗尽年份呢就在二零三一年左右，区间呢就是二零三零年到二零三三年。现在的情况是什么呢？就是中共现在抢钱都抢不动了，因为工资跟财政收入的增速也都在下行。
你抢那也没用，抢完你也补不了那个缺口，因为中共他妈控制了全中国财富的百分之八十以上，你百分之二十的增量能创造多少？没有。所以说整个系统在往下塌，你就算加上延迟退休压下来那个退休增速，你也根本就挡不住这三股力量。顺带呢，我把这个敏感性也交代清楚了。社保基金仓位不是有一部分在这个免A里边嘛？买的股票呢基本都是档油企业的股票。如果这帮档企真金白银分红了，那么这个窗口期呢还能往后挪个一两年。但如果不分红，并且呢还在劣化，我跟大家说一个弹性啊，投资收益率要是从百分之三掉到百分之二的话，或者退休人员的待遇涨幅被政治压力顶回到百分之三以上，这个窗口呢就会还会往回缩。但你不管参数怎么摆吧。这个池子呢，其实也不是最先想的一块，也不是特别重要。大家知道有这么个关系就可以了。真正的悬崖在哪儿？就是需要的补贴金额超过财政拿得出钱的那一年。
基准情景之下，这个交叉点的中位数就在二零二八年。你把土地塌方按照今年前五个月真实速度带进去算的话，其实坏一点的路径，二零二七年就会撞线，最晚的也拖不过二零二九年。但是交叉了呢，也不等于第二天就发不出钱了。中共不是还能发专项债，压缩这个待遇涨幅嘛？虽然这每一样呢都是缓冲垫，但每一层垫子呢也都有自己的代价，而且呢还不是经济代价，全是政治代价，并且这个垫子嘛也只会越用越薄。最后说一下个人应该怎么办啊？我先纠正一个几乎人人都会犯的错误：你不要拿沉没成本去做决定，已经缴进的钱了你就收不回来了。理性的问题是什么？是再缴一年边际上划不。不划算。就拿灵活就业来说，好比说灵活就业自己全额扛了一个百分之二十的费率，即使按照二零二六年最低档的计算的话，一个月也要交九百二十块钱，一年就是一万一出头。如果缴二十年，六十三岁退休的话，回本年龄在七十八岁，这还是用年化百分之三的内部收益率进行了一个乐观核算。
如果经济继续下行，当然这是大概率事件啊，内部回报率是远远达不到这个标准的，年化回报会因为多缴的年限同时抬高这个计发基数，还有这个个人账户。所以真正吃亏的是谁？就是尾部走的早的人根本就凑不满这个最低年限，还有几等现金不得不断缴的人。所以决策树其实是很短的。你再往外扩一层，普通家庭最大的风险从来就不是养老金本身，而是工资、房子、存款，连同未来的养老金全部压在中共这个傻逼身上。所以你要承担的就是同一种货币，同一个地产周期的风险。说实话啊，等这轮 N Y 泡沫爆破之后，你就算定投纳斯达克的指数增强基金，如果你烦波动的话，你再不的就直接定投美债。这个内部收益率是轻松跑赢中共的纸面承诺的。大家要知道啊，一旦发生财政暴雷，中共一定会先顾自己，而不是先顾你的养老金账户。所以你一定要让一部分资金跟这部分这个系统脱钩，你把计价换成其他的币种，收入来源千万别单独挂在中共主导下的一个经济周期上。
我们再回到开头那张时刻表啊，二零三一年未必是养老金停发的年份，实在不行，不还能印钞嘛？其实真正的剧本呢，很可能是另外一种，就是缴费基数的下限年年都会上调，征缴呢会一年比一年更紧。所以还是那句话，你没有必要跟一个必死的系统对赌，在我回本之前他不会死，这个赌法毫无毒性可言，因为对你来说风险就是无。无限的收益是极度不确定，其实有限的。你又不是卖期权保险的，承担这个风险干嘛呢？并且这里边呢还有一个非常非常非常非常严重的问题，就是中共到底能不能活到你拿社保那一天？我觉得反正大概率没戏。这也就是这笔缴费风险无限大的原因。中共现在连财政供养的核心基本盘都在狂砍，你咋就那么确定不会往你身上砍呢？我说句实话，中共这种赔率结构放在公开市场上，那是妥妥的分币不值的垃圾资产。中共现在完全就是在拿枪逼着各位去缴纳这个傻逼社保。
如果这玩意儿真的好的话，用得着拿枪逼着大家缴吗？这不是一个很简单道理吗？好了，今天先跟大家哔哔到这里。如果大家喜欢节目，谢谢加粉点灯。如果大家想支持我的话，加入会员频道，欢迎看每个月四期的深度节目，欢迎加入好人团伙。我们下节目再见。