失業率才5.2%?建築業一年蒸發762萬人、官方卻急著立法治理違法裁員。把規上利潤按行業一拆就露餡:賺錢的全是不用人的行業,塌方的全是用人最多的地產鏈。兩條路重估真實失業率逼近11%,青年恐達38%

本期视频分析了中共官方公布的5.2%失业率背后的漏洞。主播通过建筑业从业人数暴跌、官方专门发文治理违法裁员与欠薪等现象，指出房地产链等用人最多的行业利润塌方，造成了“有利润的失业”。通过行业就业弹性测算与灵活就业隐性失业的层层剥离，重估中国真实的城镇失业率逼近11%，而青年失业率则恐达38%，并指出这一系列经济困境与居民资产负债表衰退高度契合。

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中共最近公布的失业率一直在5%左右晃悠，反正不是5%呢，就是5.2%、5.3%之类的，反正就是5就对了。但同一时间呢，冒出了两个另外的信号。你中共现在不是喜欢拿失业率这个数据吹牛逼嘛，那咱们就更新一下中国现在最新的失业率情况，你把这两件事一摆出来，这个味儿就对了，并且你就可以计算了。第一个信号是来自于统计语料热度的上升，就是2025年年底呢，X上呢有个大V算了个什么呢？算了2025年全年中国的建筑业的从业人员从5877万降到了5114万，一年时间减少了762万，降幅达到了12.97%。这是一个什么概念？就是8个建筑工人里边，其中有一个就离场了。第二个信号呢，就来自于中共官方，就在前两天那场全球人权治理论坛上，在中共的人权计划里头专门提了一句，要有效治理就业歧视、欠薪欠保，还有违法裁员这部分，表面上是喊什么保就业，实际上中共想保的是啥？是他妈社保这一块，明眼人都能看得出来。不过你说这个所谓的欠薪欠保能不能解决？当然可以啊，就让中共这些狗屁的地方政府把工程的欠款以及政府的采购款给付了，你就不说欠薪欠保这个问题能够全部解决，但起码能够解决一大半，这里边钱他妈十几万亿都是中共自己欠的。

你看这俩事儿呢单独看都不起眼，可是你放在一起呢，这问题就来了。我有一个判断叫做政策对现实的一个反应函数，意思是什么呢？意思是当中共专门立项去治理一件事的时候，恰恰他就反过来证明这件事儿呢已经烂透了，并且他还成了一个规模性的现象了。要知道，在中共的政治逻辑里边是没有治理这回事儿的，只有啥，只有暴力打压。这就会演变成一个事儿的流行过程变成什么样的呢？就是当你没什么规模的时候，中共他妈他不累搭理你。但是呢，如果一个现象发展到一定规模的时候，中共呢才会应对，并且应对的手法呢是高度粗糙的，就是用行政进行打压，再不的就是用暴力进行打压。然后大家呢在想一个非常朴素的问题，就是一个就业市场被中共说成总体稳定，失业率才5.2%的经济体，他干嘛要专门去发文去治理这个违法裁员，还有所谓的欠薪呢？如果这个事儿没有这么大问题，在中共的政治逻辑之下，会专门去管这个吗？所以这条又咋样？又是中共话术跟行动之间的一个自我打理，而且它跟建筑业那个断崖式的失业语料刚好相互印证。

当然，在我们计算之前呢，我要先把这个口径给说清楚，不然呢容易被这个小粉红抬杠带节奏。那个762万是建筑业全部从业人员的口径，而中共的农民工监测口径呢是另外一套数。这个数是什么呢？是建筑业的农民工从2021年的5557万降到了2025年的4156万，四年之间农民工累计减少了1401万。因为有的建筑业的从业者他未必是农民工，所以这两个口径它是不一样的，也不能简单相加。但是你注意到没有，它俩的方向呢是完全一致的，都指向同一件事儿，那就是建筑业就业在断崖式的收缩。所以在后边的建模当中，宁可往保守里边取呢，也不夸大。好，讲到这儿呢，肯定有人要拿这个官方数据来反驳，你不说就业差吗？可中共明明白白宣传的是什么呢？是2025年规上工业企业的利润呢还增长了0.6%，失业率呢5.2%还稳着呢，农民工总量呢还涨了0.5%。行，那咱就从这个规上工业加了0.6%这个利润开始，因为这个数呢恰恰就是整个就业迷局的一把钥匙。

这个利润加0.6%听着好像是增长，对吧？可你只要把这个按行业这么一拆开，看到的是什么？是冰火两重天。先看拖累端啊，全是负的，而且呢负的是非常重的。煤炭开采洗选呢利润暴跌了47.3%，石油天然气开采呢跌了13.6%，纺织业呢跌了8.2%，化学原料制品呢跌了6.9%，跟地产直接挂钩的非金属矿物呢，也就是水泥玻璃这些玩意儿跌了4.6%。所以你发现没有，这些跌的最惨的行业，要么就是地产产业链上的，要么呢就是出口的劳动密集型的，而他们恰好是什么？恰好就是吸纳就业最多的那批行业。这是2025年的数据啊，一会儿再转头说2026年的。那撑起这个加0.6%的是谁呢？是另外一头的支撑端。有色金属冶炼利润涨了22.6%，还有呢就是计算机、通信电子呢也涨了19.5%，以及呢电力、热力涨了13.9%。但问题是什么？这几个行业全都是资本密集、技术密集，外加上还是高度垄断的，并且它用的人呢本来就少，自动化程度还高。所以呢你把两头一对照，一个特别反常识，但是特别关键的画面就来了：在缩的、在减岗的全都是用人多的行业，而在涨的、在赚钱的全是补贴的或者是用人少的行业。结果就是什么呢？结果就是利润总量呢看起来好像是持平，甚至是略微增长，但是就业呢却在净流失，这个现象呢有个专门的名称，叫做有利润的失业，或者叫做无就业的增长。也就是说，利润跟饭碗呢在2025年这轮呢就已经脱钩了。

而且呢我还得补一刀，连这个加0.6%本身呢都没它看起来那么扎实。你就把2025年逐月的利润累积同比呢拉出来看，1到2月是负的0.3%，而1到7月跌到了负的1.7%，然后1到9月呢又忽然蹦到正的3.2%，1到10月呢又回落到1.9%，1到11月只剩下了0.1%，全年才勉强保住这个0.6%，它整年呢就是在零这条线上上下的反复横跳。所谓的盈利改善，主要就是靠这个基数效应，再加上少数几个行业撑起来的，而且还是补贴，它根本就不是一个普遍性的利润修复。2026年这个趋势呢，我们看一下啊，中共的统计局在五月底刚发了2026年1到4月的数据，结果这个分化不但没收敛，反而更加极端了。先看总数啊，利润呢同比增长了18.2%，比2025年全年那个0.6%呢还猛得多，数字非常漂亮吧？数字他妈好看得不得了。但是呢，你再拆开一看，跟地产最直接挂钩这个非金属矿物啊，也就是水泥、玻璃这些，从2025年全年的负的4.6%，一口气恶化到了负的50.7%，而钢铁所在的这个黑色金属冶炼呢，也是负的51.5%，连带着这个汽车制造也掉成了负的16.8%，电力、热力也正在从正的13.9%掉到负的2.5%。大家看到了吧？地产链这一片嘛是塌方式的往下掉，那撑起这个加18.2%的又是谁呢？还是那批用人最少的，像这个有色金属利润呢涨了一点二倍，计算机通信电子呢直接涨了一点一倍，化工涨了73.4%，背后全是这个人工智能、半导体以及垄断的这个资源行业。所以你看，换到最新的2026年口径，那个核心逻辑非但没有变，反而呢更加尖锐了。利润数字呢他妈越来越漂亮，这个利润数字越漂亮，涨得越凶，用人最多的这个地产链反而怎么样，它的他妈越狠。那么也就是说，真正在赚钱的全是那些不怎么用人的行业，然后就是利润跟饭碗呢在2026年脱钩的更加彻底了。这边我也说一句啊，后边就业那块儿，我用的还是2025年的年报以及农民工的监测口径，因为更细的2026年的分行业的就业数据呢还没出来，而利润这个东西呢，它就是个领先信号。

那好，既然减岗的都是用人多的行业，到底减了多少呢？这个呢我们可以用就业弹性来估了。就业弹性这东西根本不复杂，说白了就是一个行业的产出每变化1%，它的用工呢会跟着变化百分之几。对劳动密集、跟着地产周期波动的行业呢，弹性就取高一点；对资本密集、自动化高的行业呢，就取低一点。对那种利润涨了，但是其实还在去产能的，比如说这个钢铁、煤炭，进行一个单独处理，因为它们是什么？是利润在涨，但是用工呢反而还在降。就这么一行一行的算下来，2025年当年光重点行业的净减岗大概就是415万。这里呢，我还要特别强调一下，我是往低了估的。比如建筑业这一项，模型呢只减了184万人，比那个减762万的保守太多了。而且这个415万只是规上跟重点行业的口径，我还压根就没算进去这个中小微企业跟个体户，还有平台上那些零工的隐性失业，所以呢，这只是冰山露出的一个小角。那水面底下那块呢？这就得说到灵活就业了。现在中国的灵活就业人口呢，口径比较分散，有的说2.8亿，有的说3.2亿，我们就取这个最低值，就拿2.8亿来算。妈的，灵活就业这个词儿是个什么玩意儿啊？不就是一个失业的化妆词儿吗？中共想干的无非就是想把大量的零工、临时工、平台工通通打包成所谓的灵活就业嘛，只是用了一个好听的统计名目而已。先说这部分人啊，这部分人呢，岗位跟收入都不稳定，月收入从2000到1万是剧烈波动的，而且面临的是一个什么状态呢？就是今天有活，明天可能没活这个状态。现在部分城市连骑手呢都没法注册了。那这2.8亿人所谓的灵活就业人里边有多少是隐性失业呢？我保守就取5%到8%。为什么说我是非常保守的？因为灵活就业的真实的低工时以及不充分的比例呢？从公开调研来看呢，是远不止5%到8%的。我举个例子啊，光骑手就有六成是兼职，超过半数每天干的不到四个小时。我等于在干什么？等于默认其余九成多呢都是在充分就业，这显然比现实他妈乐观太多了，算是又给中共打了一个大狠折啊！即使这样算出来的也有一千万到两千万不等，把这个跟前面的415万一加，那么2025年实际的失业数或者是不充分的就业大概就落在了一定区间。有了这个数呢，失业率就能重估了。这是中共自己的口径啊，他说什么呢？说城镇劳动力呢大约就是4.7亿，失业率呢是5.2%，对应城镇失业大概就是2444万人。现在呢，我把这个估算出来的隐性失业加到这个分子里边，分母呢？我还故意不动，这已经非常非常保守了。那么接下来低的失业率情景呢，就是8.2%，高的情景呢超过10%。要是再把重点行业那个415万人也加上的话，就是10.8%的失业率。也就是说，中国真实的城镇失业压力最保守对应的失业率也得在大概8%到11%之间，是中共那个5.2%的一点五到两倍。但你以为这就到头了？还远没有。这里边有个更加隐蔽也是更狠的一个漏口，就是建筑业那些失业的农民工。为什么说他们是漏口呢？因为很多都直接返乡了，返乡就意味着他们要回到户籍的所在地，这就从城镇调查失业的统计里边直接退出去了。换句话来说，中共那个5.2%的分母本身就自动出行了一大批的失业者了，他们连统计失业这个盘子都进不去，这也就意味着真实的压力比我估算这个8%到11%要大得多。不过话说回来，那个5%到8%的隐性的失业比例是我主观且保守的估值，它并没有什么中共官方的数据依据。当然了，中共也不可能给你依据。如果你换个比例，结果就会变，但5%到8%已经是能给到的最低值了。

好，那现在最关键的问题来了，这一摊子失业跟大家这两年天天能够感受到这个消费的下滑、贷款下滑，到底是不是一回事儿？是不是同一个链子上的？为了回答这个问题呢，我跑了一个回归，结果呢还挺说明问题的。大家来看这个关系啊，就业景气跟居民信贷高度同向，R方呢差不多达到了0.97，而就业信贷跟社零这边的传导呢是中度同向，R方呢大概是0.46到0.48。而最关键的一个发现是什么呢？就是工业利润跟就业之间的R方呢只有0.13，几乎就是脱钩的，所以甭听他妈中共怎么吹牛逼。这个规上利润，这个跟他妈就业毛关系都没有。那这几个数应该怎么读呢？这个0.97是什么意思？意思就是就业的预期一旦开始继续恶化，那居民的行为呢，几乎就是同步的开始去杠杆。例如说什么提前还贷、无借钱包，这正好是一个什么机制？就是资产负债表衰退的一个微观机制嘛。这个机制也非常容易理解，就是收入跟饭碗一不安全，居民呢就马上停止借钱，转头去还债，然后呢还要搞这个防御性的储蓄。而那个只有0.13的脱钩呢，才是真正打脸的地方。它证明了一个事儿，就是利润哪怕持平，甚至微增，就业呢照样他妈恶化。所以中共拿垄断行业利润，拿总量这个数据来论证就业的稳定，这个逻辑本身不成立。把这几条线一串起来，就业、社零贷款三端同向同步，还能互相回归，他们共同指向了同一个结论，就是现在的中国经济就是一个全民去杠杆下的深度衰退，而且居民去杠杆这件事儿在上半年，尤其是4月到5月份那个社零数据当中已经暴露无遗了。老百姓他妈不光不借新钱了，还在连续的提前还旧债，这就是收入预期差变差的一个最直接的证据。那这条链子是怎么运转的呢？其实这个也更好理解，就是地产链的利润呢先崩，然后呢，用人最多那个行业呢开始减岗，就业呢就直接掉下去了，接着就是居民收入预期变差，开始加速的去杠杆，搞这个防御性储蓄，贷款呢就掉下去了，消费呢跟着缩，社零掉下去了，企业的营收又被这个消费拖垮，于是再裁员。所以你看，这就是一个自我强化的反馈的闭环，每一个人理性的去还债，合在一起呢总需求直接崩了，这就是一个典型的合成谬误。当然我还是得克制一下啊，我这个回归样本只有六个点，里边呢还掺了一些代理序列跟估算序列，所以高R方绝对不等于因果，因为这中间呢可能有反向因果啊，也可能漏掉了房价、信心啊或者人口这些变量，所以这一段呢我只把它当成一个方向性的研判，而不把它当成一个因果证明，这个分寸呢我还是拎得清的。

最后呢我还想破一个特别流行的误区，很多人说呢中国是一周工作一小时就算就业了，美国跟日本的标准比这个严得多。这个说法呢其实是不准确的，因为不论是ILO的标准，还是美国的劳工统计局的标准，以及日本总务省的标准，在就业这个门槛上呢是完全一致的，都是一周工作满一小时呢就算就业。中共用的其实也是这条线，所以它不是一个门槛的差别，但是差在哪儿呢？差在广义的失业指标上。美国呢除了公布官方失业率啊，也就是那个U3，中国那个5.2%对标的就是它。不过美国呢还有额外再公布了一个U6，这个U6等于U3加上两类人，一类呢是已经灰心不再找工作、丧失信心的人，另一类呢还更加关键，这些人是什么？是因为经济原因被迫只能做兼职，但其实呢是想做全职工作的，但是就是找不着。而中共呢是不公布这种U6这种广义指标的，那具体靠什么把人重新画出来呢？靠真实的工时证据，这些在公开研究里边都是能查得到的啊，不是我拍脑袋啊。清华大学自己在2020年做了一个研究，发现什么呢？发现当时美团超过一半的骑手每天的工作都已经不到四个小时了。北大的张丹丹团队呢在2024年又做了一个统计，统计了三万名骑手的情况，发现这个情况呢更加恶化了，因为已经有六成变成兼职，并且单平台的工时还不到全部的一半。什么意思呢？就是一个骑手可能同时会挂好几个平台，你看到在美团上跑的那个时间，可能不到一天，总跑在一个里程的一半呢，剩下的可能在什么饿了么或者别的什么上跑。这个点它之所以重要，就是因为它戳破了平台数据的一个统计陷阱，那就是只用单平台的工时去判断这个人忙不忙，算不算充分就业，会低估什么，会严重低估他的实际的劳动投入。反过来也说明了一个事儿，就是平台报上去那个所谓的活跃骑手的就业人数存在什么？存在大量的一人多平台的重复计算，所以水分也很大，并且这行的轮换率是非常高的，36%的人呢在岗不到半年，49%呢不到一年，连中共自己的人社部都承认这部分无论是岗位还是收入都是双不稳定的。作为参照，美国劳工统计局2026年5月的数据，U6比U3整整高出3.8个百分点，美国自己的U6也常年在8%以上，差不多就是非农就业数据的两倍。

有了这些证据，我们再把这个2.8亿的灵活就业拆开三层来看。A层呢是充分就业的，就是那些周的工时也够，又是自愿的这部分呢，我仍然算它充分就业，不动它。B层呢就是非自愿的低工时，说白了就是想做全职但是只能打零工的人。这部分按照美国的U6逻辑呢，是进入到劳动力利用不足的。C层呢就是非常直接了，就几乎没活干，完全就是实质上的隐性失业，这部分就直接算失业好了。分好层之后呢，我再设三档情景，保守那档B呢取20%，C呢取5%，算下来窄口径的一个失业率就是8.2%。而再拿U6这标准往上一套，这个不足率呢达到了20.1%。如果是中性基准的话，就是B呢取30%，C呢取10%，窄口径的失业率就是11.2%，而U6呢就是29.9%。如果到了激进呢，就是B取40%，C取15%，窄口径的失业率都会干到14.1%，而U6式的直接到了38%。大家看清楚啊，哪怕我取最保守的那一档窄口径的，也有8.2%，已经比中共那个5.2%高出一大截了。所以重估之后最稳定的一个区间就是什么？中国的失业率窄口径大概就是11%左右，这是最保守的一个估计。但这个38%就没意义吗？也不是，它衡量的就是劳动力的利用不足率。这俩玩意儿呢，反映的东西呢是不一样的。不过呢，有个事儿呢挺有意思的，就是这条路跟我前面那条路呢刚好能够交叉验证。为什么这么说呢？因为前面那条呢是从行业的就业弹性自下而上的一点点加出来的，而这条呢是从公式口径自上而下的重新过滤出来的。两条路径呢是完全独立的，但是最后都落在了同一个判断区间，所以真实的失业率就是11%以上，这两条独立的路径可以说是殊途同归了，这个结论呢就高度可信了。

还是那句话，中共这些垃圾数据是禁不住拆的。你中共把这个规上利润做他妈多高的没用，中共无非就想讲一个什么，就是总体稳定的故事嘛。但你只要把行业一拆，就会发现什么，就是减岗的全是用人最多的行业，像什么地产链啊，像这个出口劳动密集型啊，增长的全是啥，全是用人最少的资本密集型，还有垄断行业。用这个就业弹性放大，再叠加灵活就业里边那个隐性失业，真实的就业压力呢，对应的大约就是11%的等效失业率。而且呢，它跟社零下滑，跟贷款的下滑构成了同一条可以回归解释资产负债表衰退的链条。那有人可能要问了，既然总体的真实失业率你重估到了11%，那青年失业率呢？咱们就顺着往下扒一扒就可以了。最新的中共数据是2026年4月那个中共吹牛逼的青年失业率是16.3%，但是别忘了中共那个5.2%，我们已经重估过了，重估到了11%，等于即使在最保守的情况下，中共都低估了2.1倍。如果把这个青年失业率套上同一个口径，就是把这个倍数呢乘上去，也就是16.3%乘以2.1，就是35%左右。换个说法也一样，中共给的青年失业率是总体的大概三倍，那就是三倍乘以11%，就是33%还是35%左右。中国的青年失业率的合理区间呢，大概就是26%到44%，中枢呢就卡在35%上下，而且呢这还是往低了说的，因为还有什么慢就业啊，什么全职儿女啊，什么考研考公啊，这部分呢都是蹲家里边的，这部分呢既不占分子也不占分母了，但是这部分年轻人占比呢其实是特别高的，并且这批人很多直接就从找工作的分子跟科目里边直接消失了。换句话来说，只要B,A,G一到，真实的青年失业率很可能继续逼近四成。你就把货币、行业利润、以及就业弹性，还有灵活就业这几个东西拆开之后再组合，实际上的就业情况，中共他妈想藏也藏不住。所以中共啊，就少吹点牛逼，多干点正事儿吧。