IMFが新刊を発表、中国の成長モデルは消費とサービス業への転換が必要と指摘
9月30日、国際通貨基金（IMF）の公式サイトで新刊「中国経济の新たな成長モデルへ」が公開され、地方官員の業績評価がGDP目標と結びつけられていることが、インフラ拡大、土地売却による資金調達、そして地方政府融資平台（城投）債務の累積を招いていると指摘した。城投のキャッシュフローは利払いの約4分の1から3分の1しかカバーできず、社会保障の充実、戸籍制度改革の推進、税制の累進性の向上を提言している。
9月30日、国際通貨基金（IMF）の公式サイトで新刊「中国経济の新たな成長モデルへ」が公開され、地方官員の業績評価がGDP目標と結びつけられていることが、インフラ拡大、土地売却による資金調達、そして地方政府融資平台（城投）債務の累積を招いていると指摘した。城投のキャッシュフローは利払いの約4分の1から3分の1しかカバーできず、社会保障の充実、戸籍制度改革の推進、税制の累進性の向上を提言している。
2026年の1〜8月における企業債の純融資額は2.79兆元で、前年同期比1.23兆元増となった。しかし、その大半は地方政府融資プラットフォームの性質を持つ債券であり、本質的には低利・長期の債券による貸付の借換えであって、新たな投資ではない。
ブルームバーグの報道によると、中国共産党の監督当局は、地方の城投企業が「借り換えによる旧債の返済」に依存し続けることを制限するため、一部の銀行に対し、償還期限が2年未満の地方政府融資プラットフォーム（LGFV）債券の引き受けを削減するよう求めた。
長年河南省の国有工業システムを担当してきた李涛氏が河南省党委員会常務委員に昇格した。これは、元老派が地方における国有資産や都市投資の帳簿を監査するために打ち込んだ楔とみなされている。
2026年7月9日、中国銀行間市場交易商協会は一部の銀行に対し、償還期間が2年未満の地方融資プラットフォーム債の引受を避けるよう窗口指導を行い、城投の短期債による借換を制限した。
2026年5月22日時点で、広東、北京、上海、福建の4地域の城投債の純融資は合計1500億元を超え、全国の純融資総額の72%を占めた。
2026年の両会データによると、全国の法定債務残高は108兆元を突破し、隠れ債務を合わせると2兆元を突破、城投債務危機が表面化している。
上海市は2025年の1年間で債務残高が1329億元増加し、その大部分は政府性基金の補填と償還期を迎えた債券の元金返済に充てられた。
動画は、2025年末時点で広州市の債務残高が7458億元に達し、上限使用率は98.6％だと主張している。この数字は公開報道では確認できない。
番組は、2024年11月から2026年第1四半期までに中国が累計4兆9600億元の置換債を発行したと伝えた。この数字について公開報道は確認できない。
中央政府が35号文書を発布し、新たに借り入れた城投債（地方政府融資平台債券）は利息の支払いにのみ使用できると明記した。これにより、地方財政および公務員の給与に多大な圧力がかかっている。
遵義市政府傘下で最大の都市投資会社（城投）の隠れ蓑である遵義道橋が、156億元の銀行融資を20年間繰り延べし、全国の都市投資会社の返済猶予の先駆けとなった。