方脸说：中国经济还有未来吗？一个视频看懂中国经济！谁在拖累中国经济？科技发展和经济衰退是如何并存的？k型经济和i型经济！
本期视频由多伦多方脸主讲，深入分析2026年中国经济的真实全貌。博主指出，当前中国并不存在所谓的K型分化经济，而是呈现出一种底层托举、高科技闪耀的i型经济。通过对比房地产与新能源、AI行业的利润、资本投入以及金融抑制政策，视频揭示了高科技繁荣背后的代价，即老百姓和底层实体经济在变相输血与承担经济压力，并对中国经济的未来走向进行了推演。
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说起中国经济的现状和未来，现在大家能听到两种声音。一种声音是中国的经济要崩了，你看消费拉成这个样子，房价一年跌得比一年狠，年轻人毕业即失业，网上也到处都是投了一两百份简历才换来几个面试的帖子，就连中共官方统计的青年失业率也来到了18.9%追平了历史最高值，这不是要崩是什么呢？
当然现在还有另一种说法，那就是崩什么崩，你们这些人喊中国崩溃论都喊了几十年了，哪次喊对了？出口现在是一年比一年猛，去年刚创了纪录，今年前八个月又涨了快20%，中国的电动车还卖到了全世界，人形机器人那也是遥遥领先，AI更只有中美双雄并立，中国经济强得很，要赢麻了。
那么两种声音到底哪一种才是真实的？中国经济的全貌和未来又在哪里呢？大家好我是多伦多方脸，这一期我们就从全局来聊一聊2026年的中国经济现状。
虽然现在墙内的宣传里面还能看到大把的经济光明论，但是普通人日子过的苦也已经成为了一个绕不开的话题，这种科技上的大国崛起，老百姓日子却水深火热的状态，在人类经济学历史上那可能也算头一回了。为了解释这种尴尬的局面，现在大家应该就能经常听到一个词，那就是K型分化。这个词呢经常被拿来解释当下中国的经济现状。
什么是K型分化呢？我们举个例子，就拿汽车来说，中汽协的数据显示，8月中国的汽车出口量来到了101万辆，同比增长65%。但是在出口高涨的同时，国内汽车销量却只有170万辆，同比下降了24.2%。海外销量蹭蹭往上涨，国内销量哗哗往下掉，一个向上一个向下，这就是典型的K型分化。
当然更极端的则是消费和出口的数据。中国现在的经济如果只看消费，那是真的拉完了。在今年的A股半年财报里面，传统消费行业的利润大面积下滑，像二季度食品饮料行业跌了27%，汽车行业跌了20%，商贸零售则跌了14%，MSCI中国消费类指数半年则跌了18%，已经接近了10年来的低位。彭博社在9月27号的新闻里面更是直接写，中国的消费股正在陷入失去的十年之中。
当然另一方面，外需或者说出口又创下了新高。2025年，中国的贸易顺差就来到了惊人的1.19万亿美元，这已经是人类历史规模最大的贸易顺差了，中国一家贸易顺差已经占到了全球贸易顺差的近七成。当然这种趋势在今年则是完全没有刹车的态势，今年前八个月，贸易顺差又来到了8055亿美元，比去年同期还多了200亿，照这个速度，今年全年的贸易顺差很有可能突破1.2万亿美元，再次创下历史新高。
国内消费拉胯海外出口暴增，这又形成了一个新的K。当然这个K也不仅限于汽车，也不仅限于出口和消费，存在方方面面。但是中国的经济真的是K型分化吗？在我看来其实不是。
K型分化这套叙事最近一直被中共鼓吹，它其实是有一个潜台词的，那就是你现在觉得中国经济不好，那是错误的，中国经济不是不好只是你押错了宝，是你站在了历史的错误一端，不是中国经济有问题，是你选择有问题。现在你觉得所有不够好，都是因为你自己格局不够，没跟上时代，有的行业拉了有的行业好，那是科技进步下的必然产物，你现在要做的不是抱怨社会，而是努力跟上时代，AI课程赶快学起来。
但是事实是这样吗？明显不是。所谓的K型分化叙事，就是一场大型的PUA，PUA就是把中国的经济下行问题转化成你个人的选择问题，中国经济现在根本也不存在所谓的K型分化。你想真正的K型分化是什么样的呢？应该是一边有人往上，一边有人往下，有人受益也有人受害，就像电商时代淘宝拼多多兴起，它组成了K上面往上走的那条线，同一时间实体店在网店的冲击下越来越萎靡，则组成了K型中往下的那条线。这种分化也造就了一批淘宝店富豪老板，也摧垮了一批实体店店主，有人穷有人富，这才叫真正的K型分化。
但是在当下的中国，你能找到K型分化的受益者吗？老百姓们叫苦连天，富豪们也被中共的铁拳砸得苦不堪言。在行业上，或许能找到K里面往上走的那条线，但是在现实中，却找不到K型经济的受益者，可以说问100个行业，现在过得都不好。那为什么会这样呢？就是因为中国根本没有所谓的K型分化，中国现在的经济实际上是i型经济，小写的i，高科技构成了i上面的那一点，这一点确实比较闪耀，但是它依靠的是下面那一竖的托举，而且它也作用不了下面那一竖，和下面一竖是脱节的。
对于为什么说中国根本不存在K型分化，那作为讲数据的多伦多方脸，这里面我自然要拿K型分化里面最常被提及的一组对照组，房地产和新能源，利用数据来拆解一下它们。新能源汽车可以说是中国现在各种高科技行业里面最闪耀的一颗星星，当然鉴于现在地产商都能来搞电动车，甚至卖老鼠药的都能来搞电动车，它到底是不是个高科技行业呢？可能很多时候要在这里打个引号，但是这不关键，在一些宣传里面，它已经被当成了房地产行业的接班人，是和房地产相对组成K型经济，组成K型分化的另一极，房地产垮了新能源接班，就像当年网店接了实体的班一样，是科技进步。
但是问题是，这个K它就是个假K。当然为什么假关键还在利润上？根据国家统计局的数据，2018年是中国房地产开发商赚钱最多的一年，那一年全国房地产行业的营收是11.3万亿，利润则为1.85万亿，利润率16%出头。
但再看看现在吹得火热的电动车呢？汽车行业看起来也是如火如荼，但根据车东西统计，今年上半年14家主要车企归母净利润加起来就180亿，年化利润360亿，还不到2018年房地产企业利润的2%，14家最大型的车企算下来的净利润率也只有1.22%，卖100块钱的车赚1块2毛钱。而反观2018年地产最赚钱的时候，光恒大一家企业账面净利润就有722亿，都比这14家车企利润加起来还高一倍，许老板真是活在了最好的时代。
当然整车制造算是目前汽车行业里面利润率最低的一环了，但是就算把汽车制造业，把那些零件厂商都算上，今年上半年汽车行业的营业收入是5.2万亿，跟2018年的房地产行业营收差不多，但是利润总额仍然只有1954亿，全年预估也就在4000亿上下，连2018年房地产行业的利润四分之一都不到。
这一组数据一摆，你还觉得房地产和电动车是一组互相对应的K型分化吗？从销售额上看，也许房地产和电动车看起来像个K，但是从利润上来看肯定不是。当然有人就会说，你不能这么算，中国高科技行业又不止电动车。
这话确实没错，中共现在嘴里的高科技行业，那不止只有电动车，算下来总共有五样，分别是光伏、新能源、生物医药、集成电路和电动车，我把它叫做新五样。这新五样上下游加起来，现在的规模是很大的，甚至超过房地产，根据我们团队自己的测算，到今年8月，新五样的经济规模已经占中国GDP的9.43%了，已经超越了2018年的房地产。
但是根据统计局的数据，这新五样加起来，上半年的净利润也就4000多亿，年化利润8000亿，不到2018年房地产行业的一半，整个新五样加起来，利润上仍然不能和房地产形成一个K型分化，更别说，现在还有很多行业在走下坡路。
所以中国现在的经济根本就不是什么K型分化经济，现在中国经济是有一个比较好的点，构成了i上面的那个点，但是这个点它只是看起来好，而不是真正的创造了利润。当然因为中国GDP的计算方法是属于生产法，也使得这新五样的利润其实远不如房地产高，但是因为生产的产品数量销售额够大，中国的GDP数据看起来仍然很好。
而且作为i型经济，这个i上面的那一点，它想要闪烁放光芒，在中国呢它是有代价的，就拿这个点上另一个闪耀的行业AI来说，新五样这五大行业现在好歹经过一段时间的发展，还有点利润属于能听个响，但是AI就完全不行。我们现在经常能听到一个说法，那就是世界AI舍美就是中国了，在模型能力上，中国AI确实追得比较紧，通用大模型基本上处于第二梯队，根据目前最常被引用的AI模型能力排行来看的话，中国AI确实在紧跟第一梯队，而且追赶的是比较猛的，小米、千问这些模型都是仅次于美国AI公司的优秀大模型。
但是跳出能力这个点，那就可能完全不是一个概念了。现在做大模型的公司基本上都还在亏钱，其中最好的Anthropic也才在今年二季度利润做到转正，所以目前行业来看AI企业的未来，一般也不看利润，他们一般会看一个叫做ARR的数据，也就是年度经常性收入，大概就是预估的年化收入额。
根据媒体最新披露的数据显示，OpenAI年化收入已经接近700亿美元了，Anthropic的年化预估收入则来到了1000亿美元。但是中国这几家AI公司呢，智谱是16亿美元，Kimi是3亿美元，DeepSeek是10亿美元，MiniMax是8亿美元。美国这两家加起来现在有1700亿美元，而中国这四家加起来不到40亿美元，差了将近40倍还多，突出的就是一个叫好不叫座。
不过说到这就还有另一个问题了，那就是一谈到AI我们现在都知道，想要发展AI是需要很多算力的，是需要很多钱的。最近一提起AI，我们也经常能听到一个说法，那就是AI现在存在大量的泡沫。确实为了发展AI，全美对AI的算力投入达到了一个惊人的程度，根据相关学者的预估，从2025年到2032年，美国平均每年要往AI基础建设里面砸掉GDP的3.6%，这是美国历史上最大的一次资本直接投资。
当然我并不是AI泡沫论的鼓吹者，因为OpenAI和Anthropic的营收实在是摆在那里，我相信这个投入是值得的，我自己也能切身感受到AI对我工作和生活的改变，我现在自己每个月在AI上花的钱都快到1000美刀了。当然抛去这种泡沫论，美国为了发展AI，这种天量的资本投入，钱是从哪里来的呢？
过去主要靠微软谷歌亚马逊Meta这些大厂自己的现金流，但是到今年开始不够用了，他们就靠大量发债，租赁和私募信贷从资本市场融资，但是总体来说，美国AI发展的钱都是资本市场给的，是资本市场看到了OpenAI和Anthropic的营收之后，心甘情愿投的钱。
那中国的AI最近能追上，算力自然也不会少，中国AI在算力上的资本支出也是很大的，除了阿里腾讯字节这些大厂，今年的资本开支都在猛涨，中共也在牵头搞各种算力中心，根据相关机构的预估，中国今年的AI算力支出也在9000多亿到1.3万亿之间，比去年翻了一倍还不止。除此之外，再加上中共还要面临芯片封锁，得自己研发芯片，中国AI相关的资本开支也不会比美国差太多。
那么这么一大笔钱到底是谁在掏呢？答案就是来自于底层托举，i上面的那一点，能像熊熊烈火一样烧得那么旺，散发出光芒，它不是没有代价的，实际上是底下的那个竖线在托举。
当然这种托举是一套非常复杂的组合拳，其中最简单的就是直接给钱，比如新能源汽车，中国很长时间就是有购车补贴的，还有免购置税的，根据财政部自己的估算，2024年到2027年这四年一共少收5200亿，平均一年1300亿，并且在我们看不见的地方，科技企业还有税收减免，光2025年一年，科技创新的税费优惠就超过了2万亿，除此之外，还有什么工厂的便宜地就无法计算了，这里就不细说了。
当然除了这种间接的，还有直接给钱的，比如在芯片方面，单是国家专门投资芯片的大基金，第三期金额就来到了3440亿，国家人工智能产业投资基金还有600亿，国家创投引导性基金还有1000亿，这两只点名就是投芯片、生物医药和AI的，也就是i上面的那一点，甚至连全国社保基金都掏出了几百亿，当然在整个体系里面最顶级的，实际上还是各地方政府成立的引导性基金，这个加起来在2026年光认缴的规模就已经来到了7万多亿，这些基金九成都是扶持高新产业的产业基金。
那这些钱是哪里来的呢？说到底呢，还是老百姓的钱，是纳税人交的税，是国有银行的钱，现在这些钱全部被中共拿去烧火了，点燃i上面的那个点了。不过呢，这些都只是明面上比较好看到的直接扶持，在整套扶持体系里面，还有一个不容易被察觉的手段，那就是金融抑制今年5月22号，证监会等8个部门联合发文，要打击富途老虎长桥这几家跨境券商。在联合发文之后呢，这也代表着普通中国人，想要再进行境外投资呢，将全面受限了。当然这些规定出来的时候呢，网上的解读有很多，有人说呢，中共这么搞是为了防止大家跑路，也有人说呢，是为了防止人民币贬值。这么说呢当然是有道理的，只不过在这个做法背后呢，其实还藏着一个非常高明的剥削手段，那就是我说的金融抑制。现在的中国，经历了差不多三年的通缩，投资回报率呢，是一路走低，普通人能买到的东西，基本上呢，都是不涨价的，能投资的东西呢，基本上也都是在下跌的。当然更抽象的是，这几年，人民币的存款利率，也是在一直下降的。2025年的5月20号，工农中建交这几家大型银行呢，纷纷集体下调存款利率，目前中国一年期的定期存款，挂牌利率，直接掉到了0.95%。这是中国有记录以来，首次跌破1%。那至于活期呢，则更夸张了，只有0.05%。这是一个什么概念呢，你往活期里面存1万块钱，放一整年，利息5块钱，都不够买一杯蜜雪冰城，甜蜜蜜一下，利息呢主打一个陪伴。但是换到美国那边，马斯克新搞的X Money，美元账户，活期存款利率，直接就能给到6%。那面对这种情况，中国人自然也不傻，很多人就开始寻找自己的出路。前段时间呢，不少人纷纷跑去香港开户，准备投资美股，开美元账户进行存款，就是这个道理。当然这就让中共很不舒服了，因为中国的银行，想要一直吸住大家兜里的人民币，按道理来说，你就得提高自己的竞争力，总不能中国人在外面，美元存个活期都有6%，你人民币存个定期才1%。正常情况下，中国银行也该提高利率，追一追美联储。可是咱中共向来是不走寻常路的，它应对的手段是，直接把老百姓钱往外走的门关上。这样一来，中国的银行哪怕只给你1%的利率，你也只能乖乖把钱存在中国的银行里。而这种逼迫就形成了，一种极其巧妙的剥削手段，我们说在心理学上有一个概念，叫做损失厌恶。简单来说，就是让你丢掉手里的1万块钱，你会非常难受，但是让你少赚1万块钱，你心里就会觉得还好，虽然本质上都是损失1万块钱。这一点在利率上就体现得非常明显，中共要是从你手里直接拿走3万，那是很难的，你也会很抗拒。可是通过降低利息，让你存款少赚3万，大家就没什么感觉了。100万的存款要存在马斯克那边，一年能有6万的利息，但是现在通过金融抑制，逼得你只能按照1%的利率，存在中国的银行里面，一年只能有1万的利息，少赚差不多5万，等于从你兜里拿走5万，你不仅毫无知觉还没有任何怨气，这就形成了一种巧妙的剥削，间接从你手里一年赚了那么多钱，你却毫无知觉。
那么中共通过这种金融抑制，吸收来这么多存款又都去干嘛了呢？主要去处有两个，第一个是给地方政府化债。地方政府过去借了非常多的钱，光财政部承认的法定地方债务，就有54.8万亿。如果再加上隐性的城投公司借的那些钱，根据IMF的统计呢，加起来大概在120万亿。这120万亿其实对于地方政府来说，最大的麻烦不是本金，反正地方政府一直指望的，就是借新债还旧债，本金不再增加就不错了。真正让地方政府头疼的是利息，是因为土地财政导致，120万亿的债都快还不上了。而120万亿的债务，要是按照5%的利率来算，一年光利息就得6万亿，比2025年全年中国卖地收入的4.15万亿还要多。而反过来，要是年化利率能压到1%，一年利息就只有1.2万亿，一年都省出4.8万亿的利息，可以省出一年的土地财政。低利率实际上就是化债的一种手段，而维持低利率，第二个好处就是维持i型经济上那个闪耀的点。中国最近扶持AI和新五样，可不只是靠政府直接撒币，以及各种税务优惠的，还包括各种低息贷款。我这里还可以再给大家看另一组数据，那就是中国现在的新增贷款数据，非常之差，尤其是居民这一块，那现在已经是负增长了，是中国有这个数据以来的首次。今年1到8月，居民新增贷款甚至来到了负的1万亿。不过呢总体来看，中国的贷款规模还是上涨了5%的，那么居民新增贷款在下降，谁在涨呢？科技企业的贷款规模在涨，科技型中小企业今年的贷款规模，上涨了20%，而全口径科技型企业的贷款规模，也上涨了18%。当然这也是中共引导下的有意而为之，中央一直有个再贷款政策，符合条件的企业贷款利率，直接降到了1.25%，拿钱的成本是非常之低的，远低于居民和正常企业，平均到手的2.7%。但是想要拿到这个便宜的贷款，优惠的贷款利率不是那么容易的，你得属于中共认定的高新产业，这个产业在中共的划分里面有14个领域，自然主要就是包括AI电动车之类的新五样。居民贷款意愿下降，直观的意思就是中国人不敢借钱消费了，这被很多经济学家批评，认为是中国经济丧失活力的表现，是中共需要改变的现状。但是在一定程度上，这恰恰却是中共想要的，居民别消费，把钱存进来，拿着极低的利息，接近于无偿的把钱，借给中共想要发展的行业，全力托举i上面的那一点，就是中共想要的结果，就是中共的根本目的。这实际上形成了一种，悄无声息的资产转移和资产掠夺。
当然从金融抑制的角度上来看，银行的低息只是输血的渠道之一，另一个主要渠道则是股市。中国人不能投资外币，不能投资外国股市之后，除了存定期，那就只剩下一个投资渠道大A了。你投大A投哪个品类，看起来是有的选择，但实际上是没的选择。比如2023年开始，投行圈就流传了一份，中国企业A股上市的红绿灯警告。白酒这种消费品是直接亮了红灯，禁止上市的，食品家电家具这类消费企业，则是亮起了黄灯，受限上市。至于i上面闪耀的那一点，比如芯片，则是直接亮起了绿灯。今年上半年，大A科创板新受理的49家公司里面，将近四成是半导体芯片相关的。另外在两年前的2024年9月24号，中共还开启了一轮国家队下场直接救市。下场之后，中国的大A涨的是挺多的，但是国家队基本上是把所有救市的钱，都投入到了新兴行业，涨的也都是这些新兴行业。在这种情况下，你做一个普通股民，你能不跟着去投新兴行业吗？那不投都不行。其实一说到中国的高科技，总会有人说，这是好事，电动车光伏AI都在发展，我又没出钱，成了最好不成跟我也没啥关系，那你殊不知，你早就被这些行业吸血了，只是吸血的方式非常隐蔽，不容易察觉，你早就构成了i下面那一竖，成为了托举上面那个点的燃料。
当然说它是i型经济，还有一个特点，就是i上面那个点和下面那个竖是脱节的。回到经济上面，人话就是i型经济，你奉献燃烧了，支撑了上面那个点，但上面那个点却对底层的回馈非常之小。其实中国以前不是没有过，类似于i型经济的模式，过去的房地产也有点像，i型经济上面的那个点。中国人拿全部的身家，甚至未来30年的收入，去托举房地产，但是最终房地产，它没有让中国发展成i型经济，那就是因为房地产，后来确实实打实的也在回馈，托举它的中国人。首先你托举房地产，砸到房地产里面的钱，你是能真金白银看到回报的，房地产好的那几年，大家手里的房子也是一直在涨的，等于大家的资产也是一直在涨的，这让大家手里有了有钱的错觉，有了底气去消费。那第二呢，是地方政府确实也拿房地产搞来的资金，去修了高速高铁拉了电网，基建让中国的运输工业效率，也跟着涨了上去，变相促进了中国的工业发展。那第三呢，则是房地产它属于劳动密集型产业，能创造大量的就业，它确实吸纳了社会的大量劳动力。但是这次的i型发展下的高科技，则完全不同。首先中国人很难共享高科技的发展红利，虽然中国人也能炒股参与科技发展，按道理来说，股价应该取代原来的房价，成为大家共享财富的方式，但是问题是股市毕竟不是房市，股市是要看财报的，看数据的，这种看数据就让泡沫没有办法无限的成长。我们就拿Anthropic对比智谱来说，Anthropic的年化预期收入，是在1000亿美元左右，它现在对应的预估市值是2万亿美元，这个2万亿美元的市值，也已经让很多人觉得非常离谱了，但是这才是年化收入的20倍，而智谱现在16亿的ARR，对应的市值是3125亿港币，约合398亿美元的市值，实际上已经是ARR的24倍了，这比Anthropic和OpenAI，目前的估值都离谱。作为二线AI，技术还落后，营收倍率还更高，这凭啥呢。智谱确实已经没有上涨的空间了，所以智谱的股价最近也绷不住了，股价已经从最高点的2000多港元，跌到了现在的600多港元。当然有时候中国的股市，也会冒出宇树这样的怪物，上市第一天收在了845块，但是一个多月就已经跌到了450块，差不多腰斩。机器人会翻跟头，那股价也会翻跟头，股价它在财报面前，就会被打回原形，股票每个季度都要交财报，赚不赚钱是藏不住的，泡沫很快就会挤掉，很难像房地产那样，吹成一个全民的资产泡沫。这就导致科技发展，实际上和老百姓的财富脱钩了。
当然这只是第一个原因，第二个原因还是因为中国的企业，不论是新五样还是AI企业，它也赚不到钱。此外加上中国特色的分配制度，也导致这些企业很难辐射到本地。一个正常的高新企业应该是什么样的呢，比如像韩国海力士，最近因为AI浪潮，做内存股价都已经涨到天上了，利润也是涨到了天上，而在韩国直接为海力士工作的相关员工，自然是少数，但是海力士的利润暴增，却让海力士的员工从门卫到工程师，平均拿到了约326万人民币的奖金，那这些人拿到钱之后，总要吃饭玩吧消费吧，那自然呢，也就会再次拉动当地其他人的就业，比如餐饮业娱乐业的繁荣。当然这种模式最典型的还是美国模式，有时候有人在抱怨，美国为啥吃饭那么贵，人工那么贵，美国吃饭贵人工贵，其实是正常的，这实际上是科技产业，惠及普通大众的一个反映，是科技行业的溢出效应。但是因为中国科技企业，利润率低，且不乐意给员工分红，就导致中国并没有出现这种溢出效应。你就想最近要说哪个城市，在发展高新产业上有了巨大突破，那可以说是舍合肥无他了。合肥有现在中国市值最高的上市公司，长鑫存储，有蔚来这样的电动车龙头企业，还有做AI语音的科大讯飞，之前也还投资过做屏幕的京东方，它一直被视为中国政府投资的典范。在这种带动下，合肥上半年的工业增加值增速，也来到了25.6%，远超全国的5.4%，GDP增速也来到了6.8%，远超全国的4.7%。在全国GDP过万亿的城市里面，这两个增速双双位列第一。但是除去表面的光鲜，最能反映合肥人生活水平的数据，社会消费品零售总额，上半年合肥却只涨了0.6%，还不如全国平均的1.3%。GDP在天上飞，合肥人消费在地上爬，就是合肥的现状，合肥百姓根本没有享受到，科技繁荣的溢出效应，合肥百姓也没有，因为合肥政府的操作受益，合肥其实就是，当下中国科技发展的一个缩影。
当然除此之外，另一方面高科技还有一个特点，那就是它们都是技术密集型企业，说白了就是只需要少数的高端人才，不需要太多的基础劳动力，这和房地产的劳动密集型企业，形成了鲜明的对比。这就导致如果不能产出溢出效应，高科技对于就业的拉动效果是非常差的。根据统计局的数据显示，房地产最火的2018年，累计为中国贡献了近4900万的就业，而按照我们的统计，新五样的经济规模，现在已经比房地产大了，但是直接吸纳的就业却只有744万。当然打完广告说回中国经济本身，现在i上面这个点高科技它不仅不能回馈中国普通人，反而还要回过来抽血，这导致中国目前经济成为了这样一个现状，一个i上面的那个点挂在那边，它确实可以像火炬一样燃烧，吸引所有人的眼球，让中国经济看起来非常有希望，它同时也可以创造海量的GDP，但是它的代价呢，却是下面那一竖，因为它是在吸下面的血，大多数普通中国人，也就是我们这些普通人，在这种i型经济之下，要面临收入低，没钱消费，投资没地方去，就业难的一个局面，生活体感是大不如胡温时期。
那么说完中国经济的现状，我们再来说说未来，首先这种i型经济，它能自主改变吗，我的答案是非常直接的，那就是不能，这里面有两个原因，第一个是习近平他自己的想法，就不会去改变这个i型经济，习近平自上台之初呢，就有一套非常明确的经济学思路，这套思路，经济学上一般有个词，叫做供给侧经济学，说白了就是马克思主义经济学，生产力理论那一套，马克思主义经济学，我相信中国人都再熟悉不过了，它最核心就一句话，生产力决定生产关系，按这个逻辑，只要生产力水平上去，科技发展的好，那么生活水平自然就会好，AI只要练出来，那么消费问题自然而然就会迎刃而解，甚至连政治制度这种上层建筑，在马克思主义经济学里面，都是由科技水平决定的，在这种逻辑下，习近平就一直认为，只要把科技搞好，其他问题都不是问题，这和目前西方，以消费为主导的经济学理论，是处于两极的，同时不仅因为这种经济学理论，最近因为AI涉及到了国家安全，中共执政安全，这还进一步加深了，习近平对于发展科技的执念，而在中国，现在习近平已经属于一言堂了，而全中国的人都得听他的，那他不想改变这种i型经济，那就没有办法。
当然其实更要命的是，实际上经过这几年的大炼科技，中国政府它已经和科技发展，或者说和科技泡沫，以及当下的通缩进行了深度绑定了，虽然i上面那一点，它没有惠及普通人和下面的那一竖，大多数普通人脱节了，但是它确实汇集到了政府，这些年国资是把大把的钱，投资给了新五样和高科技产业，这里面有亏的，比如去年破产的哪吒汽车，今年4月份《焦点访谈》做了个节目专门报道哪吒汽车，2021年到2023年，哪吒汽车三年亏了183亿，其中光江西宜春和广西南宁，两个地方的国资，就往里面投了40多亿，这40多亿基本上等于要不回来了，但是另一方面，它也有赚钱的，比如我们单拆一个企业来看，长鑫存储就是赚钱的典型，长鑫存储在我现在做节目的时候，9月30日收盘市值，大约在3.72万亿人民币，是当前中国市值最高的上市公司，比腾讯工商银行都要大，而长鑫存储有这么高市值，上市之后受益的是谁呢，那我们就要看它股东是谁，长鑫存储第一大股东，是合肥清辉集电，占股19.21%，这个清辉集电，虽然法人是长鑫存储的老板，但是99.9%的股份，是由合肥政府控制的，分别由合肥市国资委，和合肥市经开区国资委持有，而第二大股东，是合肥长鑫集成电路，占股10.38%，这家公司合肥市国资委，100%控股，第三大股东是大基金二期，占股7.74%，不用说国家队，第四名才是员工持股平台，合肥集鑫，由长鑫存储的老板和员工，共同持股，占比7.42%，而到了第五名，又变成了安徽省投资集团，这个安徽省投资集团，安徽省国资100%控股，占比7.01%，前五大股东里面，四个是国资，如果再把合肥政府安徽政府，大基金央企社保国有保险国有银行，这些国资全部算上，各路国有资本，一共占长鑫的股权，有56.67%，按照9月30日的收盘价，这部分市值约值2.1万亿，这些股份为合肥政府，为中国国资国企，创造了巨额的财富，但是这些股份，它现在是不能卖的，按照上市时的锁定承诺，这些股份要到，2029年的7月27日才能解禁，那么如果在这个期间，长鑫存储的股价暴跌，中国AI泡沫破裂，科技泡沫破裂，那么这些政府都要受到巨大的损失，当然长鑫存储并不是个例，宇树科技由北京机器人基金，中国互联网投资基金，中国移动等多家国资分散持股，上市之前又临时引入了社保基金，中石油南方电网和中国电信等央企，突出的就是一个雨露均沾，月之暗面也就是Kimi，最近在准备上市，而它在上市之前，也再次引入了，九只国资和产业基金，当然除了这些直接的投资占股，中国这些银行，因为长期的政策引导，还有大概约七八万亿的直接债务，绑在了这些企业里面，大家有没有想过，如果有一天，长鑫存储宇树科技，或者哪个国资重仓的，哪个银行，大额借债的科技企业，彻底爆雷，成为第二个哪吒，那这些地方政府，这些银行会怎么样呢，中国的财政体系，将会迎来自己的第二次冲击，而上一次冲击是什么呢，是房地产泡沫破裂，整个高科技股新五样，也成为了一个不能爆雷的东西。
那说完这些才是中国真正的经济现状，中国现在的经济结构，在习近平的改造下，早就背离了改革开放时期的，那种市场经济模式，进入了一种类似于苏联的举国体制，但是有一点比苏联更要命，那就是中共自己的财政，和整个举国体制深度捆绑，苏联搞登月，N1火箭连炸四次，其实项目可以说停就停，但是中共现在可停不了，科技泡沫一破，很多银行甚至地方政府都要跟着一起破产，我们希望中共自主回到，胡温时期那种温和发展，进入二次改革开放，从现在的经济结构来看，就是不可能的事情，那如果不可能按照这种趋势走下去，这套i型经济模式，最后的结果又会是什么呢，我们先说最好的结果，习近平当然也不是傻子，他知道这么一直搞下去也不是办法，你人吃苦也总是要有个尽头的，人也是要有个盼头的，只是习近平的盼头，似乎是不太可能出现，在习近平的理想下，中国接下去发展，应该是什么样的脉络呢，是中国真的复刻一次美国，建立起科技带动经济发展的循环，当然这里面要有几步走，第一步是中国科技，真的能追赶上美国，甚至反超，站上世界科技发展的第一梯队，第二步则是中国科技追赶上之后，企业在利润上也能追赶上，也像美国的企业一样，学会赚钱，能制造利润，而第三步呢，则是这种利润最终变成股价的上涨，员工工资的提升，消费能力的提升，从而彻底盘活中国的经济，让股市的上涨，工资的上涨成为经济上涨的根基，但是我认为这基本上是一条不可能的路，一般来说这三步里面，大家认为最难的可能都是第一步，就是实现技术追赶上有难度，但是我的观点恰恰相反，我认为这一步是最不难的，我相信在举国体制之下，砸了这么多钱，再加上聪明的中国人，AI中国未来会有的，光刻机也会有的，芯片也会有的，这里面真正难学的，其实是怎么赚钱，以及怎么分享赚来的钱，举国体制下催生出来的企业，很难具有正常的盈利能力，并且劳工权利如此低下，对工会无比恐惧的中共，也很难在中国顺利的优化劳资关系，这些都是中共学不会的。
当然就算前两步走通了，第三步从数学上来说，也是一个无法实现的账，想要通过科技发展促进消费，那么实际上就是要提高中国的居民财富，必须实现增长，那如果把股市寄托成，中国人财富增长的下一个主要来源，那么中国股市要涨到多少呢，得涨到美股市值的90%甚至更高，最近 这些年，一场房地产泡沫，虽然没有让中国的人均GDP大幅度下跌，但是中国人的财富却因为房价下跌，大幅度缩水，中国人的财富从房地产巅峰时期，到现在缩水了多少呢，说法有很多，少说的呢有40多万亿，多说的呢有120到130万亿，同样根据我们团队自己的测算，我们认为大约蒸发的值呢，在100万亿左右，那么想要把这笔财富补回来，股市作为新的造富机器，那么现在大A的市值在110万亿左右，可不是让大A简单涨到210万亿就够了，因为普通人手里的股票，只占目前股市的三成左右，想要靠炒股把房子跌掉的，100万亿资产补回来，现在的股票得再涨出300多万亿，大A的总市值得来到450万亿左右，差不多得是现在的4倍，上证指数等于得涨到1.6万点，这几乎要追上整个美股的市值了，美股现在总市值大约是76万亿美元，折合人民币才510万亿，而如果想要再创造额外的消费力，那得涨到2万点，那需要总市值反超美股，这基本上就是不可能的事情，但如果看到这呢，有中共的支持者觉得我在胡说八道，觉得我在刻意抹黑中国经济，那我还是那句话，那就相信国运，那就梭哈大A，A股就是习近平布局下的下一个房地产，你怎么能错过这个发财的机会呢，当然这肯定是句玩笑话，我是不可能推荐我的粉丝去投资A股，我相信这个i型经济，最后不会走成习近平想要的样子。
那么既然走不成习近平想要的样子，那么会走成什么样子呢，我认为终结i型经济的情况，大概率会是i底下的那条竖线断掉，i型经济，它是一个托举经济，那么中国人又是哪里来的底气，托举上面的一个点呢，现在看起来实际上靠的还是出口，是中国每天都在上涨的贸易顺差，是廉价产品出口，创造出来的外汇和税收，但是目前来看，这个出口还能撑多久，就是个大问题，中国今年1到8月按美元算，贸易顺差是创了新高，但是这种贸易顺差，也使全球各国开始变得更加受不了，这使得中国今年受到的围堵，比去年更多，那中美关税战自然不必多说了，你别看这次习近平访美，之前川普又访华，双方好像你侬我侬，但实际上中美双边贸易额，才是最近美国主要贸易伙伴中下降最多的，而且除此之外，墨西哥今年对中国的汽车关税，也从20%一口气提到了50%，欧盟对中国的钢铁配额外关税，也涨到了50%，中欧贸易战也在一触即发的边缘，当然除此之外，中国的什么好兄弟巴西印度，最近也在密集的对中国商品立案，反倾销征收关税，中国搞外贸的局面是越来越差了，当然没有差到一定程度，也是因为中共今年做了一定妥协，这个妥协就是让人民币缓慢升值，人民币升值经常被吹成大国崛起的标志，但人民币升值实际上是，在降低中国产品的竞争力，增加中国企业的成本，美国一些经济学家都认为，人民币应该升值到4.5或者5才是合理的，这样才能平衡贸易顺差，当然中国出口受到的挤压不仅来自外部，人民币升值它也是有代价的，这个代价就是，中国企业的利润进一步受打压，今年虽然贸易顺差创下了新高，但是在8个主要出口的行业里面，除了电子这个行业，因为吃到了AI红利，利润在上涨，其他7个主要的出口行业利润都在下降，其中最惨的是家具，利润甚至直接跌掉了一半，卖100块钱的家具，现在利润只剩2块2了，辛辛苦苦吭哧瘪肚的干，利润率还不到2.5%，都不如换了美元存马斯克那里，中国企业这些年一直在用降低利润率，压榨工人换取出口金额的上升，也就是降价换生存，但是伴随着利润率，逐渐降低到临界值，中国劳工的忍耐力，逐渐降低到临界值，再加上外部的围堵，出口还能坚持多久，就是个问题，而出口倒塌之后，i型经济上面那个点，也就是高科技，失去底下这个支柱，其实也就会完了，这是我认为，目前中国i型经济，最后必然面临的一个结局，中国i型经济崩溃，可能不在于，中国研发不出什么，新的科技产品，而是在于出口崩了之后，中国没有钱去支持这些企业，继续研发新的科技产品了。
不过有时候在我看来，这种失败并不是一件坏事，甚至有时候早一点来都更好，在i型经济下的中国人，大家其实过得是并不开心的，甚至可以说是痛苦，现在的i型经济，它确实只有表面光，i型经济也有点像大跃进，大跃进从一开始，就是一个注定没有未来的发展模式，只是因为毛泽东的个人意志，以及中共僵化的官僚体系，才使得明知有错，这个政策还会一冲到底，直到爆发三年大饥荒才被改正，而当下的经济模式，其实也是如此，i型经济托举高科技，注定没有出路，但是因为习近平的个人想法，加上体制的僵化，一个让14亿中国人，叫苦连天的政策，依然能一直维持下去，那面对这种注定的失败，我们还不如期待，失败早点到来，毕竟只有巨大且彻底的失败，才有可能逼着习近平，改变中国经济的策略，中国经济才有，真正掉头的可能，变好的可能，只是到时候掉头了，习近平能不能把头，掉到正确的方向，那也不好说，这就是我认为的中国经济全貌，最后感谢大家收看今天的节目，我是多伦多方脸，希望大家多多点赞支持我的视频，这样可以增加YouTube推荐我的权重，我们下期节目再见